文｜豹變 詹方歌??

編輯 | 邢昀?

「核心提示」

電動(dòng)汽車越來越多，充電樁是一門好生意嗎？??????????

近日，全球最大的電動(dòng)汽車家庭充電解決方案提供商——摯達(dá)科技向港交所遞交了招股書。招股書顯示，截至2023年9月30日，摯達(dá)科技已覆蓋全國超過360個(gè)城市和包括泰國、巴西在內(nèi)的8個(gè)國家。

弗若斯特沙利文方面的數(shù)據(jù)顯示，目前全球約有4000家家庭電動(dòng)汽車充電樁制造商，大部分為中小型制造商。其中，全球前五大電動(dòng)汽車家庭充電解決方案提供商約占45.9%，摯達(dá)科技排名第一，市場(chǎng)份額約為12.2%。

值得注意的是，2016年賈躍亭旗下的樂視汽車曾參與了摯達(dá)科技的A輪融資，但卻未等到公司上市，于2019年以1735.1萬人民幣轉(zhuǎn)讓了其持有的全部股權(quán)，共計(jì)8.0625%。C3輪融資中，比亞迪也斥資5億元對(duì)價(jià)入股。截至遞交招股書時(shí)，比亞迪對(duì)其持股3.83%。

簡單來說，摯達(dá)科技的業(yè)務(wù)是賣私人充電樁等產(chǎn)品，以及提供增值服務(wù)。公司招股書提示了自身對(duì)大客戶存在一定的依賴風(fēng)險(xiǎn)。

“數(shù)量有限的客戶貢獻(xiàn)我們大部分收入，其中許多客戶是具有強(qiáng)大談判能力的大型汽車制造商。若未來我們向此等客戶銷售的金額出現(xiàn)下降，則可能會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況及前景造成不利影響。”

數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年、截至2023年9月，公司前五大客戶占總收入的比重分別為59.3%、65.8%、70.7%。

其中客戶B在2022年、2023年前9個(gè)月，均為摯達(dá)科技最大客戶，從財(cái)報(bào)披露的信息來看，這個(gè)大客戶很有可能是比亞迪。

招股書顯示，摯達(dá)科技2021年、2022年及2023年1-9月的三個(gè)報(bào)告期內(nèi)，分別實(shí)現(xiàn)營收3.58億、6.97億和4.86億元，但截至目前并未盈利，虧損額分別為2332.2萬、2514.7萬和2656.0萬元。

對(duì)于凈虧損，公司方面給出了三個(gè)解釋：毛利率波動(dòng)受市場(chǎng)動(dòng)態(tài)影響；銷售成本及經(jīng)營開支增加；2021年的重大財(cái)務(wù)成本。

上述三個(gè)報(bào)告期內(nèi)，摯達(dá)科技的毛利率分別為26.4%、20.4%和21.8%。公司方面解釋稱，下降趨勢(shì)主要是由于先進(jìn)汽車制造商采購金額及行業(yè)影響力較大，有能力通過談判獲得更低的價(jià)格。而毛利率的下降趨勢(shì)也確實(shí)能夠與其營收的大幅上漲相對(duì)應(yīng)。

銷售成本和經(jīng)營開支，主要是由于推廣開支的增加和對(duì)客戶支持人員的補(bǔ)償增加。而行政和經(jīng)營開支則包括擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)規(guī)模、籌資成本和研發(fā)等等。

公司方面表示，在可預(yù)見的未來，其將繼續(xù)產(chǎn)生大量研發(fā)開支，其中一部分開支將用于設(shè)計(jì)、開發(fā)和銷售新的解決方案，并改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，例如電動(dòng)汽車充電機(jī)器人、智能充電硬件產(chǎn)品及綜合V2H/V2E能源管理服務(wù)。

值得一提的是發(fā)生在2021年的重大財(cái)務(wù)成本。上述的三個(gè)報(bào)告期內(nèi)，公司的財(cái)務(wù)成本分別是3.08億元、1.43億元和7500萬元，分別占同期收入的8.6%、2.1%和1.5%。其中包括租賃負(fù)債的利息開支、金融工具的利息開支和借款的利息開支等。公司方面表示，許多成本與業(yè)務(wù)經(jīng)營并無直接關(guān)系。

摯達(dá)科技方面表示，預(yù)計(jì)到2027年，全球電動(dòng)汽車銷量將達(dá)到3.96億輛，2022年至2027年的年復(fù)合增長率達(dá)到31.4%。據(jù)此，提前安裝家用電動(dòng)汽車充電樁的需求也將進(jìn)一步增長。