記者 王玉

中國人民銀行周四發布公告稱，為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，將于9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

分析人士預計，此次降準將釋放超過5000億元的中長期流動性，總量適度，既能緩解短期流動性需求，又可在未來一段時期持續補充信貸增長、現金投放、第三方支付機構備付金補繳等中長期流動性需求，體現了央行精準適度為銀行補血，精心呵護市場流動性的積極信號。

對于此次降準，市場已有預期。一方面，受地方債發行提速、稅期高峰、監管考核等因素影響，近期資金面有所趨緊；另一方面，8月以來穩增長政策加快發力、“寬信用”進程再度提速，資金需求有所加大，因此，需要央行降準釋放低成本中長期資金助力信貸穩定投放。

這是今年以來央行第二次降準。3月，央行宣布下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）至7.6%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對界面新聞表示，此次降準基本符合市場預期。央行通過降準釋放低成本、長期穩定資金，一方面有助于優化銀行資金負債結構，穩定負債成本，提升信貸投放能力；另一方面，央行降準釋放了強烈的穩增長信號，有助于提振市場信心。

他還表示，此次降準疊加之前出臺政策的綜合效果有望逐步釋放，將進一步改善房地產信貸環境，推動房地產市場加快復蘇。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青也表示，本次降準符合市場預期。“近期受信貸投放力度顯著加大、專項債發行正在經歷年內最高峰等因素影響，9月以來市場利率大幅上行，其中1年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率已升至MLF（中期借貸便利）操作利率附近，DR007更是持續運行在短期政策利率（央行7天期逆回購利率）上方。這意味著銀行體系流動性正在收緊，有必要采取降準等措施‘補水’，保持流動性合理充裕，進而支持銀行持續加大信貸投放。”

中國銀行研究院研究員梁斯指出，法定存款準備金率已經是央行常規性的流動性管理手段，其不僅扮演著金融市場“緩沖池”的角色，也發揮著調節銀行信貸擴張的功能。

“降準釋放了無到期期限、無成本、且不需償還的流動性，這不僅有助于降低銀行資金成本，同時也進一步降低了對銀行信貸擴張的監管要求，從而提升了其信貸投放，特別是中長期信貸投放能力。”他稱。

另外，有分析師認為，此次降準釋放的部分資金可能會用于置換明日到期的4000億元MLF。不過，王青認為，可能性不大。

“若降準置換到期MLF，釋放的資金規模會相應減少，不符合政策意圖和操作目標。另外，降準置換到期MLF，穩增長政策加碼的信號意義也會相應弱化，不符合當前宏觀經濟背景。”他解釋稱。