記者｜趙陽戈

自12月來，滬深兩市始終保持一滬一深的上會節(jié)奏，本周也是同樣。將有一家公司沖鋒科創(chuàng)板，一家闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。北交所這邊，上市委安排了兩家公司面試。值得注意的是，這兩家公司之一的金則利（873712.NQ）曾于11月3日接受審議，但當時錄得“暫緩”的結(jié)果。此次，金則利的結(jié)果又會如何？

深交所：藍宇股份第一大客戶開始自產(chǎn)

深交所方面，上市委安排在12月28日審議藍宇股份的首發(fā)，該公司的保薦機構(gòu)是國信證券，預(yù)計融資金融為5.02億元，其受理于2022年9月30日。

資料顯示，藍宇股份主要從事符合國家節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略方向的數(shù)碼噴印墨水的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國家專精特新“小巨人”企業(yè)和國家高新技術(shù)企業(yè)。公司所處行業(yè)為新材料行業(yè)，公司生產(chǎn)的數(shù)碼噴印墨水作為數(shù)碼噴印技術(shù)中的關(guān)鍵耗材，與數(shù)碼噴頭、系統(tǒng)板卡等核心部件以及其他配件產(chǎn)品配套于數(shù)碼噴印設(shè)備，主要應(yīng)用于紡織領(lǐng)域。藍宇股份的產(chǎn)品降低了客戶對進口墨水的依賴度及采購成本，促進紡織印染行業(yè)向節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)方向轉(zhuǎn)型。公司擁有以海外歸國博士郭振榮為核心的研發(fā)團隊和管理團隊。

有數(shù)據(jù)顯示，藍宇股份2022年和2023年上半年的營業(yè)收入分別為3.13億元和1.8億元，凈利潤分別為7210.02萬元和4532.94萬元。

值得注意的是，藍宇股份與報告期第一大客戶宏華數(shù)科（688789.SH）合作多年，雙方已經(jīng)形成了互利互惠的合作關(guān)系。但報告期內(nèi)宏華數(shù)科占公司營業(yè)收入的比例分別為19.85%、14.41%、12.77%和8.58%，呈持續(xù)下降趨勢。宏華數(shù)科已于2021年7月在科創(chuàng)板上市，部分募集資金將用于數(shù)碼印花墨水項目，并于2022年3月、5月收購了生產(chǎn)活性墨水的天津晶麗數(shù)碼科技有限公司67%的股權(quán)，以及生產(chǎn)涂料墨水的南平藝揚墨業(yè)科技有限公司11.66%的股權(quán)，2023年6月宏華數(shù)科收購天津晶麗數(shù)碼科技有限公司33%股權(quán)，天津晶麗數(shù)碼科技有限公司成為宏華數(shù)科全資子公司。

對此藍宇股份表示，若未來公司不能通過研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新保持行業(yè)領(lǐng)先地位，并進一步提高技術(shù)壁壘、降低產(chǎn)品成本，則有可能面臨宏華數(shù)科等客戶向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展導(dǎo)致訂單流失的風(fēng)險。

北交所：暫緩的金則利再沖刺

本周北交所上市委定于12月28日和29日分別審議無錫鼎邦（872931.NQ）和金則利。

無錫鼎邦受理于6月份，東吳證券保薦，擬募2.05億元。該公司專注于換熱設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售，產(chǎn)品包括換熱器、空冷器兩大系列，廣泛應(yīng)用于石油化工領(lǐng)域，作為原油制備成品油環(huán)節(jié)、烯烴、芳烴等基礎(chǔ)化工原料制備環(huán)節(jié)的過程設(shè)備，將介質(zhì)加熱或冷卻到下一道工序設(shè)定的溫度，起到熱量交換、余熱回收和安全保障作用。根據(jù)說明書，無錫鼎邦得到了中國石化、中國石油、中國海油、中化集團、延長石油集團、浙江石化、恒力石化、盛虹石化等國內(nèi)大型企業(yè)集團的廣泛認可，國際市場中，無錫鼎邦目前也得到了殼牌石油（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）、法國液化空氣集團（AirLiquide）等國際大型企業(yè)集團的認可，并逐步開展合作。2023年1-9月無錫鼎邦營業(yè)收入為31548.12萬元，較上年同期上升29.99%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為3250.80萬元，較上年同期上升35.38%。

