貝殼宣布用15.5億人民幣收購北京家裝品牌“愛空間”母公司空間智慧。

10月11日，貝殼-W（2423.HK）發布一則收購事項。公告顯示，貝殼全資子公司貝殼美家（全稱“貝殼美家科技（浙江）有限責任公司”）擬收購空間智慧（全稱“空間智慧裝飾裝修（北京）有限公司”）剩余的全部股權，合計支付最高約15.5億元。

其中，購買關聯人士紅愛空間（HiKongjian Co.,Limited）擁有的7.11%股權，現金對價1267萬美元。紅愛空間為陳小紅（貝殼獨立非執行董事）管理的私募股權基金全資擁有，構成關聯交易。

此前，貝殼通過鏈家管理（全稱“鏈家（天津）企業管理有限公司”）間接持有空間智慧1.92%的股權，出資金額13萬元。這意味著，此次貝殼需要收購的股權比例高達98.08%。貝殼表示，預期2024年上半年完成收購事項，交易完成后，空間智慧成為貝殼全資子公司。

作為北京老牌家裝品牌之一，愛空間也曾因順為資本、國美資本等資本力量的介入受全行業矚目，在2014至2018年前后進行A、B、C輪融資。彼時正是愛空間“風頭”最盛的4年，家裝行業也備受資本市場青睞，新興的“互聯網家裝”的概念也曾紅極一時。

但隨著市場環境直轉急下，愛空間在2018年后就再無融資信息，其上市夢也不知去向。如今，或許換一種圓夢方式，即成為已在美國、香港上市的房產中介龍頭——貝殼的一份子。

愛空間過去兩年虧損金額過億，曾靠“小米家裝”起家

貝殼的收購公告中披露，截止2023年6月，愛空間總資產為4.21億元，資產凈額3.99億元。

從公司業績來看，愛空間2021年實現總營收13.76億元，稅后虧損約2500萬元；2022年實現總營收13.85億元，稅后虧損約9300萬元。兩年合計虧損金額約1.18億元，去年營收的增長率也不到1%。這與愛空間過往30%的年增長率有較大差距。

而在今年，愛空間曾公開表示，2023上半年實現營收超10億元，同比增長58%。其中，與京東聯合推出的整裝產品自5月面市到7月，銷售額已突破3億元。

2014年，定位“互聯網家裝”的愛空間橫空出世，當年就獲得雷軍順為資本的6000萬元A輪融資。彼時的愛空間順勢宣傳成“小米家裝”，在家裝屆名聲大噪。

其產品價格定位也非常符合小米的調性。根據科技媒體《億歐》在2017年的報道，愛空間成立伊始，就以“699元/平方米，20天工期”的標準化產品面世；2016年實現交付訂單1.2萬單，交易額突破10億元規模；2017年4月，愛空間推出“899元/平方米”的產品。

而在愛空間引入順為資本后，2015年底進行B輪融資，新增3家資本，合計投資金額1.35億元。

到了2016年，愛空間引入彼時的家電服務商巨頭國美資本進行C輪融資，融資金額2.16億元。彼時愛空間創始人陳煒在接受《億歐》采訪時表示，認可新零售的概念，期待能將線上的流量跟線下的自然獲客結合在一起；其次會在店面、供應鏈層面進行深度合作。

根據過往愛空間公開的信息，在成立之后的短短兩年，愛空間完成了全國24城的擴張，遍布幾乎全國最核心的省會城市。但在C輪融資后，愛空間就沒有了新的融資動向。急速的擴張讓愛空間的低利潤模式無以為繼。

在2017年后，愛空間的門店從24城24店，砍到14城14店。

上市、擴張節奏放緩，貝殼為最后的歸宿？

根據目前可查詢的信息，愛空間最早公開透露有上市計劃是在2020年。當年的第三季度，愛空間宣布營收近4億元，較去年同比增長40%；全年前11個月的營業額同比增長34%。

根據《新京報》2020年12月的報道，在2020愛空間家裝體驗中心暨新品發布會上，愛空間高級合伙人閆佳透露上市在計劃之內，在節奏下進行，并且將與索菲亞（002572.SZ）達成戰略合作，索菲亞全品類產品可在愛空間選購。

在閆佳透露合作動向的5個月后，2021年5月，愛空間的廣州家裝體驗中心正式亮相，展廳面積將近5000平米，并且宣布與索菲亞達成全面戰略合作。彼時愛空間表示，這是繼北京、上海后打造的又一個超大型家裝體驗中心。

這意味著，愛空間借力索菲亞，正式攻進華南地區的家裝市場。

到了2021年的第四季度，談及上市計劃時，愛空間的態度也已經不同以往。根據《藍鯨財經》當年10月的報道，“我們不覺得上市是一個里程碑，我們一定會走這條資本的路，但是上市是為了募集資金更好的發展，并不是為了上市而上市。”閆佳說道。

與此同時，閆佳表示2021年采取的是單城單店的模式，14座城市共有14家店，并透露愛空間已經有3年沒開過新城市。閆佳表態，目前愛空間的戰略是深耕，“不做激進的事情。”

至此，愛空間的門店數據就再無公開更新過。如果加上去年新開的廣東佛山、深圳門店，愛空間門店數量就達到16家。

實則，此次貝殼的收購早在7月就有業內信息流傳，直至10月進行初步敲定。一名資深家裝人士則感慨道，這也可以視作愛空間創始人陳煒的功成身退。

陳煒曾在北京全屋定制品牌博洛尼（公司全稱“博洛尼家居用品（北京）股份有限公司”）擔任職業經理人8年。業內部分人士認為第一個提出“整裝大家居”概念的為博洛尼。

隨后，陳煒創辦愛空間，從互聯網家裝切入裝修賽道，線下門店渠道擴張。和如今的家裝家居品牌相比，愛空間門店數量稱得上極少，但上千萬甚至上億元的單店坪效成為業內佳話，這一模式其他品牌也無法復刻。

如今，貝殼已經有2019年收購的圣都，以及前身為萬鏈的被窩。如今貝殼計劃再添一員，手下即將有三個出自京派的裝修品牌。

日后愛空間是否會分拆上市？愛空間內部人員架構是否會進行大調整？還要待貝殼收購成功，愛空間正式并入貝殼的財報后，等待貝殼給出答案。