界面新聞記者 | 陶知閑

界面新聞編輯 | 陳菲遐

白酒的內卷真正開始了。

截至12月22日，申萬白酒指數年內已下跌15.08%，20家上市酒企中僅3家股價飄紅，剩余17家全部下跌。其中酒鬼酒（000799.SZ）以49%跌幅位列跌幅榜第一，其后分別是舍得酒業（600702.SH）、水井坊（600779.SH）和洋河股份（002304.SZ）。

值得一提的是，這些跌幅較大的酒企都有一個特征——中高端全國化酒企。此前，白酒高端化被視為整個行業的出路之一，而今這條路似乎走不通了。中高端全國化酒企怎么了？2024年的全國化酒企會變好么？

量縮

2023年對白酒行業來說是艱難的一年，行業整體需求承壓，存量之下競爭激烈，酒企表現分化。從消費場景來看，表現最好的是較為剛性需求的宴席，而不盡如人意的則是商務宴請，禮品端略低于預期；從消費價格來看，100元至300元中高端價格帶重新成為市場主角，此前被寄予厚望的300元至800元價格的次高端帶表現則令人失望，高端市場基本符合市場預期。

從酒企自身業績來看，以迎駕貢酒（603198.SH）為代表的頭部區域酒企表現亮眼，股價也較為堅挺，漲幅前兩位的分別是徽酒代表迎駕貢酒和蘇酒代表今世緣（603369.SH）；而以酒鬼酒、水井坊為代表的中高端酒企受制于全國化進程受阻，頻頻傳出庫存較高等負面新聞，股價表現也不盡如人意。