記者 王玉

受美元指數大幅上行影響，2024年前三個交易日人民幣對美元匯率接連走低。截至13:50左右，人民幣對美元在7.1560附近波動，較去年最后一個交易日跌超500個基點。

分析師指出，一方面，美聯儲會議紀要透露降息或晚于市場預期，導致美元指數反彈；另一方面，我國三季度基礎性國際收支出現久違的逆差，去年底也并未出現預期中的大規模結匯效應，這在一定程度上對人民幣匯率形成利空。不過，未來隨著國內經濟基本面轉暖以及海外貨幣政策轉向，人民幣匯率企穩回升仍是大概率事件。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫對界面新聞表示，近期人民幣匯率波動主要是受外部美元指數反彈所致。“之前市場對美聯儲今年降息次數過于樂觀，隨著美聯儲12月議息會議紀要公布，市場對于今年（聯儲）降息節奏和次數的預期有所回落，對貨幣政策調整進行再定價，推動美債收益率和美元指數反彈。”他說。

截至13:00，美元指數報102.5，較上日收盤漲0.01%，比去年末漲近1.1%。

另外，王有鑫指出，近期巴拿馬和紅海等主要國際航道通航遇阻，預計將對國際貿易和物流效率以及運輸成本產生影響，使得供應鏈短期承壓，這又會導致主要經濟體通脹回落速度變緩，甚至出現反復，進而影響貨幣政策調整節奏。

北京時間周四凌晨公布的12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，美聯儲官員對降息持謹慎態度，對于是否會降息，以及如何降息，依然存在高度不確定性。一些官員表示，如果通脹不能明顯持續下降，可能有必要將聯邦基金利率保持在較高水平；還有一些官員指出，根據情況發展的不同，還有可能進一步加息。

銀河期貨一位不愿具名的分析師也對界面新聞指出，“剛剛出爐的美聯儲會議紀要顯示降息可能不如預期那么早，這使得美元指數有所回彈，同時中美之間的利差也不如預期那樣出現收縮，故而導致了人民幣匯率的走低。”

該分析師還表示，近期人民幣匯率的調整也有內部因素的影響。比如，去年底國家外匯管理局公布的三季度國際收支平衡季度表顯示，因直接投資逆差擴大，基礎性國際收支出現了久違的逆差，也對近期人民幣匯率形成一定的擾動。

外匯局數據顯示，2023年第三季度，我國直接投資逆差651億美元，由經常項目差額和直接投資差額組成的基礎性國際收支差額為-23億美元，為2020年二季度來首次出現逆差。

“從11月已經公布的結售匯數據看，并沒出現所謂的年底結匯擁擠效應。”銀河期貨分析師稱。外匯局數據顯示，按美元計值，2023年11月，銀行結售匯逆差246億美元，比上月擴大170.7億美元，且連續五個月錄得逆差。

盡管人民幣匯率開年不利，但多數分析師認為，人民幣匯率仍均具備企穩回升的基礎。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示，整體上看，近期人民幣匯率主要跟隨美元指數反向波動，而且波動幅度也大體相當，并未出現明顯的內在貶值動能。

他認為，美聯儲有望在今年上半年啟動降息，不排除一季度美元指數跌破100關口的可能。“這樣來看，短期內人民幣對美元還有一定升值潛力，存在穩定進入7.1以下區間的可能，更能反映人民幣匯率真實水平的外匯交易中心（CFETS）等三大人民幣一籃子匯率指數將以穩為主。”

“不過，在國內房地產行業明確回暖趨勢（出現）之前，2024年人民幣（匯率）持續轉入升值通道的可能性也不大。”王青說。他預計，今年全年人民幣對美元匯率在6.8至7.2區間波動。

王有鑫表示，在美國經濟增速放緩和通脹壓力整體緩解的背景下，未來美元指數重拾下降趨勢是大概率事件。但這一過程不是線性的，而是非線性變化，一季度隨著美國就業、通脹、PMI等指標公布，美元指數可能會出現階段性波動，但不會改變2024年美元指數整體回落的大趨勢。

他進一步指出，自2015年“8?11”匯改以來，人民幣匯率有漲有跌是正常現象，目前人民幣匯率正處于新一輪升值周期的起步階段。無論是從外匯儲備規模、國內外經濟相對增速、經濟增長潛力、跨境資本流動形勢，還是健全的宏觀審慎政策工具體系等角度看，人民幣匯率均具備企穩回升的基礎，這在過去幾輪匯率波動中表現得非常明顯。