2023年12月28日，中國資產集體迎來爆發，港、A科網股集體大漲，全球中國互聯網指數（930796）漲超2%，同花順漲超7%，美團-W漲超6%，京東健康、嗶哩嗶哩-W、三六零、阿里健康、東方財富、京東集團-SW等互聯網龍頭漲幅靠前。

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截至13:22，中概互聯ETF（513220）盤中實時漲幅2.51%，現價0.857元。

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從目前來看，中概股或迎來回購新高+流動性寬松+估值底部三重有利因素共振。

Wind數據顯示，截至2023年12月25日，港股今年的回購總額已超過1222億港元，已超過去年全年的1049億港元，創下歷史新高。值得注意的是，這已經是港股連續三年加碼回購。其中，騰訊控股、友邦保險年內分別回購約464.24億港元、280.07億港元。

恒生指數公司表示，高水準的回購金額或能反映出，企業認為其在香港上市的股票被低估。企業回購的潛在動機，通常與其資本結構、融資成本、過剩現金水平等有關。一般來說，當企業認為其上市股票目前被低估、且預計未來會有有意義重估時，就會進行股票回購，以支持股價、改善財務狀況、并提高股東回報。

從歷史經驗看，港股回購激增時，恒生指數均處于底部區域，并接近向上拐點。海通數據顯示，港股5次回購潮期間，恒指平均跌幅為19.9%。而歷次回購潮1年后，平均累計漲幅19.0%。

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市場人士指出，美聯儲貨幣政策通過美債利率、美元指數作用于港股市場的流動性，在美聯儲加息周期終結和降息預期下，美債利率將回落，權益類資產迎來長期趨勢上行，進而帶動港股估值回升和國際資金回流。國內持續寬松的貨幣政策，也有助于南向資金加大布局。

根據銀河證券預測，在美聯儲實際降息前，若市場提前形成降息的一致預期，則港股反彈或將啟動；當美聯儲真正進入降息周期時，港股或將加速上行。

從估值角度看，中證全球中國互聯網指數最新市盈率PE-TTM僅9.6倍，位于不到4%歷史分位數，相比恒生科技、滬深300、中證500等指數同樣更低，性價比凸顯。

來源：Wind，截至2023.12.27