中國優質的創新藥項目正在受到跨國藥企的關注。

2024年3月10日，百利天恒公告從百時美施貴寶獲得8億美元首付款。8億首付款外，還有最高達5億美元的近期或有付款以及可能達到71億美元的里程碑款。

中國不止一個百利天恒，同樣在ADC平臺上，科倫博泰與默沙東合作的SKB264，TROP2ADC，已經開啟6項全球多中心III期臨床，從中國企業引進的項目已經成為默沙東的核心推進管線。根據統計，2023年中國項目以licenseout形勢出海的共53項，在歷年中數量最多，同時首付款金額最大，質量最高。中國的創新藥產業或已具備階段性的全球競爭力。

數據來源：公司公告等

不止創新藥，國內醫療器械公司正在推進全球化布局，朝向世界級企業發展。

比如邁瑞醫療2022年公司海外收入117億元，占比已經達到38.5%。2021年收購芬蘭企業海肽生物后，2023年收購德國DiaSys公司75%控股股權。聯影醫療出海美國已經5年有余，2018年在美國成立北美區域總部，組建本土化團隊，如今產品已經進入全球60多個國家和地區，海外營收占比超過10%。

數據來源：Wind，依據中證行業分類

拆解醫藥產業鏈

醫藥產業鏈分為“醫”和“藥”，涵蓋了從藥物研發到醫療服務的各環節。在產業鏈中，上游環節包括原材料的生產加工，中游環節涉及生物制藥的研發生產和醫療器械的制造，下游環節則是醫藥的銷售和消費。

以中證行業分類來講解，在一級行業醫藥衛生下包含了包括了醫療、醫藥兩個二級行業，其后還有進一步細分的三級、四級行業。醫藥行業側重于“藥”，包括生物藥品、化學藥、中藥、制藥與生物科技服務。醫療行業側重于“療”，主要包含了醫療器械、醫療商業與服務。

圖：中證醫藥衛生子行業分布

醫藥產業鏈的發展受到政策支持影響。近年來，政府出臺了一系列政策以支持醫藥產業鏈的發展。隨著“創新藥”首次被寫入政府工作報告，“新質生產力”成為今年全國兩會熱議的高頻關鍵詞，“發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點，必須繼續做好創新這篇大文章，推動新質生產力加快發展。”而在生物醫藥領域，創新藥無疑是新質生產力的代表之一。隨著政策的推動和技術的進步，醫藥產業鏈有望迎來更好的發展機遇。相關產品醫藥ETF（512010，場外聯接A類001344/C類007883）、創新藥ETF易方達（516080，場外聯接A類019666/C類019667）、生物科技ETF（159837，場外聯接A類019324/ C類019325）以及港股通醫藥ETF（513200，場外聯接A類018557/ C:類018558）。

醫藥產業鏈圖譜