今天的A股，新老能源“冰火兩重天”，一邊是中海油大跌回吐上周五的漲幅，一邊則是新能源板塊強勢回暖，寧德時代罕見大漲12%，多只鋰電股漲超10%。

作為19-21年最閃亮的賽道，新能源在這兩年頻頻挨揍，產能過剩、新能車價格戰、碳酸鋰大跌等多重利空交織，讓高位上車的“新能源人”很受傷。而今天光CS電池指數都大漲了近8個點，關注的電池ETF（561910）更是被買出了溢價，大家不禁要問，新能源的春天真來了嗎？

圖片來源：Wind

我們先來找一波這次大漲的原因，主要有三點：首先，外資空翻多，大摩看多寧德到210元，距離現價都還有17個點的空間；其次，AI+儲能的消息，OPENAI和英偉達訓練顯卡需要大量電能，寧德作為儲能龍頭有望受益；最后，資金的高切低，價值風格到成長風格的切換。

消息面對于股價的大漲可以解釋部分原因，但資金接力做多，乃至掀起漲停潮，更多還是板塊本身的性價比逐步提升。

從PE（TTM）來看，按現價來看寧德也僅17.60倍，CS電池板塊整體也只有18.57倍。而行業整體23-25年的增速分別為17%、15%和22%，對應到24年的PE只有14倍，考慮到海外訂單+降息預期，估值修復空間巨大。

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另外，從碳酸鋰期貨的價格來看，近期一路上漲，從2月底的10萬以下漲到11.5萬/噸，市場也在交易鋰電供需邊際好轉的預期。另一個大家容易忽略的事實是，CS電池指數自2月以來持續上漲，目前累計漲幅已經超34%。

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總得來說，新能源在回調了兩年多以后，悲觀預期已經充分定價，如果后續有來自基本面的邊際好轉，估值有望持續修復。不過從操作上看，由于今日單日漲幅過高，還是需要盡量避免追漲，倉位不高的朋友可以逢低布局電池ETF（561910）。