安利股份（300218.SZ）2024年4月7日發布消息稱，2024年4月3日安利股份接受宏利基金管理有限公司等機構調研，董事長、總經理：姚和平；董事會秘書、副總經理：劉松霞；證券事務代表：陳麗婷；證券主任：王睿參與接待，并回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：
周少博/宏利基金管理有限公司；張旭/安信基金管理有限責任公司；萬麗/博時基金管理有限公司；王樹娟/東方證券股份有限公司等多家機構。
調研主要內容：
一、董事長、總經理姚和平簡要介紹公司情況；二、主要問題及回答：
1、公司2023年業績的大幅改善，主要原因之一是新產品的放量，能否介紹一下2023年整體的表現？
答：2023年，公司堅持品牌引領、創新驅動，積極開拓市場、開發產品，加大品牌客戶合作，推進客戶和產品結構轉型升級，經營業績逐季度向好。
技術方面，安利一直圍繞兩個主題詞經營發展，即生態和功能。“生態”主要是指聚氨酯復合材料具有綠色環保、低碳減碳等特點，“功能”主要是指聚氨酯復合材料的高性能、多功能。
公司自上市以來，積極開發水性、無溶劑、生物基、回收再生等工藝技術，滿足客戶“既要”“又要”“也要”“還要”的復合、多元化需求，提升技術壁壘。
安利不是炒短線、賺快錢的思路，堅持品牌引領、創新驅動，堅持長期主義，在產品開發和客戶經營上，始終堅持“經營一代、開發一代、儲備一代、謀劃一代”思想，近年來年平均研發投入約1.2億元左右，保持研發高投入，不斷提高技術的護城河，高技術含量、高附加值、高毛利產品占比提高，契合全球行業向綠色生態環保發展的趨勢，努力滿足全球消費者不斷變化的需求。
公司是“國家重點高新技術企業”“國家認定企業技術中心”，是2024年1月國家工信部認定的“國家技術創新示范企業”，是“國家知識產權示范企業”和“國家工業企業知識產權運用試點企業”，獲“中國專利優秀獎”，擁有“國家級博士后科研工作站”，是“中國輕工業科技百強企業”和“全國民營企業發明專利500強企業”。
客戶方面，公司堅持以市場為導向、以客戶為中心，積極推行大客戶戰略，在功能鞋材、沙發家居2項優勢領域，以及汽車內飾、電子產品、體育裝備、工程裝飾4項新興領域，構建梯隊式的客戶群體，與國內外中高端品牌客戶建立了良好合作關系，優質客戶營收擴大，轉型升級成效初步顯現。
總體而言，安利是一家目標遠大、志向高遠，有理想、有目標、有格局、有追求的企業，當前要素、資源和條件整合良好，可以說其時已至，其局已成，其勢在我，處于大有可為的戰略發展機遇期，公司將搶抓機遇，順勢而為，乘勢而上，努力實現更好的效益，力爭成為行業的全球領軍企業。
2、公司兩大優勢品類的需求及今年展望？
答：2023年，受國內外運動休閑品牌去庫存影響，公司功能鞋材品類較上年同期下降約9%；公司沙發家居品類復蘇向好，較上年同期增長約17%。
公司在功能鞋材這項優勢品類中，積累了良好的客戶資源與渠道關系，口碑和影響力提升；2024年，隨著運動休閑品牌去庫存好轉，TPU新產品開發和營銷工作的積極推進，以及巴黎奧運會等國際體育賽事的舉辦，公司對功能鞋材銷售預期良好，計劃實現較快增長。
