記者 王玉

中國人民銀行、國家外匯管理局周六發布數據顯示，截至9月末，我國外匯儲備規模為31151億美元，較上月末下降450億美元，跌幅 1.4%；央行黃金儲備報7046萬盎司，增加84萬盎司，為連續11個月增加。

外匯局在新聞稿中指出，美元指數上漲、全球金融資產價格總體下跌是外匯儲備規模下降的主要原因。不過，我國經濟總體回升向好，高質量發展扎實推進，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭后成對界面新聞表示，9月，美元指數上漲2.46%，主要貨幣中，歐元對美元下跌2.5%，美元對日元漲2.6%，英鎊對美元下跌3.7%。美元上漲，意味著非美資產折成美元價格后下跌，對我國外匯儲備造成不利影響。

另一方面，他指出，受國際油價持續上行推動，8月，美國居民消費價格指數（CPI）與工業生產者出廠價格指數（PPI）同比均有所上行，與此同時，美聯儲議息會議指出“委員會仍然高度關注通脹風險”。受此影響，美國10年期國債收益率大幅上行，并帶動10年期歐元區公債收益率、10年期日債收益率以及10年期英債收益率上行，壓低外匯儲備中債券資產價格，也利空我國外匯儲備。

鄭后成表示，從短期來看，考慮到美國經濟依然具有一定韌性加上美聯儲維持較為“鷹派”的態度，我國外匯儲備缺乏大幅上行的基礎。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青強調，按不同口徑測算，當前我國3萬億美元左右的外儲規模整體上處于適度充裕狀態。

“后期美元指數進一步上漲的空間較為有限，匯率折算因素帶動外儲規模下降的效應會有所減弱。更為重要的是，伴隨國內經濟修復動能回升，央行動用外匯儲備干預匯市等的可能性進一步下降，外儲將繼續大體穩定在略高于3萬億美元這一水平?！彼f。

王青還表示，在美債價格持續下跌的背景下，央行持續增持黃金，有助力于外匯資產保值增值。更為重要的是，這也是長期以來我國外匯儲備資產結構優化過程的一部分，具體來說就是適度減持美債，代之以增持黃金等其他外匯資產。

鄭后成也認為，短期之內，中國央行大概率還將繼續增持黃金。他指出，美聯儲持續加息將不可避免地對美國經濟形成較大壓力，進而在中長期對美元指數形成利空。黃金與美元一樣，均屬于貨幣范疇，二者具有替代關系。在中長期美元指數下行的背景下，黃金的替代效應凸顯，包括央行在內的市場對黃金的需求量上升。

另外，他指出，從長期看，國際金價大概率呈現“波浪式前進，螺旋式上升”的特征，在此背景下，增持黃金具有較強的保值增值功能，對我國官方儲備資產形成支撐。