光伏產業作為清潔能源領域的重要組成部分，以太陽能為原始能源，通過光伏電池將太陽輻射轉化為電能，具有清潔、可再生、分布廣泛等特點。隨著技術不斷進步和成本逐漸降低，光伏產業正迎來全球范圍內的快速發展。其發展趨勢包括成本下降、能效提升、能源儲存技術創新以及全球范圍內的推廣應用。在全球對可再生能源的關注和政策支持下，光伏產業正成為推動清潔能源轉型的重要力量。但從年初至今，光伏產業指數不斷下探，截至12月1日，收益率較年初減少40%。

盡管市場對光伏存在供給過剩的擔憂，成交額占比相對較低，呈現出一定的市場悲觀情緒，但光伏ETF平安（516180.SH）的表現卻相對亮眼。截至2023年12月1日，光伏ETF平安相較于光伏產業指數，年初以來的相對超額收益達1.53%。

其實，光伏產業鏈價格從2022年下半年開始就大幅下跌，光伏上游行業股價大幅下跌，光伏行業估值也到了歷史的低位。截至2023年12月1日，光伏產業指數估值PE（TTM）較2022年8月高點大幅下降75.83%至11.52倍，具備比較明顯的估值優勢，是布局行業的好時機。

至于光伏的投資邏輯，可以從美國市場和中東市場兩個方面來解釋。

美國光伏市場在《通脹削減法案》的刺激下呈現出復蘇跡象。通脹法案的背景下，美國大型光伏項目需求迅速增長，預計2023年美國國內裝機將逆勢增長，扭轉了2022年的光伏裝機萎縮趨勢。根據美國太陽能工業協會（SEIA）發布的Q3報告，年初預期的新增總裝機由28GWdc上調至32GWdc。雙反稅豁免即將到期，預計2023Q4-2024Q1美國光伏組件將迎來高峰。

而在中東市場，中東地區出臺遠期能源戰略目標，推動能源轉型與經濟多樣化發展。阿聯酋與沙特阿拉伯為中東光伏市場主要支柱，分別發布《2050年能源戰略》和《2030年遠景規劃》，其中包括將低碳能源份額提高到50%和可再生能源占比達到50%的目標。在“一帶一路”政策支持下，國內光伏企業積極在中東投資建廠，推動兩地深度合作。

總結來說，光伏產業在當前市場背景下展現出令人矚目的投資機會。美國市場的復蘇和中東地區的遠期能源戰略為光伏產業提供了強勁的支撐。相關產品光伏ETF平安（516180.SH），其場外基金平安中證光伏產業指數（A類012722、C類012723）。