文|雷達財經 肖灑
編輯|深海
千億市值家電巨頭、何享健旗下的美的集團，從不缺關注度。如今，A股布局多時的何氏家族，欲再造一個資本平臺。
11月6日晚間，市值302億元的顧家家居突然公告宣布，控股股東以及一致行動人正籌劃股權轉讓事宜，涉及上市公司控制權變更。
而潛在的新東家，來頭不小。根據公告，此次接盤方為盈峰集團或旗下控制主體，而盈峰集團實控人則為何劍鋒，其正是美的集團實控人何享健之子。
媒體的報道中，何劍鋒常被稱為美的“太子”、美的少東家。在創始人何享健退居幕后，將美的集團全部交給一班職業經理人打理時，作為其獨子的何劍鋒在美的集團僅以董事身份出現。
1994年，27歲的何劍鋒開始圍繞美的進行家電創業，后來又轉向資本運作與投資，創建盈峰集團。目前，何劍鋒及盈峰系手握兩家上市公司盈峰環境和百納千成，還涉足公募基金、銀行等投資。
雷達財經注意到，雖說何劍鋒選擇了自立門戶，且以資本運作見長，但其擴張版圖與美的有著千絲萬縷的聯系，不僅數次從美的手中受讓優質資產，本次擬入主的老牌家居品牌顧家家居，也與美的集團正在積極布局智能家居業務相契合。
顧家家居籌劃易主
11月6日早間，顧家家居申請公司A股股票緊急停牌，一時間引發投資者猜測不斷。
當日晚間，公司披露了關于控股股東及其一致行動人籌劃控制權變更的公告。公告稱，公司于2023年11月6日收到控股股東顧家集團的通知，顧家集團及其一致行動人 TB Home Limited 與盈峰集團有限公司和/或其控制的主體（均非上市主體）正在籌劃有關顧家家居的股權轉讓事宜，該事宜可能涉及上市公司的控制權變更。
11月7日晚間，顧家家居發布繼續停牌公告稱，停牌期間交易各方就相關事項進行進一步溝通，鑒于相關細節仍需充分協商敲定，經公司向上海證券交易所申請，公司 A 股股票自 2023 年 11月8日上午開市起繼續停牌，預計停牌時間不超過三個交易日。
針對此次控制權出讓計劃，顧家家居方面兩次公告都并給出原因。
但在部分投資者看來，顧家家居尋求資本接盤并不意外，該公司股價經過兩年下跌，目前已較高位接近“腰斬”，且控股股東及其一致行動人持股約半數處于質押轉態。
三季報顯示，在顧家家居的前十大股東中，顧家集團持股25.47%，TB Home Limited持股13.97%。另外，顧家集團2021年非公開發行可交換公司債券質押專戶持股3.97%，顧家集團 2021 年非公開發行可交換公司債券（第二期）質押專戶持股4.03%。
天眼查資料顯示，上述股東關系中，顧江生持有顧家集團81.6%的股權，顧玉華、王火仙分別持有TB Home 60%、40%的股權，顧玉華與王火仙系夫妻關系，顧江生系顧玉華、王火仙之子，故顧家集團與 TB Home 構成一致行動人。
關于質押情況，根據8月14日的披露，TB Home及其一致行動人合計持有顧家家居47.84%的股份。本次部分股票解除質押后，累計質押股票占TB Home及其一致行動人共同持有公司股數的57.63%，占公司總股本的27.57%。
公開資料顯示，顧家家居成立于1982年，專業從事客餐廳、臥室及全屋定制家居產品的研究、開發、生產和銷售。
2016年10月，顧家家居在上交所上市。上市兩年后，顧家家居營收接近100億大關。據長江商報，此時顧江生定下了一個目標，10年后的2028年，營業收入要達千億。
千億目標之下，顧家家居頻頻展開并購。據不完全統計，僅在2018年，顧家家居發就起了近十起品牌并購，包括對“床墊第一股”喜臨門的收購。
這一收購最終并未成行。然而，2020年12月，顧江生因涉嫌內幕交易被立案調查，事涉喜臨門收購案。
證監會調查大半年后，對顧家集團處以二十萬元罰款，因其違反2005年《證券法》第八十條“禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易＂的規定；而顧江生涉嫌內幕交易股票違法事實不成立，證監會決定本案結案。
雖然顧江生自身逃過一劫，但在2022年9月份，顧家家居沈陽經銷商“跑路”，給以經銷商模式為主的顧家家居帶來較大挑戰，當時公司股價大跌。
業績方面，顧家家居近兩年增速放緩。同花順iFinD數據顯示，2022年公司營收增速為-1.81%、歸母凈利潤增速為8.87%；2023年前三季度，公司營收增速為2.72%、歸母凈利潤增速為6.98%。
值得關注的是，去年發生經銷商“跑路”事件后，當年10月13日顧家家居發布未來12個月擬實施3-6億元回購的計劃。
一年后，2023年10月12日，顧家家居發布公告，擬將股份回購實施期限延長6個月，延期至2024年4月12日止。此前顧家在承諾期內僅實施一次回購，回購總金額為1.51億元。
起底美的“太子”何劍鋒
相比于顧家家居，這次控股權轉讓的接盤方更受關注。
根據官網資料，盈峰集團創建于1994年，總部位于廣東深圳及順德，是一家處于快速發展階段的產業集團。
