9月25日，醫藥板塊領漲，減肥藥、仿制藥、CRO漲幅居前。醫療創新ETF(516820)強勢上漲1.24%，成分股凱萊英(002821)上漲3.65%，以嶺藥業(002603)上漲2.93%，納微科技(688690)上漲2.80%，新產業(300832)，愛爾眼科(300015)等個股跟漲。

9月以來醫療學術會議陸續恢復，醫藥行業利空出清，提振了投資者對醫藥生物板塊的信心。國家第四批高值耗材集采啟動，人工晶體和骨科運動醫學類品種涉及其中。這次國采之后，能夠基本實現骨科高值耗材的全覆蓋，國產高值耗材的進口替代進程有望進一步加快，預計具備臨床價值的國產創新器械有望實現快速放量。

國盛醫藥團隊研報對醫藥板塊整體有兩個結論，第一這是一個中長期底部，長期勝率賠率都適合配置。第二是三季報之前會有一波情緒修復博弈行情，近期正在演繹。關于第一個判斷，我們觀點不變。第二個判斷，從開始演繹到現在，邏輯認知已經比較充分，下一步就是要等十一回來我們再根據實際情況和預期情況再進行修正，因為市場交易相對擁擠，中短期判斷要隨時修正。

展望未來，預計我國醫療衛生支出的總盤子仍將實現穩定的可持續增長。在行業穩步擴容下，尋找快于行業平均增速的細分領域，將成為超額投資收益的核心來源，我們認為創新、消費升級、高端制造是核心關鍵詞。長期來看，創新是醫藥行業永恒的主題、長期上行的驅動力，可借道醫療創新ETF(516820)把握優質龍頭錯殺機會。