界面新聞記者 | 韓宇航

4月9日，亳州城建發展控股集團有限公司（以下簡稱：亳州城建）2024年度第二期超短期融資券“24亳州城建SCP002”發行完畢，票面利率僅為2.45%。

這是2024年亳州城建發行的第二只超短融，在此前發行的“24亳州城建SCP001”票面利率也是低至2.48%，如今第二只超短融更是創新低。

值得一提的是，2024年超短融利率跌破2.5%并不是第一次，但是從發行主體所在地區來看，以往發行利率2.5%以下超短融的公司主體都是來自江蘇和浙江這兩個城投強省，而這次亳州城建作為來自安徽省的城投公司在2024年還是首次。

根據企查查，亳州城建成立于2010年，作為城市建設主體，亳州城建主要承擔亳州市政府委托的城市基礎設施和公共事業的建設、融資、運營和管理等職能。城建集團旗下子公司涉足房地產開發、工程建設和設計、物業管理、商業運營、城市管網經營等多個產業領域。

亳州城建由建安投資控股集團有限公司（持有72%）和中國農發重點建設基金有限公司（持有28%）共同持股，亳州市國有資產監督管理委員會是亳州城建的實際控制人。根據wind，亳州城建目前存債余額為111億元，是安徽省亳州市目前存債余額第二高的城投主體。

亳州城建作為一家非江浙的評級AA的城投公司發行了利率低至2.45%的城投債，根據債券募集說明書，甚至沒有AA+或者AAA的主體擔保。

債券利率持續走低，高票息債券已經越來越難尋了。信用債票息已經步入“2%時代”。

根據華西證券統計，截至2024年3月末，剔除已經違約或展期主體，27萬億元的信用債市場，85%的部分收益率在3%以下，其中29%信用債收益率在2.5%以下。存量債超16萬億的城投債中，83%的部分收益率在3%以下，其中21%信用債收益率在2.5%以下。也就是說收益率在3%以上的城投債存量規模僅為1萬億。

展望二季度，華西證券固收分析師姜丹認為信用債供給或仍難放量。其中城投債難以扭轉凈融資同比下降趨勢，產業債發行受制于企業融資需求，在一季度放量發行背景下二季度大概率環比回落。

中金研究部固收分析師許艷等人對比了此次資產荒和歷史資產荒的差異，表示本次主要由于高息資產欠缺。并且經濟基本面未有實質性改善，利率難有持續性反轉，信用債配置價值仍然較高。仍建議中短久期城投債和中長期優質二永債的啞鈴型策路。

渤海證券固收團隊分析師李濟安表示，城投債仍可作為信用債重點配置品種。短時間內，短端信用下沉策略和拉久期策略仍有一定機會。長期來看，化債政策顯著緩釋了城投的流動性風險，但對信用資質的改善依然有限，如有負面事件沖擊，尾部城投債券仍將面臨較大的估值波動風險，信用下沉仍需留有余地。