01、AI+的場景變得越來越多
過去1年多，英偉達通過為包括OpenAI、Meta等人工智能企業提供包括H200、H100、A100等不同規格的GPU，成為生成式AI技術爆發的“賣水人”。
這也讓英偉達的GTC人工智能大會，成為科技界“春晚”的勢頭。在大會召開前，市場上關于架構、雙芯片設計等已經有不少傳聞，關注點在于：黃仁勛會把芯片的性能提升多少。
在大會上，英偉達給出了答案——基于Blackwell架構的B200采用雙芯片設計，也就是在同一個芯片上集成了兩個GPU，這讓B200晶體管數量達到2080億個。上一代的H100，晶體管數量只有800億。
圖：英偉達AI芯片算力8年提升1000倍 來源：英偉達
這個新的B200GPU，能提供高達20petaflops的FP4性能；而H100僅為4petaflops。
而將兩個B200與單個GraceCPU相結合的GB200，則可以為LLM推理工作負載提供30倍的性能，同時大大提高效率。比起H100，GB200的成本和能耗降低了25倍。
簡單說，B200、GB200的運算能力不僅比H100強得多，還比H100降低了成本、耗能。
英偉達不僅給客戶提供新的芯片，也開始做自己的機器人大模型、AI推理服務器、智能駕駛平臺。
例如，在機器人方面，英偉達推出一款用于機器人領域、名為GROOT的通用基礎大模型，以及適用于機器人的全新計算機Thor。
又如，在AI推理服務器，英偉達本次一口氣推出了25個基于醫療場景的AI推理服務，包括一系列藥物發現模型，如用于生成化學的“MolMIM”、用于蛋白質結構預測的“ESMFold”、幫助研究人員了解藥物分子如何與靶標相互作用的“DiffDock”等。
再如，在DRIVEThor車載計算平臺上，提供全新的Blackwell架構，目前比亞迪、廣汽、小鵬等多個廠家與之達成合作。
圖：英偉達AI推理服務器的醫療應用場景 來源：英偉達
就這次發布會的內容來看，英偉達新一代芯片B200、新一代平臺Blackwell的影響已經深入到諸多行業中。如果說H100更多還是大模型公司、科技公司的“軍火”，那B200、Blackwell已經可以讓普通人在駕駛、診療等場景中直接感受到人工智能威力。諸多相關行業的效率、發展速度很可能進一步加快。
02、芯片，兵家必爭之地
芯片對科技行業、人工智能競爭的重要性已經是常識了。而對投資者來說，要把握這場“科技軍備競賽”的要害，自然也離不開尋找研發力量最突出的芯片環節。
在這方面，科創芯片ETF（588290）尤其值得關注。
自創立以來，科創板就承擔著輔助新興產業和高新技術產業融資、推動中國科創行業與專精特新公司快速發展的任務，從研發投入的力度來看，科創板的公司也可謂“不辱使命”。
自開板以來，科創板企業研發支出占收入比例快速提高，顯著高于創業板和全A非金融企業。例如，在2022年，科創板企業研發支出占收入比重已經達到10.1%，而同期創業板為4.9%，全A非金融為2.7%。對于科技行業來說，研發投入是源頭活水，只有保持投入，才可能支撐未來產品與業績的高增長。（數據來源：Wind、中證指數公司）
來源：Wind，中證指數有限公司，截至2022.12.31
在這個背景下，科創芯片ETF（588290）也成為科創板高新技術產業發展的縮影與“優中選優”的指數。
該指數從科創板上市公司選取代表性芯片產業標的，其中研發支出占營收比例自2019年指數成立基日至2023年底，一直顯著高于同期科創50、創業板、滬深300、中證500成分股研發支出占營收比例（數據來源：WIND）。
強大的研發，保障了業績增長，也讓該指數跑贏了中華半導體指數、中證全指半導體指數、國證芯片指數——
在2019年底-2023年底，科創芯片指數跑贏中華半導體指數6.0%；跑贏中證全指半導體指數9.0%；跑贏國證芯片指數5.8%（數據來源：WIND）。
03、數字產業鏈的向上拐點
當AI技術進入越來越多的細分行業，從生產到生活必然出現爆發性的新商業機會。
在基礎設施層面上，不管是5G基建陸續落地，還是“東數西算”工程正式全面啟動，為網絡、云計算、大數據之間的協同建設、提升資源使用效率打下堅實基礎。
憑借良好的基礎設施，在生產端，互聯網、大數據、人工智能和實體經濟已經深度融合。從即時物流、自動駕駛，到企業協同辦公、高端制造，從互聯網公司到傳統制造業，數字化幫助企業實現了卷不出來的經濟效率和商業增長。
根據華為與牛津經濟研究院聯合發布的報告《數字溢出》，過去30年，數字投資每增長1美元，就會使GDP增加20美元，而非數字投資的平均回報率僅為1∶3。這一結果表明，就每1美元的平均回報率而言，數字技術投資比非數字技術投資高6.7倍，這就是數字經濟、現代技術的力量。
在消費端，數字經濟的“存在感”更加強烈，大家早已習慣了網絡購物、外賣、在線教育等便捷的服務，近年短視頻、直播電商的浪潮又再次拓展了商業模式和下沉市場。
毫無疑問，在諸多傳統產業的增長速度進入瓶頸期甚至停滯期之后，數字經濟的增長空間不僅巨大，而且活力十足，在未來很長一段時間內都具有高增長、高確定性的稀缺品質。
這也意味著，數字化不僅能夠推動中國經濟進入下一代增長奇跡的軌道，也將為投資者帶來新時代的發展紅利。
面對這樣前程遠大、短期路徑又帶有未知色彩的領域，數字經濟ETF（159658）提供了很好的投資工具。
這只產品是跟蹤中證數字經濟主題指數的ETF產品，聚焦數字經濟基礎設施和數字化程度較高的應用領域上市公司。在基礎設施方面，主要投資于通信設備、電子設備、電腦與外圍設備、半導體等行業；在應用方面，主要投資于線上購物、快遞物流、影視娛樂、網絡游戲、視頻直播、在線教育、遠程醫療、車聯網等細分領域。
此外，匯聚大批互聯網巨頭的恒生科技ETF（513580），跟蹤軟件行業的軟件ETF（561010），都是跟進應用場景發展的好選擇；AI推理服務器、DRIVEThor本次的應用也說明，創新藥、智能汽車也是重要的落地方向，新能源車ETF（516660）、生物醫藥ETF（159508）是值得關注的標的；直接配置英偉達等科技公司的納斯達克ETF（159632）至2023年以來漲幅超過50%（截止2024年3月20）。
文章來源：貓頭鷹