文|阿爾法工場

跨境電商，作為一種充分利用全球資源與市場的新商業模式，近年來正在迅速崛起。這種商業模式的核心是高效、快速的物流系統。對于跨境電商物流領域的公司，市場規模的迅速擴張意味著巨大的發展機遇。

泛遠國際作為其中的佼佼者，顯然看到了更大的機遇，并打算通過沖刺港交所IPO來獲得更多的資本與市場認可。這一步驟將它置于更為嚴格的市場與監管環境中。

泛遠國際的考驗不僅僅來自監管層，資本市場的投資者關心的是企業的長期價值、盈利模式和市場前景，泛遠國際在這方面需要展現出與其他跨境電商物流公司的競爭優勢、其創新能力、及其應對市場變化的策略。

01 市場快速增長

先來看整體的市場情況。

隨著全球化進程的加速，消費者日益追求多樣性和獨特性。跨境電商為消費者提供了獲取全球商品的便利途徑。這意味著，隨著消費者對全球商品的需求增加，跨境電商的市場潛力將進一步被挖掘。

而且，隨著技術的進步，尤其是人工智能、大數據和物聯網的應用，物流領域正在經歷革命性的變革。這將進一步降低物流成本、提高配送速度，并為消費者帶來更好的購物體驗，從而推動跨境電商市場的進一步增長。

根據弗若斯特沙利文報告，中國跨境電子商務物流的市場規模由2017年的1.3萬億元增加到2021年的2.8萬億元，復合年增長率為21.8%。可以看到，跨境電商物流市場盤子大、增長快，是一個非常好的賽道。

那么，泛遠國際是一個優秀的賽手么？

我們先來看看泛遠國際主要是做什么的。在2004年，泛遠國際間接全資附屬公司杭州泛遠國際物流有限公司成立，正式開啟跨境電子商務物流業務，2005年杭州泛遠成為一間在美國成立的跨國物流公司集團的服務承包商，成為其發展歷程中的關鍵一環。

在泛遠國際發展過程中，阿里巴巴是一個“貴人”，2021年阿里巴巴中國以約1.39億元認購杭州泛遠注冊股本的10%股份。自此，阿里巴巴既是泛遠國際的客戶，也是其重要的股東，實現了深度綁定。

在業務層面，泛遠國際的主要業務有三項，分別是端到端跨境配送、貨運代理以及供應鏈解決方案。其中，端到端跨境配送是其主營業務，收入占比近90%，而這里面又主要是特快配送（3至5日達），收入占比近50%；其次是標準配送（6至9日達），收入占比34.6%。在國際跨境物流中，能實現5日內送達，是很考驗能力的。

泛遠國際的收入結構

那么，泛遠國際做的怎么樣呢？

根據其招股書披露的數據，2020年、2021年、2022年和2023年上半年，泛遠國際的營業收入分別為15.12億、13.54億、12.52億和6.74億元，相應的凈利潤分別為5269.5萬、3689.2萬、3008.9和1174.4萬元人民幣。

泛遠國際的收入與利潤情況

可以看到，無論是收入還是凈利潤，都在下滑。發生了什么？國際競爭環境的動蕩，全球經濟的下行壓力，都為泛遠國際的發展帶來很大的不確定性。

此外，我們發現一個很有意思的現象，泛遠國際主要做美國業務，2023年上半年的收入占比高達77.4%。這份成就，一方面值得尊敬，但另一方面其風險也不可忽視。

泛遠國際業務的區域分布

考慮到美國市場占比過大的風險，泛遠國際應積極尋找其他國家和地區的市場，尤其是亞洲、歐洲等快速發展的電商市場。

02 機遇與風險并存

無可否認的是，跨境電商正在經歷一個黃金時代。隨著全球化進程的加速，中國電商企業開始積極探索海外市場，尋找更廣泛的商業機會。這樣的背景為跨境電商物流提供了廣闊的市場空間，進而推動了整個行業的迅速增長。其中，阿里、拼多多和TikTok的電商平臺都在不同層面為跨境電商物流帶來了新的需求。

而且，跨境電商物流領域的市場格局相對分散，頭部企業市占率很小，從弗若斯特沙利文報告的數據來看，排名第一的企業也僅占約0.5%的市場份額。而泛遠國際的市場占比更是只有0.03%，其“天花板”還很高，有廣闊的發展空間。

這種快速擴張、市場分散的特點為多家物流企業提供了生存與發展的機會，也為泛遠國際的發展創造了相對寬松的環境。

但這種廣闊的前景同時伴隨著很大的不確定性。一方面，隨著電商巨頭的出海，其對于物流的需求量也隨之增加，帶來了對第三方物流服務商如泛遠國際的依賴。

然而，另一方面，為了保障服務品質、減少成本、提高供應鏈效率，電商巨頭如阿里的菜鳥已經開始自建物流體系。這意味著泛遠國際不僅要與其他第三方物流服務商競爭，還需面對電商巨頭的內部物流體系。

這一現象不禁讓人聯想到國內的“三通一達”。在中國，電商平臺和物流企業之間的關系既是合作又是競爭。這樣的雙面關系為第三方獨立物流企業如泛遠國際帶來了極大的挑戰和不確定性。

而更值得關注的是，不僅僅是電商巨頭開始布局跨境物流，物流巨頭如順豐也已經開始在國際市場大展拳腳。順豐的品牌、技術、服務以及資金優勢，都使其在國際市場上占據了較大的競爭優勢。對于實力相對較弱的泛遠國際來說，與順豐等物流巨頭的競爭將是一場巨大的挑戰。

綜上，我們對泛遠國際的情況進行SWOT分析：

優勢（S）

泛遠國際位于一個高速增長的跨境電商物流市場，擁有與阿里巴巴的深度合作，為其提供了強大的市場支持和業務機會。其跨境物流的快速服務特別是5日內的送達能力在業內也是極具競爭力的。同時，其多元化的業務涵蓋了端到端跨境配送、貨運代理和供應鏈解決方案，這使得它在多個方面都有穩定的收入來源。

劣勢（W）

但近年來，泛遠國際的營收和利潤持續下滑。過度依賴美國市場，使其在市場策略上顯得單一，容易受到外部波動的沖擊。

機會（O）

跨境電商市場仍具有巨大的增長潛力，尤其是在其他未充分利用的國家和地區。隨著技術的發展，物流行業也正經歷著技術創新的浪潮，如無人機配送、自動化、大數據和人工智能等，這為泛遠國際提供了優化和升級業務的機會。

威脅（T）

隨著更多的物流巨頭和電商平臺自建物流體系，市場競爭也日益激烈。此外，過度依賴單一市場如美國，也使其容易受到貿易政策、貨幣波動等外部因素的沖擊。

考慮到這些因素，如何在電商巨頭與物流巨頭之間尋找生存與發展的空間，將是泛遠國際未來需要認真思考和努力解決的問題。

接下來，泛遠國際需要進一步的市場多元化，減少對美國市場的依賴，同時加強與其他電商平臺的合作關系，以確保業務來源的多樣性。在技術層面，應投資于技術創新，不僅僅是為了提高效率和降低成本，更重要的是為了提供更好的客戶體驗。與此同時，對企業內部的運營和成本結構進行優化，確保在市場競爭加劇的情況下保持自身的競爭力。最后，泛遠國際還需要建立一個健全的風險管理機制，以應對和緩解外部風險。