金則利在6月27日獲得受理，曾于11月3日接受審議，但當時錄得“暫緩”的結(jié)果。如今算是“二進宮”。資料顯示，金則利的保薦機構(gòu)是財信證券，擬募1.42億元，是一家主要從事耐蝕軟磁合金、耐熱鋼、高溫合金等特種合金產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于制冷、汽車、小家電、流體控制及氣動控制等領(lǐng)域，具體用于電磁閥、氣動閥與電磁泵等自動化控制器產(chǎn)品，并已延伸至新能源汽車熱管理系統(tǒng)等新領(lǐng)域，下游應(yīng)用廣泛，已與三花智控、盾安環(huán)境、亞德客國際集團等多家位居國內(nèi)外行業(yè)領(lǐng)先水平的各類制造企業(yè)建立了長期合作。

根據(jù)11月3日的現(xiàn)場問詢，監(jiān)管層主要針對金則利兩個情況提問。一個是業(yè)績下滑，2023年1-6月，公司營業(yè)收入、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.13億元和985.56萬元，較上年同期分別下降15.47%、41.15%。監(jiān)管層要求公司進行詳述。二個是關(guān)于研發(fā)費用，監(jiān)管層要求公司補充說明報告期各期非研發(fā) 部門員工但全年從事研發(fā)工時占總工時比例在50%以上的人工成本；并結(jié)合研發(fā)人員人數(shù)、薪酬構(gòu)成、所屬部門、從事工作內(nèi)容變化情況，說明是否存在研發(fā)人員和生產(chǎn)人員混同，將生產(chǎn)成本計入研發(fā)支出的情況。

上交所：拉普拉斯預(yù)計今營收29億元至31億元

本周，上交所上市委定于12月27日召開2023年第103次會議，審議拉普拉斯的首發(fā)。據(jù)悉，該公司受理于6月19日，7月進入問詢，問詢?yōu)閮奢啠群蚱诎肽辏Ｋ]機構(gòu)華泰聯(lián)合，融資計劃為18億元。

根據(jù)說明書，拉普拉斯主營業(yè)務(wù)為光伏電池片制造所需高性能熱制程、鍍膜及配套自動化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并可為客戶提供半導(dǎo)體分立器件設(shè)備和配套產(chǎn)品及服務(wù)。拉普拉斯的光伏電池片工藝設(shè)備已進入包括隆基綠能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、愛旭股份（600732.SH）、鈞達股份（002865.SZ）、中來股份（300393.SZ）、橫店東磁（002056.SZ）、正泰新能、合盛硅業(yè)（603260.SH）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、林洋能源（601222.SH) 等眾多光伏企業(yè)。半導(dǎo)體分立器件領(lǐng)域，拉普拉斯的設(shè)備已完成向比亞迪、基本半導(dǎo)體的導(dǎo)入工作。

2022年拉普拉斯的營業(yè)收入12.66億元，凈利潤1.18億元；2023年預(yù)計營業(yè)收入為29億元至31億元，同比增幅129.1%至144.89%，凈利潤為4.1億元至4.5億元，同比增幅246.81%至280.64%。

需要指出的是，拉普拉斯的L客戶集中度較高，2023年上半年前五大客戶主營業(yè)務(wù)收入合計占比達97.92%。其中對晶科能源的收入占比為58.07%。拉普拉斯表示，客戶集中度較高及單一客戶收入占比超過50%可能會導(dǎo)致公司在商業(yè)談判中處于弱勢地位，同時，客戶的自身經(jīng)營狀況變化也可能對公司產(chǎn)生較大影響。

另外，拉普拉斯還有發(fā)出商品無法及時驗收的困擾。據(jù)悉，報告期各期末，公司發(fā)出商品賬面余額分別為6005.60萬元、2.52億元、16.53億元及33.4億元，呈現(xiàn)快速增長的趨勢。拉普拉斯稱，公司設(shè)備交付至下游客戶處后，需經(jīng)過安裝調(diào)試并完成驗收后確認收入，因此公司發(fā)出商品轉(zhuǎn)化為收入時間與下游廠商的驗收節(jié)奏密切相關(guān)。未來，如果行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致下游客戶經(jīng)營壓力變大，或下游客戶產(chǎn)線因技術(shù)工藝等原因?qū)е逻M展緩慢，均會影響公司設(shè)備驗收進度，公司會面臨發(fā)出商品無法及時轉(zhuǎn)化為收入、發(fā)出商品余額過高，從而導(dǎo)致占用較多經(jīng)營資金并影響公司正常經(jīng)營的風(fēng)險。

近年拉普拉斯的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-5769.67萬元、-1.6億元、-1.78億元和9.06億元。