記者 王珍

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌日前表示，明年美國經濟增長會逐步放緩，出現衰退的可能有60%。在此過程中，美國經濟主要面臨四個不確定因素。

10月20日，他在2023年中國首席經濟學家論壇香港峰會上表示，根據摩根大通的預測， 明年美國經濟會出現以下三種情形：

第一種情形，美聯儲停止加息，聯邦基金利率目標范圍維持在目前的5.25%-5.50%，明年三季度開始降息，在這個過程中，美國經濟逐步放緩，可能會陷入比較淺的經濟衰退，這有30%的可能性；

第二種情形，通脹出現反復，迫使美聯儲進一步加息，金融條件會進一步收緊，這不僅會導致經濟衰退，而且衰退的程度會比預期的更大。這種情況出現的概率也有30%；

第三種情形，美國經濟逐步下行，但是會避免衰退，這種情況出現的概率是40%。前兩種的衰退情形可以稱為”溫水煮青蛙”。

朱海斌進一步表示，明年美國經濟主要面臨四個不確定因素。一是，財政政策可能收緊。他指出，2023年，美國資本支出情況好于市場預期，這在很大程度上受益于財政政策沒有進一步收縮，而是為經濟提供了比較平穩的支持。但是，考慮到美國赤字率一直居高不下，相對寬松的財政政策能夠持續多久令人存疑。

二是，利率持續走高，勢必對企業利潤造成壓力，這種壓力會有多大。

三是，今年美國出現了非常明顯的生產率的提升，對此的通行解釋是人工智能（AI）和高科技帶來的貢獻，但這種情況會持續多久有待進一步觀察。

四是，財富效應是支持美國家庭部門消費的主要因素，接下來如果美國資產在目前的高位上出現調整，財富效應的減少會不會影響消費的可持續性。朱海斌指出，今年以來美國家庭部門消費整體超預期，一方面是他們愿意消費，在財政轉移支付下，疫情期間美國家庭積累了較多的儲蓄，支撐了消費的強勢；另一方面，資產價格尤其美股持續上漲，由此帶來了家庭財富的持續增長。