界面新聞?dòng)浾?| 袁穎琪
人們對(duì)日常生活的要求越來(lái)越高，這也推動(dòng)了日用百貨行業(yè)的快速發(fā)展，身處保溫杯行業(yè)的這家公司，2018年-2022年?duì)I收從3.76億元增長(zhǎng)至12.6億元，五年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為35.24%，歸母凈利潤(rùn)從0.81億元增長(zhǎng)至2.72億元，五年復(fù)合年均增值率為35.26%。優(yōu)秀的業(yè)績(jī)也支撐了股價(jià)，2023年全年，在全市場(chǎng)低迷的背景下，這家公司的股價(jià)逆市上漲59%，無(wú)論是業(yè)績(jī)還是股價(jià)，這家公司都給投資者帶來(lái)了驚喜。
2024年公司業(yè)績(jī)和股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)能否持續(xù)？經(jīng)過(guò)較大漲幅，該股當(dāng)前的估值又是否具有吸引力？近日，浙商證券發(fā)布有關(guān)該股的一篇深度研報(bào)，繼續(xù)看好該股，給予其“首次覆蓋，買入評(píng)級(jí)”。界面VIP總結(jié)了這篇研報(bào)的主要內(nèi)容如下。
【券商核心觀點(diǎn)】
格局分散的保溫杯市場(chǎng)蘊(yùn)含廣闊發(fā)展空間。保溫杯行業(yè)當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局分散。根據(jù)艾瑞咨詢，2021年中國(guó)保溫杯行業(yè)CR5僅17%，CR10僅25%。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)與國(guó)際知名品牌商之間尚未形成直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，主要為OEM/ODM 模式的合作關(guān)系。國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的保溫杯生產(chǎn)商哈爾斯（002615.SZ）、嘉益股份（301004.SZ）都是為海外品牌商代工生產(chǎn)的過(guò)程中取得了規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，并成功上市構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。未來(lái)，隨著龍頭企業(yè)逐步擴(kuò)大國(guó)外品牌合作范圍，他們的規(guī)模效應(yīng)所體現(xiàn)成本優(yōu)勢(shì)將更加明顯，頭部企業(yè)有望在行業(yè)發(fā)展中獲得更多紅利，行業(yè)集中度也會(huì)隨之上升。