消息面上，近期生豬價格低位運行，全國平均豬糧比價連續三周以上運行在5:1~6:1之間，處于過度下跌二級預警區間。國家發改委于11月29日啟動年內第三批中央豬肉儲備收儲工作，收儲規模10000噸。

華泰證券認為，當前生豬仍供給充足，2023年初至今能繁母豬存欄去化較慢、且可能伴隨著生產效率提升，23Q4國內生豬出欄量或仍慣性增長。需求端來看，目前已進入冬季豬肉腌臘旺季，后續元旦、春節等節假日或帶動豬肉消費回暖。

當前，生豬養殖產能有望進入加速淘汰，帶來市場提前定價2024年可能的豬周期上行。現代農業ETF(562900)一鍵打包“種植+養殖”雙產業鏈龍頭企業，豬周期拐點臨近預期發酵的行情催化作用值得注意。