目前集團旗下產業布局環境、文化、投資、科技、消費五大領域，擁有上市公司“盈峰環境”“百納千成”，業務廣泛覆蓋全國34個省級行政區，在冊員工約2萬人。2020年，盈峰集團入圍胡潤中國民企500強；2021年，盈峰集團營收規模近200億元，榮獲廣東百強民企77名。
站在盈峰集團身后的，正是美的集團創始人、大股東何享健的兒子何劍鋒。天眼查顯示，盈峰集團注冊資本44.5億元，實繳資本42.25億元，法人兼董事長為何劍鋒。
關于何劍鋒的個人信息，盈峰集團曾公布，何劍鋒出生于1967年11月，在華南理工大學本科畢業后，先后在廣東美的家用電器公司擔任車工、鉗工、質檢員、生產部副經理、美的貿易公司經理、美的房產公司經理、美的投資發展部部長等職位。
1994年，時年27歲的何劍鋒自立門戶創業，在美的電器所在的順德成立順德市現代實業公司，主要為美的貼牌生產電飯煲、火鍋、電磁爐、電熱水器等。
此后，何劍鋒又涉足家電流通領域、家電控制器制造領域，先后成立了廣州東澤電器公司和廣東盈科電子公司。2002年，何劍鋒正式注冊成立廣東盈峰集團有限公司，開始實施集團化運作。
表面上，何劍鋒的事業一直在美的“體外”發展，但并沒有真正意義上擺脫美的。從最初OEM起步，為美的做貼牌產品，到2004年將盈峰集團旗下的兩家公司后賣給其父何享健所掌控的美的電器，套現近7000萬元。
根據南方周末的一篇報道，何劍鋒最大的愛好就是車，“買車就像買玩具一樣”，其中有一年，起碼換過6臺車，每臺都在100萬以上。
但是何劍鋒身上不只有“富二代”的標簽，后來實施的一連串收購表明，他還是一位資本玩家。
2006年2月，上市公司上風高科公告，公司第一大股東浙江上風產業集團及二股東美的集團擬將其各自持有公司的957.5萬股和2489.8萬股法人股，分別以每股2.97元和每股4.28元的價格轉讓給盈峰集團。
要知道，美的集團兩年前取得上風高科股份時，受讓價格也為4.28元/股，這筆交易中何享健控制的美的集團并沒有獲得投資收益。
至此，何劍鋒成功收獲首家A股上市公司。后來，美的集團又向上風高科（現更名為盈峰環境）輸送了大量人才，可謂“扶上馬再送一程”。
一年之后的2007年，美的再度向盈峰集團轉售資產，后者從美的電器手中以1.65億元收購了易方達基金管理25%的股權。
成為易方達的大股東之外，何劍鋒的金融版圖還涉及銀行投資。擬沖刺深交所主板IPO上市的順德農商行招股書顯示，何劍鋒持股0.02%，攜手美的集團、美的集團財務公司合計持股9.71%。
2018年，何劍鋒收購華錄百納（現更名百納千成），同樣少不了其父的助力。當年3月，華錄百納發布公告，公司大股東將其所持有的上市公司17.55%股份出售，盈峰集團和寧波普羅非投資管理有限公司（下稱“普羅非”）斥資18億元接盤，交易完成后何劍鋒成為上市公司新的實際控制人。
天眼查顯示，普羅非由美的控股有限公司100%控股，美的控股的第一大股東為何享健。
何劍鋒控制的盈峰集團接連獲得美的轉手的資產，被認為何劍鋒雖然未能接棒父親，卻也從美的集團分羹。
在這次公布或接盤顧家家居之前，鋪墊從多年前就開始，主要涉及美的向顧家家居輸出高級職業經理人。
比如，現任顧家家居董事兼總裁的李東來，歷任廣東美的集團有限公司空調銷售公司營銷管理科科長、空調事業部營運發展部總監、冰箱事業部總裁、空調事業部總裁，廣東美的電器股份有限公司副總裁等職務。
此外，現任顧家家居副總裁的李云海、副總裁歐亞非、副總裁廖強均有美的系公司工作經歷。
機構看好強強聯合
半年報顯示，顧家家居所屬細分行業為軟體家具行業，具體包括沙發、軟床、床墊等產品，主要應用于家居裝修，單位價值相對較高，使用時間相對較長。
公司旗下擁有“顧家家居”品牌、德國高端品牌“ROLF BENZ”、新中式品牌“東方薈”、輕時尚品牌“天禧派”等。
主業聚焦在家具領域的顧家，似乎與產業布局主要分布在環境、影視、機器人等領域的盈峰集團相差甚遠。
但在民生證券分析師徐皓亮看來，本輪收購后何氏和顧氏家族或將聯手推動顧家市占率提升，在引入優質股東盈峰集團后，將助力顧家家居在家居行業持續整合，助力一體兩翼戰略，顧家家居在公司治理和股東結構預計或將優化。
徐皓亮指出，家居行業整體集中度較低，未來行業內整合甚至跨行業整合事件有望增加，有資金實力且在供應鏈端和渠道端具備優勢的企業將持續提升市占率。
值得一提的是，從業務層面來看，顧家家居和美的集團也有一定的契合度。
美的集團旗下共有五大業務版塊，分別是智能家居事業群、工業技術事業群、樓宇科技事業部、機器人與自動化事業部、數字化創新業務。
目前業內普遍認為，智能家居強調家具、家電、室內裝飾等領域跨界融合，是未來家居產業的新增長點。
但是在“全屋智能”的發展趨勢面前，目前不同家電、家具品牌之間，尚不能形成完全的互聯。
因此，從產業的角度，如果盈峰集團成功入主顧家家居，一定程度上也能幫助美的集團在智能家居方面進一步深化布局。