2025年7月17日（今日），資本市場迎來首批聚焦科技創(chuàng)新企業(yè)債券的指數(shù)化投資工具落地——科創(chuàng)債ETF博時(551000)正式登陸上海證券交易所。作為首批10只科創(chuàng)債ETF中認(rèn)購熱度最高的產(chǎn)品之一，該基金以單日觸達(dá)30億元募集上限、啟動比例配售（確認(rèn)比例99.272%），上市交易的基金份額總額為30,002,098.00份。

科創(chuàng)債ETF的誕生標(biāo)志著我國資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的工具進(jìn)一步豐富。從政策部署到產(chǎn)品上市，首批科創(chuàng)債ETF僅用時約一個月：6月18日證監(jiān)會明確“加強(qiáng)股債聯(lián)動服務(wù)科技創(chuàng)新”的發(fā)展方向；7月2日10只產(chǎn)品集體獲批；7月7日啟動發(fā)行并全部實(shí)現(xiàn)“一日售罄”，總募集規(guī)模達(dá)289.88億元；至7月17日上市，全程高效推進(jìn)。

科創(chuàng)債ETF博時(551000)緊密跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，該指數(shù)成分券以AAA評級央企國企為主，隱含評級AA+及以上券種占比達(dá)87%，期限集中于1-5年，信用資質(zhì)整體穩(wěn)健，為投資者提供了透明且低門檻的科創(chuàng)企業(yè)債配置通道。

從投資者結(jié)構(gòu)看，機(jī)構(gòu)資金成為認(rèn)購主力。博時科創(chuàng)債ETF前十大持有人均為銀行、券商、信托等專業(yè)機(jī)構(gòu)，其中托管行中信銀行認(rèn)購約8.93億元，占比近30%，備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。

產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，該ETF管理費(fèi)0.15%、托管費(fèi)0.05%，成本低于多數(shù)主動型債券基金。基金采用抽樣復(fù)制策略，力爭日均跟蹤偏離度不超過0.2%，為投資者提供精準(zhǔn)跟蹤指數(shù)的工具。上市前夕的7月10日，基金已完成份額折算，每100份合并為1份，折算后凈值調(diào)整為100.0033元，總份額縮減至3000萬份，更符合二級市場交易習(xí)慣。

科創(chuàng)債ETF博時(551000)作為中長久期高等級公司債貝塔工具，后續(xù)核心策略是充分發(fā)揮滬科創(chuàng)債指數(shù)本身的4年左右久期+高等級信用債的貝塔特性，絕大多數(shù)時間組合久期按照指數(shù)久期上限運(yùn)作，基金經(jīng)理根據(jù)多空觀點(diǎn)小幅調(diào)整，但與指數(shù)久期不會有較大偏離。

在工具化的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品將充分發(fā)揮基金經(jīng)理張磊的過往主動債券基金的理經(jīng)驗(yàn)，從期限結(jié)構(gòu)、行業(yè)擇券、打新策略、個券策略等多方面豐富信用策略選擇，優(yōu)化產(chǎn)品的持有體驗(yàn)。未來操作上，組合持倉將分散投資，降低單個主體的風(fēng)險(xiǎn)敞口和暴露；同時堅(jiān)持高等級信用債定位，規(guī)避信用下沉，遵守公司關(guān)于信用債的內(nèi)部評級要求，對信用風(fēng)險(xiǎn)早識別、早應(yīng)對。

國泰海通證券認(rèn)為，短期來看，市場的學(xué)習(xí)效應(yīng)疊加搶券行情有利于初期的發(fā)行與擴(kuò)容。長期來看，政策端對于中長期資金持續(xù)流入的引導(dǎo)，以及打造債券市場服務(wù)科技創(chuàng)新能力制度閉環(huán)的規(guī)劃，將成為推動產(chǎn)品茁壯發(fā)展的動能。市場普遍認(rèn)為科創(chuàng)債ETF大有可為。業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)成份券等級高，發(fā)行人以央國企為主，信用資質(zhì)良好，票息具有性價(jià)比，適合作為底倉配置。