“酒類流通第一股”華致酒行10月25日發布2023年三季報。財報顯示，企業在2023年Q3實現單季度營收與凈利雙增，但前三季度凈利仍然下降。目前白酒消費進入調整期，酒企及流通端面臨挑戰，華致酒行推出拓展大眾消費等措施以順應市場變化。

今年1月至9月，公司實現營業收入82.53億元，同比增長10.33%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.31億元，同比減少34.69%；實現歸屬母公司扣非凈利潤1.76億元，同比減少48.32%。

根據中國銀河證券研報，前三季度凈利潤下降系公司主要銷售產品白酒毛利率短期波動所致。報告期內受宏觀經濟影響，消費市場持續修復，終端市場競爭加劇。

官網顯示，企業專注于保真名酒銷售運營，目前擁有華致酒行、華致名酒庫連鎖門店2000多家、優質零售終端30000多家。但隨著白酒消費進入調整期、知名酒廠開始建設自銷渠道體系，華致酒行的主營業務遭遇挑戰。企業2022年凈利潤近乎腰斬，2023年上半年也出現了增收不增利的現象。

但2023年第三季度，華致酒行業績較此前有所起色。財報顯示，第三季度華致酒行營業收入為23.86億元，同比增長13.35%。據華鑫證券分析，企業報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤0.80億元，同比增長144.76%，主要系2023Q3西藏子公司的稅費返還影響所致；扣非凈利潤0.34億元，同比增長19.45%，主要系產品結構優化、高毛利的精品酒占比提升所致。

進入2023年，華致酒行順應行業變化，面向大眾消費推出一系列拓展舉措，例如主推旗下荷花等品牌，加大終端渠道開拓力度，提升名品白酒占比等。

國聯證券指出，三季度正值中秋國慶雙節及婚禮季，華致酒行旗下“荷花”品牌在宴席場景修復的背景下，對企業業績提供支持。根據華致酒行官網，荷花品牌由華致酒行攜手河北中煙、貴州荷花酒業，共同推出。

值得注意的是，2023年第三季度，華致酒行毛利率為10.43%，同比下降2.03個百分點；2023年前三季度毛利率為11.00%，相較去年同期下降3.04個百分點，相較前年同期降低10.17個百分點。

中國銀河證券研報分析認為，公司提升精品酒促銷力度，導致精品酒毛利率同比下降，同時部分名酒毛利率有所下降，多方因素共同導致毛利率波動較大。對于酒品促銷，華致酒行相關負責人告訴界面新聞，促銷手段主要是買贈，比如買十送一，所以會計處理是銷售成本費用，影響產品毛利率。

伴隨酒類消費從政務消費向商務消費、大眾消費的持續轉型，消費者的消費意識趨于理性，目前白酒消費市場向茅臺、五糧液、汾酒、瀘州老窖等頭部品牌傾斜趨勢日益明顯。多家分析機構指出，在此背景下，今年華致酒行的策略為完善調整產品結構、提高名酒占比，以應對市場需求變化。

同時，為順應商務消費、大眾消費的轉型趨勢，企業也加強直供終端網點建設，2023年多次強調其“700項目”。即在全國范圍內篩選出包括省會城市、省會周邊城市、地級市、百強縣在內700個具有中高端酒水消費能力的區域進行網格化管理，順應行業發展渠道扁平化發展趨勢，鋪設“公司——終端——消費者”的銷售模式，進一步拓展營銷渠道。

中國銀河證券研報顯示，結合社消數據來看，2023年前三季度社會消費品零售總額34.21萬億元，同比名義增長6.8%，其中煙酒類前三季度整體表現為9.8%，跑贏整體水平。煙酒類9月增速大幅提升至23.1%，在各品類中位列第一，近期消費場景主要包括中秋、國慶等節假日的備貨與聚會宴請等，表現回升符合節假日特征。在此大環境下，華致酒行營收規模增速表現穩健，主營白酒業務依舊是公司銷售的絕對主力。