記者 王玉

中國人民銀行周五開展14500億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，本月有6500億元MLF到期，凈投放量達8000億元，MLF超額續作幅度再創今年新高。

分析師表示，MLF凈投放量連續兩個月超過5000億元，規模較此前大幅提升，主要是為了支持四季度增發的1萬億元國債以及滿足年底前市場對流動性的需求。但另一方面，央行連續大規模加量續作MLF，使得年底前金融機構存款準備金率再度下調的可能性降低。

中國光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對界面新聞表示，除了增發的1萬億元國債外，臨近年底銀行間市場流動性的擾動因素較多，如跨年、部分銀行備戰信貸“開門紅”、繳稅繳準等，因此近期資金面有所收斂，央行適度加大MLF續作，以滿足市場流動性需求。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示，11月，一年期商業銀行（AAA級）同業存單到期收益率月均值升至2.59%，連續兩個月超過2.50%的一年期MLF操作利率。截至12月14日，一年期商業銀行（AAA級）同業存單收益率月內均值進一步升至2.66%。

不過，王青指出，央行連續大規模加量續作MLF，意味著針對國債增發實施降準的概率在下降，年內再度降準的概率不大，下個降準的時間窗口可能在明年一季度。2024年1-3月，MLF月度到期量分別為7790億元、4990億元、4810億元，屆時不排除央行降準置換部分到期MLF的可能。

中國銀行研究院研究員梁斯也認為，年底前央行將綜合使用公開市場操作等工具投放流動性，滿足市場需求，年內再度降準的概率不大。

此外，本月MLF操作利率保持不變符合市場預期。周茂華認為，這主要是近期數據顯示經濟延續恢復態勢，同時，也要兼顧考慮部分銀行凈息差壓力較大的現實問題。

王青表示，鑒于12月MLF操作利率不動，加之前期存量首套房貸利率較大幅度下調后銀行凈息差持續低位下行，報價行降低貸款市場報價利率（LPR）加點的動力不足，預計12月20日兩個品種的LPR報價保持不變的可能性較大。