界面新聞記者 | 張曉迪

界面新聞編輯 | 牙韓翔

“醬油第一股”加加食品（002650）頭頂的易主推測仍在演進。

2024年1月11日晚，加加食品公告了其控股股東湖南卓越投資有限公司（下稱“卓越投資”）被申請破產的進展。

加加食品稱，2023年6月，萬向信托股份公司向湖南省長沙市中級人民法院申請卓越投資破產審查。截至2024年1月11日，公司暫未在全國企業破產重整案件信息網查詢到控股股東被申請破產審查事項的新的進展記錄，卓越投資也暫未收到新的進展通知，萬向信托對卓越投資的破產申請尚在長沙中院審查程序中，法院是否受理該申請尚不確定。

加加食品表示，其具有獨立完整的業務及自主經營能力，與卓越投資在業務、人員、資產、機構、財務等方面均保持相互獨立，上述事項暫未對其日常生產經營產生重大影響，截至目前其生產經營情況正常。

此外，加加食品還澄清，截至目前，其控股股東、實際控制人及其一致行動人不存在非經營性資金占用、違規擔保等侵害上市公司利益的情形。

1月12日，界面新聞就此事影響向加加食品提出采訪請求，對方則表示以公告為準。

“被申請破產，如果是清算，那么要看之后股權拍賣的接手方是什么背景，是否能對企業帶來更多成長機會；如果是重整，那么要看重整計劃是否會投入新的發展資源。而這取決于新實控人對加加食品資產價值的判斷。”香頌資本董事沈萌告訴界面新聞。

而根據公告，卓越投資目前持有的加加食品18.79%股權（99.81%累計質押），已全部被凍結和輪候凍結。

具體來看，實際控制人楊振持有加加食品10.22%股份，其子楊子江持有7.16%，其妻肖賽平持有6.12%。三方所持股份質押率也超過99%，也已全部被凍結。這就意味著控股股東及一致行動人股份已失去流動性，股東地位岌岌可危。

一旦破產申請生效，被法律執行，加加食品即面臨易主。

事實上，卓越投資早于2020年就已出現資金惡化的問題。

2020年，卓越投資及楊振曾因個人債務糾紛被北京市第二中級人民法院列入失信被執行人名單。2022年2月，楊振、肖賽平、楊子江以及加加食品監事會主席蔣小紅又因合同糾紛被銀川市金鳳區人民法院列入失信被執行人；2022年9月，卓越投資因追償權糾紛被株洲市天元區人民法院列入失信被執行人。

不過，加加食品業績也開始滑坡。

作為中國“醬油第一股”，加加食品于2012年上市，當年營收16.56億元，處于行業領先地位。2020年，加加食品經營業績達到最高點，營收達20.73億元，歸屬與上市公司股東凈利潤1.76億元，八年時間營收上漲約5億元。

但2021年、2022年，加加食品分別實現營收17.55億元16.86億元，下滑15.34%和3.91%，凈利潤也隨之出現虧損，2021年和2022年分別虧損0.80億元、0.79億元。

2023年前三季度，實現營收12.18億元，同比下滑4.28%，凈利潤續虧0.25億元，同比下降95.1%。

為了扭轉業績惡化局面，2023年初，加加提出了聚焦主業、降本增效的整體發展戰略，并提出市場轉型，穩定存量市場，打開增量空間。

其中，在產品方面，持續推廣高毛利產品，加強減鹽、零添加等中高端系列產品的銷售；渠道方面，將積極探索新市場、新模式，深耕餐飲渠道，發力新零售業務，持續線上線下同步的多元化布局。

同時，為盡可能緩解成本上漲帶來的壓力，將持續推動精細化管理，堅持降本增效，結合優化產品結構、加強對業務人員的管理和激勵等措施不斷提升公司整體運營能力，提高市場占有率及綜合盈利能力。

其中一個較大的動作是，2023年末，加加食品宣布全資子公司鄭州加加味業有限公司(以下簡稱“鄭州公司”)實施停產，該公司在2023年前三季度的營收占比在7%以上，但凈利潤占比為-5.63%。

對此，加加食品稱，鄭州公司生產設備老舊、運行及維修成本較高，且近兩年受外部環境影響，公司整體經營成本上升。如果進行大規模的設備更新和技術改革，則需投入一定費用，與公司聚焦主業、降本增效的整體發展戰略不符。

加加食品也在努力擴大品牌聲量來拉動業績，例如直播帶貨等等。但這也加大了它的營銷成本。

據財報數據，加加食品前三季度財務費用同比增長174.74%至268.45萬元，第三季度財務費用為51.41萬元。為了發力線上渠道，尤其是興趣電商、直播帶貨方面。2023年以來，加加食品加大廣告投放力度，2023年上半年廣告費用為765.55萬元，同比增長35.25%。