界面新聞記者 | 張熹瓏
廣東2025年上半年GDP增速未達預期。
7月18日，廣東省統計局發布上半年經濟運行情況，實現地區生產總值68725.40億元，同比增長4.2%。
其中，第一產業增加值2258.86億元，增長4.2%；第二產業增加值25978.86億元，增長3.4%；第三產業增加值40487.69億元，增長4.6%。
這一增速低于年初設定目標（增長5%左右），也落后于同期全國水平5.3%。廣東省統計局稱，上半年經濟運行整體回升向好。但當前外部環境更趨復雜嚴峻，國內有效需求不足，經濟持續回升向好基礎仍需加力鞏固。
廣東省此前提出，在“十四五”期間，廣東GDP年均增速預計為5%左右。不過，近三年來，這個經濟第一大省均未實現GDP增長目標，2022至2024年GDP增速分別為1.9%、4.8%和3.5%，對應年份的目標增速為5.5%、5%和5%。
界面新聞進一步梳理發現，上半年廣東有多項主要經濟指標增速跑輸全國水平，差距較顯著的包括固定資產投資，廣東為-9.7%，全國為2.8%；出口方面，廣東為1.1%，全國為7.2%；規上工業方面，廣東為4%，全國為6.4%。
國家高端智庫CDI研究員宋丁接受界面新聞采訪時指出，沖擊廣東經濟的一個重要因素在于房地產下行。盡管房地產深度調整是全國普遍存在的現象，但廣東集中了較多頭部企業，龐大的家具、家居、建材、家電產業鏈對地產依賴性更高，受到的拖累更明顯。
1-6月，廣東房地產開發投資下降16.3%，新建商品房銷售面積下降10.6%，相較一季度房地產開發投資下降15.2%，降幅仍在擴大。這也導致上半年固定資產投資同比下降9.7%，相較去年全年-4.5%的增速，缺口進一步擴大。
主要城市供應均出現收縮。據克而瑞監測數據，上半年廣州商品住宅供應面積271.83萬㎡，較去年同時期減少9%；上半年佛山商品住宅供應面積136萬㎡，同比減少34%。
第一太平戴維斯華南區市場研究部負責人謝靖宇向界面新聞分析道，從拿地積極性來看，今年前5個月的土拍市場需求集中在產業用地或工業用地，合計成交比重達到八成以上，而商辦用地的成交量趨近于零。而拿地主體也不再以出售為目標的開發商為主。
“以省會城市廣州為例，盡管住宅方面成交量高于供應量，但跟過去五年的半年度情況對比，規模還是有明顯差距。市場有所修復，主要還是因為市中心或核心區域的項目起拉動作用。我們最新看到的房地產動態出現在提振消費的政策里，現在住宅被視為一種消費，而不是投資。”謝靖宇說。
固定資產投資同樣是廣東被江蘇比下去的項目。目前，江蘇尚未公布上半年經濟運行狀況。而從一季度來看，江蘇全省固定資產投資同比增長0.4%，比廣東高6.6個百分點。雖然房地產開發投資也大降12.5%，但制造業投資增長6.1%，基礎設施投資增長8.3%，托住了固投大盤。
一季度，廣東、江蘇GDP分別達到33525.51億元、33088.6億元，僅相差436.91億元。從增速來看，廣東（4.1%）表現遜于江蘇（5.9%）。
上半年，廣東另一個增長明顯落后的經濟指標為出口。宋丁提及，廣東作為外貿大省，當美國出臺一系列關稅政策時也首當其沖。例如深圳，由于去年基數高，關稅戰爆發后短期內訂單壓力大，出口規模也出現明顯回落。
拉動廣東外貿增速高于全國水平的是進口。7月18日舉辦的上半年廣東進出口情況新聞發布會上，海關總署廣東分署副主任張柯提及，上半年，廣東貨物貿易進出口4.55萬億元，同比增長4%，增速高于全國1.1個百分點。其中，出口2.89萬億元，增長1.1%；進口1.66萬億元，增長9.5%。
張柯表示，進口規模創下同期歷史新高有幾方面原因，其一是廣東工業生產穩定增長，對相關產品需求增加；其二是產業升級對高端制造裝備需求明顯增加；其三是內需進一步釋放，帶動民生消費品進口提速。
機電產品是廣東進口的主要組成，上半年進口規模達1.16萬億元，增長19.3%，占廣東進口總值的比重已超過七成。增速較快的包括中央處理部件、中央處理部件、航空器零部件、集成電路，分別增長322.5%、27.5%和14.3%。半導體制造設備（47%）、航空航天裝備（63.8%）、船舶和海洋工程裝備（31.5%）也有明顯增長。
出口、投資、消費是拉動經濟增長的“三駕馬車”。中山大學嶺南學院經濟學系教授林江告訴界面新聞，在國際貿易政策不確定性加大、出口基數高企的情況下，廣東需要加快轉型、提升產品附加值。
一般貿易產業鏈更長、國內附加值更高。上半年，廣東以一般貿易方式進出口2.69萬億元，增長2.7%，占全省外貿總值的59.2%。新賽道的出口規模也在提升，高技術產品出口5054.3億元，增長13.3%，機床、無人機出口分別增長18.7%、29.2%，代表綠色低碳的“新三樣”產品出口增長28.8%。自主品牌產品出口增長11.2%。
隨著外部不確定因素增加，林江認為，廣東長期以來依靠投資和出口的增長模式將有所轉變，消費有望發揮主要拉動作用。這一點也可從官方文件中看出，針對前面的“兩駕馬車”，廣東2025年政府工作報告將預期目標表述為“固定資產投資提質增效，進出口總額穩量提質”。
不過，需求不足也是當下的現實。上半年，全省居民消費價格指數（CPI）同比下降0.4%，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降1.3%。林江指出，兩個指標同時為負，意味著消費端和生產端的價格水平均出現同比下降，通常反映經濟運行中存在一定的通縮壓力或需求疲軟信號，企業端可能面臨訂單減少、減少擴產的問題。
從月度同比價格看，上半年廣東PPI維持在負增長區間運行。PPI調查的38個大類行業中，有26個出現降幅：計算機、通信和其他電子設備制造業價格下降1.7%，汽車制造業價格下降1.5%，電氣機械和器材制造業價格下降1.1%，石油和天然氣開采業價格下降7.0%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降7.8%。
眼下，廣東產業面臨發展動能轉換的命題。加大工業投資成為穩住固定資產投資的重要途徑。截至上半年，工業投資占比達38.1%，其中汽車制造業、石油煤炭及其它燃料加工業投資分別增長14.6%、57.9%，計算機通信和其它電子設備制造業技改投資增長12.8%
上半年，全省規模以上工業增加值同比增長4.0%。高技術產品產量快速增長，新能源汽車、儲能用鋰離子電池、工業機器人、服務機器人、民用無人機產品產量分別增長14.7%、42.2%、34.0%、23.0%、58.2%。
7月17日召開的廣東上半年經濟形勢分析會提到，進一步加大對外貿企業支持力度，穩住傳統市場，積極拓展多元市場；提振消費，平穩有序實施好以舊換新政策，持續帶動傳統消費、大宗消費；搶占人工智能和機器人、海洋牧場、低空經濟等產業新賽道。