界面新聞記者 | 紀瑤

4月19日晚間，證監會發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》。旨在調降基金股票交易傭金費率，降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限。

文件顯示，為深入貫徹落實《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（新“國九條”），進一步加強公開募集證券投資基金（以下簡稱基金）證券交易費用管理，規范基金管理人證券交易傭金及分配管理，保護基金份額持有人合法權益，提升證券公司機構投資者服務能力，證監會制定發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》（以下簡稱《規定》），自2024年7月1日起正式實施。

《規定》共十九條，主要內容有四個方面：一是調降基金股票交易傭金費率；二是降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限；三是全面強化基金管理人、證券公司相關合規內控要求，明確基金管理人、證券公司在傭金支付方面相關禁止性行為及基金托管人的監督職責；四是明確基金管理人層面交易傭金信息披露內容和要求。

其中，明確證券交易傭金費率水平。合理調降公募基金的證券交易傭金費率，其中被動股票型基金產品不得通過證券交易傭金支付研究服務、流動性服務等費用，且股票交易傭金費率原則上不得超過市場平均股票交易傭金費率水平；其他類型基金產品通過證券交易傭金支付研究服務費用的，股票交易傭金費率原則上不超過市場平均股票交易傭金費率水平的兩倍。明確平均傭金費率水平的發布機制。由證券業協會根據行業交易傭金費率變化情況定期測算，行業機構在規定期限內相應調整。

降低證券交易傭金分配比例上限。對權益類基金管理規模不足10億元的管理人，維持傭金分配比例上限30%；對權益類基金管理規模超過10億元的管理人，將傭金分配比例上限由30%調降至15%。明確券商交易模式和租用交易單元模式并存情形下交易傭金分配比例要求。

《規定》發布實施后，以當前數據測算，公募基金年度股票交易傭金總額降幅將近四成，以2023年靜態數據測算，2024年下半年和2025年將為投資者節省32億元、64億元。

2023年7月起，公募基金開啟降費第一階段。至2023年10月，公募基金3000多只存量主動產品管理費率、托管費率統一下調至1.2%、0.2%以下。各家公募管理人的2023年管理費收入顯著減少，全年營收凈利幾乎均有所減少。天相投顧數據顯示，2023年基金公司管理費收入為1333.46億元，較2022年減少約109億元，其中下半年管理費收入降幅更大。第一階段降費后，預計每年為投資者節約費用支出約140億元。

證監會表示，《規定》的發布實施，將進一步優化基金證券交易傭金制度，降低基金投資者交易成本，有利于引導證券基金經營機構進一步端正經營理念，專注提升投資者長期收益，提供更加優質的交易、研究和投資服務，促進形成良好的行業發展生態。下一步，證監會將指導各證監局、行業協會做好新規解讀、培訓和實施工作，并組織行業機構于2024年7月1日前完成首次股票交易傭金費率調整。

對于公募基金降費降傭，中歐基金表示，行業降費改革將幫助基金管理人贏得更多市場份額和客戶信任，行業有望實現“總量提升、結構優化”，從而確保資本市場平穩健康發展。“受人之托，代人理財”是公募行業發展本源，此次費率改革是公募基金管理人踐行“投資者利益至上”的重要體現，也是公募行業邁向高質量發展的必然結果。

某券商人士表示，《規定》后，短期會影響券商營收。從行業長遠高質量發展看，有助于推動券商轉型。過去代銷的高額傭金激勵機制將難以奏效。此舉代表公募基金降費改革第二階段落地。2024年底前，預計會推出公募降費第三階段的舉措，主要聚焦基金銷售環節。