近幾年，因房地產行業低迷，沙發家居需求下降。然而，公司在國內、美線市場培育了芝華仕、愛室麗等較多知名品牌，培育發展了一批500萬-2000萬左右量級的客戶，建立了良好的客戶梯度體系；二是過去在沙發家居中較多使用的燙金布（科技布）等布藝材料，當前應用有所下降，聚氨酯合成革及復合材料應用趨勢上升。公司在沙發家居品類客戶增多和結構優化，以及沙發家居面料流行趨勢的變化，為公司帶來了重要機遇和良好的增長空間。因此，公司對2024年及未來一段時期內沙發家居品類銷售充滿信心，計劃實現較快增長。
當前，公司面臨五個“大勢”，一是產品應用擴大之勢，聚氨酯復合材料在汽車、電子、高端功能鞋材、高端沙發家居中應用擴大；二是流行趨勢變化之勢：在沙發家居、汽車內飾等品類中，聚氨酯合成革及復合材料應用趨勢上升，對布藝、PVC人造革和真皮，形成了良好替代；三是品牌體系開放之勢，耐克、阿迪、彪馬等國際運動品牌重塑供應鏈體系，選擇有實力的中資聚氨酯合成革企業參與競爭；四是生態產品領先之勢，公司十年磨一劍，積極布局和投資水性、無溶劑、生物基、回收再生等全球領先的工藝技術；五是競爭優勢逐步顯現之勢，公司行業地位日益突出，處于高質量發展通道，正搶占全球市場高地和技術高地。
總體而言，公司“時來運轉”，有條件、有信心在2024年“2+4”全品類實現較快增長。
3、公司現在海外的布局，除了越南基地還有其他的遠期規劃嗎？
答：當前，全球貿易保護抬頭，美國推行“脫鉤斷鏈”“高墻小院”，加速逆全球化、去中國化。安利越南有利于增強企業應變能力和國際競爭能力，是公司海外發展的重要平臺和窗口。
在安利越南基本滿產和獲利之前，暫時沒有新的海外布局規劃。
安利越南主要立足國際品牌客戶，因驗廠認證周期原因，2023年產銷量未達盈虧平衡點，前期員工、產品和市場開發等投入較大，以及折舊計提，2023年虧損2,062萬元。隨著客戶訂單逐步增加，產能逐步釋放，安利越南2023年下半年銷量較上半年增長約316%，趨勢向好。2023年四季度以來，安利越南產量已從5-10萬米/月左右，上升至當前的20-30萬米/月左右，虧損減少。
公司堅持“專業化、特色化、品牌化、規模化”的發展戰略，聚焦資源，集中力量，穩步前進，小步快跑，不盲目擴張、分散資源和精力。當前安利越南各項要素基本整合完成，已進入耐克供應鏈體系，正積極推進耐克實驗室認證，積極拓展銷售渠道、努力提高銷售收入。公司將利用好國內和國際兩個市場、兩種資源，推進安利股份總部與安利越南一體化經營發展，努力做大做強。
4、董事長06年在聚氨酯工業期刊發表《PU革在汽車內飾中的應用》，提到當年海外已逐步使用PU革作為汽車內飾材料。
過去十幾年海外車用PU革的發展歷程、格局演變及遇到的困難和機會？
答：海外車系主要是歐美和日韓。幾十年來，歐美汽車內飾主要是布藝、PVC人造革和真皮；日韓車系內飾從過去以真皮、布藝為主，近年來逐步開始使用PU合成革。
近年來，隨著特斯拉率先推出純素皮內飾車型，引領了國內新能源汽車使用PU合成革作為內飾材料的趨勢。汽車內飾材料對耐久耐用、阻燃、防污耐污、生態環保等性能要求較高，促進帶動了聚氨酯合成革及復合材料在汽車內飾領域的擴大應用，形成對天然皮革、PVC人造革和布藝的良好替代，市場空間廣闊。
目前公司在汽車內飾品類的挑戰是，公司產品在歐美車系應用相對較少，主要原因是研發、認證主導權在國外，互動交流不便，決策程序長；公司的機遇是國內新能源汽車的蓬勃發展，給公司帶來增量機會和增量空間。
5、比亞迪和上游車用革的合作機制？定價周期和年降要求？其和上游賬期是比較固定還是各家均不同？
答：公司與比亞迪等汽車品牌合作主要是定點、定項目。
汽車領域進入壁壘相對較高，準入難度大、技術門檻高，具備一定的行業門檻和客戶粘性。
