文｜十字財經 李意安

前兩天，萬事網聯信息技術（北京）有限公司（以下簡稱“萬事網聯公司”）的銀行卡清算機構開業申請正式獲批了。對萬事達而言，這場漫長的申牌之路，可算是走到頭了。

不過批是批了，能不能成事兒，就得看萬事網聯自己的本事了。

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中國市場可能沒有外卡組織預想的那么香。

一言蔽之，時移勢易，風口不在。即便獲準開業，萬事達也已經踏空了中國銀行卡市場最好的二十年。這是不爭的事實。當然，不止萬事達，早些時候拿到牌照的運通和目前仍在為牌照努力的Visa同樣要面對這個問題。

中國監管要求的“四方模式”走的是“發卡-受理-轉接清算”的鏈條。牌照問題解決的是轉接清算的難題，其實是最后一環，受理場景的問題也容易解決，和支付寶、微信談好分潤，兩大巨頭一接，受理場景的問題就解決了。所以關鍵還是發卡側，首先，有沒有人發你的卡，然后，有沒有人用你的卡。得先解決發卡量，再解決活卡率。

所以這就構成了當下最大的尷尬，中國市場已經不缺卡了。

美國運通和連連支付成立的連通（杭州）技術服務有限公司（下文簡稱“連通公司”）作為首家籌備申請獲通過的外商投資的銀行卡清算機構，發卡的情況其實并不理想。

跟各大行談發卡，銀行都有十分現實的利益訴求。在卡量已經明顯飽和的今天，銀行自身的發卡需求其實并不大。銀行發卡的動因還是不同程度地與卡組織的補貼有關，至少到現在為止銀聯到現在還會給銀行發卡費用，得看萬事達給銀行的發卡補貼比之銀聯如何，換言之，萬事網聯愿意花多少錢去補貼這個市場成為關鍵。

從連通公司的經驗來看，發卡側補貼了不少，但是數年過去虧損還在擴大，并無盈利征兆。

不過萬事達過去二十多年的努力當然也不是全無用處，至少還是攢下了的大量雙標卡擁躉，這部分存量業務何去何從也是一個重點。

雖然很多年前監管就叫停了雙標卡的新卡發行，但事實上，對于許多雙標卡的存量卡種，各大銀行仍在持續發卡，所以這部分卡的交易規模和活躍用戶其實不少。

雙標卡其實是有兩個卡Bin的（有些雙標卡到期了銀行會給用戶寄兩張卡就是這個道理），未來這部分業務走銀聯還是萬事達的通道來清算，其實是是看用戶的選擇，有些時候用戶沒有意識到這個問題，那可能就商戶默認選了。那么用戶和商戶在意什么呢？

如果是國內的人民幣業務，不涉及匯率，在用戶無感的情況下，商家會更在意手續費。萬事網聯的手續費能做到多低呢？現在微信、支付寶給服務商的手續費報價是線下0.2%，線上0.6%，這意味著銀網聯的手續費分潤比這個價格更低。萬事網聯能比這個價格更低嗎？

如果是境外，萬事達此前大量的業務都是聚焦于中國人的出境用卡服務，這個雖然是當時牌照的限制，但不得不說這也是萬事達的優勢所在，而萬事達聚焦這一痛點的服務深度其實已經相當可以了。

在境外，尤其在歐美等成熟金融市場，萬事達和Visa的受理場景上還是有很大的優勢，銀聯確實干不過，但建議要搞萬事達、Visa的卡還是搞單標卡，因為這些市場常常不受理雙標卡。但也僅僅如此。匯率的話，外卡DCC的風險還高于銀聯。

所以還有萬事達卡要如何促動銀行發卡以及用戶用卡，得尋找獨到的破局之道。

萬事網聯的股權占比是萬事達51%絕對控股，網聯占比49%，這樣看來是萬事達主導，外資股東方的創新能力和對本土市場的理解，怎么說呢，既然千辛萬苦拿了牌照，就好好整活吧。前路漫漫，關關難過關關過。

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聊完了萬事達，再來聊聊另一個股東網聯。

市場一直將網聯與銀聯相類比，但事實上，銀聯的身份是“卡組織+清算機構”，網聯卻只有清算功能，因此，是直到今天這一步走完，網聯才算是勉強集齊了對標銀聯的最后一塊拼圖。

網聯的籌建初衷是基于“斷直連”大業，從整個商業模式而言，純粹是線上賬基業務。從2018年籌建以來，基本沒有什么突破創新，也沒有什么獨特的競爭優勢。與萬事達這樣的成熟外卡組織合作，等于是通過股權方式拿下了一張銀行卡組織牌照，屬于穩賺不賠。

不過這些年網聯明顯低調了很多，屬于一種小富即安的生存狀態，似乎也放棄了對標銀聯或者做大做強的打算。銀聯雖然家大業大，但因為收入是按筆收取分潤，總是免不了要擔心市場的前途與未來，網聯則不然，本來就是包年收費，收的也不貴，但各家支付機構眾籌一下，一年營收也有十億上下，算是旱澇保收。萬事網聯成立之后，初期肯定是少不得要借用一下網聯的清算網絡，合作中也可以給網聯這個中資大股東創創收，何樂不為。

最后，既然運通、萬事達先后通過合資方式拿下了人民幣清算的業務，免不了也要展望一下Visa的未來。

相較于萬事達，Visa在爭取人民幣清算資質上不可謂不積極，卻始終透著一股不諳世事的天真。

就歷史淵源而言，Visa與中國信用卡業務的發展緊密相隨，但恩怨也頗為復雜。曾經扮演過中國銀行卡市場的領路人，但從2010年開始，Visa在境外全面封殺雙標卡銀聯通道，后又尋找WTO仲裁，將與中國銀聯的利益之爭升級為國家利益的博弈，直接敗光了中國監管的好感度。

此后多年，外卡組織的人民幣清算業務都無監管破冰。Visa多次以獨資形式進行申請無果之后，又試圖聯合八大銀行成立合資公司進行人民幣清算業務的資格申請，最后依舊堅定選擇以獨資的形式申請。迄今為止，在進展上仍無反饋。

相較而言，萬事達的表現則沉穩得多。在人民幣清算資質的問題上，一直表現出密切關注高度配合的態度，積極不激進，謀定而后動。

也以獨資形式申請過人民幣清算業務資質，但更多時候也都在嘗試借力。2017年底，萬事達與深圳市招融投資控股有限公司、北京居然宏業投資有限公司、聯通支付有限公司合資成立了一家名叫萬聯信息技術（北京）有限公司。

接近萬事達方面人士曾坦言，該公司的成立目的就是作為申請人民幣清算資質的公司主體。2018年年底開始，萬事達與網聯開始了密集的接觸，于是有了今天。與網聯合作雖然自主性略有不足，但可以大幅減省系統建設的過程，萬事達切入人民幣業務的效率能夠得到大幅提升。

真是活該萬事達比Visa先拿下了這塊牌照。真心建議Visa，在中國做生意要學會中國人的智慧，不宜太軸。

洋洋灑灑嘮這么一大通嗑，驚覺十幾年倏忽已過。雖然玩家還是這么幾個，江湖已經不是當年那個江湖了。