界面新聞記者 | 鄒文榕

9月19日，中國信托業協會（下稱：協會）披露了2023年二季度行業發展數據。截至今年上半年，信托資產規模余額為21.69萬億元，較3月末增加4699億元，環比增幅為2.21%，較上年同期增加5769億元，同比增幅為2.73%。

上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，2022年二季度后，信托資產規模企穩回升，截至今年6月末已連續5個季度實現同比正增長，規模變化趨于平穩。

經營業績層面，截止2023年6月末，信托業實現經營收入累計494.32億元，較2022年同比增長4.41%，凈利潤累計329.91億元，較上年同期增長17.73%；人均利潤124.24萬元，較上年同期增幅為24.61%。

曾剛分析，2023年上半年，信托行業營收和利潤的顯著反彈，既是信托行業自身轉型的成效顯現，也受其他多種因素的影響。

其中，2023年一季度，上海信托以72.41億元將上投摩根基金51%的股權出售給摩根資產給行業整體營收和利潤均帶來了短期的正面影響。此外，2023年上半年經營數據的改善還受到一季度資本市場回暖，股市和債市均上漲反彈的影響。

例如，從收入結構看，截至2023年6月末，行業投資業務累計收益為188.51億，同比增速56.25%，受個體事件影響，短期增長較為明顯；信托業務收入累計達249.78億元，同比下降32.18%；利息收入累計22.5億元，同比下降21.30%。

整體上看，據曾剛分析，今年上半年，信托行業經營業績有所回升，但波動依舊明顯，且不同機構之間的分化進一步加大。與此同時，前述提到的影響行業業績因素在長期內的可持續性也有待觀察。

信托業務結構層面，按信托功能劃分，投資類信托繼續保持快速增長勢頭，2023年6月末，投資類信托余額為10.05萬億，環比增長4.95%；融資類信托余額3.13萬億，環比增長2.11%，同比下降1.12%；事務管理類信托余額降至8.51萬億，與2017年末的峰值相比，規模下降了7.14萬億。

曾剛指出，近年來信托業務結構變化較為明顯，融資類信托占比短暫上升后繼續回落，事務管理類信托持續下降，投資類信托則步入快速發展階段。隨著通道類業務占比的不斷下降，信托業回歸主業、服務支持實體經濟的轉型取得明顯成效。

從信托資金投向看，截至2023年6月，投向證券市場（包括證券、債券和基金）的資金信托規模為5.06萬億元，同比增幅29.92%；證券市場信托資金占比32.22%，比3月末提高2.3個百分點，同比上升6.01個百分點，信托資金配置向標準化資產轉移的趨勢進一步凸顯。

實體經濟投資方面，截至2023年6月末，投向工商企業的信托資金總額為3.83萬億元，占比較2022年同期下降1.99個百分點至24.38%；投向基礎行業的信托資金1.51萬億，占比較2022年同期下降1.15個百分點至9.64%。

另據協會披露，近年來，受監管政策以及房地產行業整體環境影響，投向房地產的信托資金及占比一直在呈現下降趨勢。截至2023年6月末，房地產信托資金余額為1.05萬億，同比降幅為25.87%；房地產信托資金占比6.68%，較上年同期下降2.85個百分點。

曾剛分析，2023年3月，“信托業務三分類”下發，并于6月1日開始正式實施，這為信托行業明確了未來轉型發展的方向，信托公司轉型調整力度正在逐步加大。行業總體風險可控，但目前仍處于深度調整期，相關營收指標修復仍需一定時間。

就下半年情況看，曾剛預計，在強監管、房地產市場低迷以及金融市場波動加大等因素影響下，疊加同業競爭和到期高峰，信托規模增長空間或將有限。考慮到目前地產市場風險仍未出清、融資需求相對低迷，融資類信托占比仍將繼續回落但速率放緩，投資類信托占比將進一步上行。

同時，伴隨基本面溫和復蘇、寬信用穩步推進，實體經濟融資需求將逐步修復，投向工商企業的信托占比或有所反彈，證券市場占比或進一步上升。

標品信托業務上，在目前監管套利、非標嵌套被嚴格杜絕的情況下，以債券投資為主的標品信托近年來得到持續發展，預計中長期債市利多也將打開產品的收益空間，市場規模估計將持續上升。