文|網經社

9月7日消息，太原中院日前發布裁定，宣告深圳市環球易購電子商務有限公司破產，裁定自即日起生效。一屆跨境電商龍頭企業就此落幕。母公司跨境通也從曾經的400億市值，驟降了300多億。作為曾經的跨境電商巨頭，斷臂求生后路在何方？（詳見網經社專題：跨境通又攤上事了？旗下全資子公司深圳環球被裁定破產https://www.100ec.cn/zt/kjttss/）

出品｜網經社B2B與跨境電商部

作者｜六月

審稿｜勇全

一、環球易購被裁定破產

9月2日，跨境通發布關于全資子公司破產清算的進展公告。公告稱，山西省太原市中級人民法院日前發布裁定，宣告深圳市環球易購電子商務有限公司破產，裁定自即日起生效。

據悉，早在2021年11月24日，債權人深圳中安訊視科技有限公司以深圳市環球易購電子商務有限公司不能清償到期債務、明顯不具備清償能力為由，向山西省太原市中級人民法院申請對深圳環球進行破產清算。

2021年11月30日，太原中院出具《民事裁定書》（2021）晉01破申14號，裁定受理申請人中安訊視對被申請人深圳環球提出的破產清算申請，同時出具《民事裁定書》（2021）晉01破8號，裁定查封深圳環球的所有財產。

2021年12月3日太原中院出具《決定書》，指定山西國晉律師事務所擔任深圳環球管理人。2021年12月10日，深圳環球管理人山西國晉律師事務所已完成對深圳環球公章、證照、賬冊等資料的交接工作，并接管了深圳環球各項資產和業務的管理權。

跨境通稱，深圳環球自2021年12月起不再納入公司合并報表范圍，自2021年12月起深圳環球的破產清算對公司后續經營不再產生影響。深圳環球對公司的最終影響金額需以破產清算執行結果和會計師審計為準。

二、年營收曾破百億

據介紹，環球易購于2007年5月由徐佳東創建，也是國內最早一批跨境電商平臺。2011年，環球易購獲得了深創投的5000萬元A輪投資。之后三年時間里，環球易購一直處于快速發展態勢。2014年，被上市公司百圓褲業收購，環球易購實現借殼上市。2015年6月，“百圓褲業”正式更名為“跨境通”。

此前，跨境通作為A股市場跨境電商第一股，環球易購、帕拓遜和優壹電商是拉動其業績增長的三駕馬車。數據顯示，2017年至2018年，環球易購營收均超百億，占上市公司總營收比例81%和58%，分別實現凈利潤7.1億元、2.47億元?？缇惩ㄓ?017年10月走出其股價歷史高點24.68元/股，總市值一度接近400億元。

然好景不長，2020年，跨境通實現總營收170.21億元，同比減少4.77%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損33.74億元，持續虧損。其中，環球易購作為主要子公司之一，2020年虧損高達29.5億元，直接導致跨境通陷入財務危機。

追溯背后原因，早在百圓褲業并購時，環球易購拿出了未來幾年的凈利潤對賭，這或許是環球易購墜落的罪魁禍首。一旦對賭失敗，環球易購徐佳東等大股東就要向上市公司支付補償。為了完成協議，環球易購不得不用鋪貨的方式進行規模擴張，在平臺上上架海量SKU，增加押中爆款的概率。

這種模式幫助環球易購迅速崛起，但因為缺乏完善的平臺處理體系，環球易購無法做到單個SKU的精細化管理。一旦商品錯過了最佳銷售時期，就會造成大量滯銷，滯銷所帶來的自然是庫存壓力。數據顯示，2019年環球易購在全球擁有近40個海外倉，庫存價值達45億，因為庫存環球易購在這一年虧損12.2億元。

此外，環球易購付款給供應商有一個賬期，通常在30-60天，甚至半年。因為前期的瘋狂采購，環球易購需要付給供應商的貨款越積越多，加之銀行的大量抽貸，環球易購的資金鏈出現問題，供應商也因此被波及。

三、斷臂求生后路在何方？

在2020年業績暴雷后，跨境通陸續通過變賣子公司度日，隨著其核心業務中的兩大支柱“帕拓遜”完成出售、“環球易購”被申請破產清算，同時公司董事長、監事、內部審計負責人前后辭職。跨境通股票自2021年5月7起被實施“退市風險警示”和“其他風險警示”特別處理，并戴帽變成“*ST跨境”。

跨境通的潰敗，根本禍源還是在于瘋狂燒錢的海量鋪貨模式所埋下的存貨管理弊端。為此痛定思痛跨境決定開始轉型自救，一方面優化庫存管理流程，另一方面則圍繞品牌化戰略，逐漸轉向精細化運營路線，加強ZAFUL、Rosegal等自營品牌的建設。

2022年，該公司又陷入了因虛增存貨及轉結成本引發的證監會連環問詢。截至目前，跨境通雖然摘除了退市風險的“帽子”，但其官司和欠款仍未得到妥善處理。據“網經社企業風險評級系統（CREDIT.100EC.CN）”顯示，跨境通寶電子商務股份有限公司的風險評級為R3+，公司目前所處高風險。在具體風險上，自身風險1230條、開庭公告280條、周邊風險1995條、 破產案件6起等。

目前其各項法律訴訟拉滿999+，買賣合同糾紛、運輸合同糾紛、勞動合同糾紛等眾多，其身為被告的司法案件數量達395起，案件金額為1.7億元，其中買賣合同糾紛達224起，但從被拖欠貨款的供應商數量看，這只是冰山一角。

跨境通一路走來，從風光無限的百億巨頭到爆虧數十億陷入絕境，再到如今卸下包袱輕裝上陣，大起大落的出海之路令人唏噓不已?？缇惩ㄕ噲D擺脫鋪貨模式的沉重枷鎖，最終其轉型之路將通往何方，一切都還未有定數。

隨著中國跨境賣家數量驟增，行業競爭愈加激烈。據網經社企業庫（COP.100EC.CN）顯示，當前，出口跨境電商產業鏈中賣家型的玩家包括：SHEIN、安克創新、patpat、澤寶、棒谷、有棵樹、跨境通、通拓、賽維、蘭亭集勢、子不語、三態股份、傲基、致歐科技、易佰網絡、吉宏股份、華寶新能、綠聯科技等。

疫情后，大量鋪貨后遺癥開始顯現，為緩解積壓的庫存，大部分賣家會選擇低價處理商品。再加上參與進來的工廠賣家不斷增加，整個行業的內卷正在加劇。隨著越來越多競爭對手入局，跨境電商賽道將會愈發擁擠，行業內卷也將持續加劇。