一是進入汽車品牌供應鏈體系，需要從生產能力、開發、質量、環保、安全、職業健康、人力資源、社會責任、財務等方面，進行多輪、多環節嚴格的評價考核，通過各種較為嚴格的專項認證和體系認證，周期長，門檻高。從通過供應商認證，到獲得定點項目，到開發驗證、打樣放樣，再到試產、量產，通常需1-2年，甚至更長時間。二是汽車客戶對產品相關技術參數和質量穩定性要求更高。
公司與品牌客戶的定價模式，基本是同一個項目一年議價一次，有年降要求，但公司提供的是定制化、個性化產品，不完全適用年降要求。公司對部分品牌客戶、中小客戶的定價話語權日漸提高，議價能力增強。
賬期因不同的汽車品牌而有所區別，平均約60-90天，總體控制良好。
6、公司歷史平均實際稅率不足5%，近三年每年政府補助平均近2000萬，地方政府退稅和補助政策情況？
答：關于實際稅率，主要是公司享受了國家稅收優惠政策，如高新技術企業所得稅優惠、研發費用加計扣除、先進制造業加計抵扣增值稅等，預計未來公司保持合理的稅負水平。
關于政府補助，主要是公司經過申報、評審、答辯和公示等程序，符合國家政策規定、按照確定的標準享有、由政府部門給予的獎勵、補助和補貼。
7、公司有沒有TPU上游原材料的產能，這部分會對利潤率的提升有制約嗎？如何考慮未來的布局？
答：TPU是行業發展的新動能，TPU產品可應用于功能鞋材、電子產品和體育裝備等領域，是公司今年及未來重要增長點之一。
2014年，公司開始研發生產TPU產品，用于在亞瑟士（ASICS）跑鞋中；2020年，公司成功進入蘋果公司供應商體系，將安利TPU產品應用在蘋果妙控鍵盤及相關配件中。但過去TPU產品占公司營收比重較小，基于公司良好的綜合實力和TPU的廣闊空間，2023年公司決定做大做強TPU產品。2022年下半年開始，公司與安踏、特步等國內外運動品牌，進行TPU開發打樣，2023年6月逐步量產，初見成效，產銷量處于穩步上升期，受到安踏、特步等品牌客戶的肯定與認可，在安踏、特步的TPU采購份額實現提升，同時，公司正積極向耐克、彪馬、迪卡儂、李寧、361度、中喬、匹克其他國內外體育運動品牌進行營銷和推廣。TPU產品工序較多，公司在部分工序上與合作伙伴共同開發經營。公司聚焦資源，不盲目追求“大而全”，做自己最擅長、最核心的工序。
TPU技術含量高，對生產設備精度要求高，工藝控制難度大,質量要求嚴格。總體而言，TPU產品毛利率較高。
8、公司汽車合作品牌增多，如果應收賬款有較大的增量，管理層如何管控？
答：公司堅持攻防一體、攻守兼備，“經營”與“管理”兩手抓、兩手硬，既積極擴大促進銷售業務，又嚴格執行公司制度，嚴控經營風險，應收賬款風險較小。
2023年，公司應收賬款周轉速度略有下降，主要因公司大客戶增加，應收賬款周轉速度為49.79天/次，總體保持優良水平。
9、汽車內飾材料應用情況？今年及未來增量預期？新客戶導入情況？
答：公司目前服務的汽車品牌逐漸增多，公司產品在比亞迪、豐田、小鵬、賽力斯、長城、極越、極氪等汽車品牌的部分車型上實現應用。
基于2023年部分定點項目在2024年實現量產，以及公司正努力爭取新的定點項目，提高現有客戶的內部份額，同時積極推進新的品牌車企認證工作，公司有空間、有能力、有信心在2024年及未來一段時期內，實現汽車內飾品類呈現“低基數、高增長”態勢。
10、原材料價格波動對公司成本費用的影響？
答：當前原材料價格總體穩定，公司正在洽談淡季天然氣價格，公司成本費用總體管控較好。