文|三易生活

此前在2022年春季，Netflix方面公布了堪稱是該公司十年以來最糟糕的一份財報，而其首次出現的用戶規模下滑，更是直接讓這家流媒體巨頭的股價大幅下跌。為了挽救市值，Netflix在過去兩年間推出了包括打擊賬號共享、含廣告訂閱服務在內的一系列舉措。如今的事實證明，Netflix的這番努力是有成效的，逐漸回升的訂閱用戶規模也讓這家公司的股價走出了一個“V字形”。

付費用戶超額增長無疑是Netflix股價得以“起死回生”的關鍵，可如今他們不準備再向外界透露訂閱用戶的規模了。就在近日公布2024年第一季度財報的同時，Netflix方面宣布將停止報告每個季度的訂閱用戶數量和ARM（月度平均每位訂閱用戶收入），后續僅會公布用戶數達到關鍵里程碑的數據。對此Netflix方面表示，會繼續關心訂閱用戶人數的增長，但其主要關注長期收入的最大化以及“用戶參與度”。

在外界看來，Netflix不再公布訂閱用戶規模，或許并不是因為這次財報里公布的新增訂閱用戶數量不及預期。恰恰相反，2024年第一季度Netflix的新增訂閱用戶規模達到了932萬，大幅超出了華爾街分析師預期的484萬，季度末訂閱用戶更是達到創紀錄的2.696億人。不僅僅是新增訂閱用戶出現爆發式增長，從各方面來看，Netflix該季度的表現可謂是極其亮眼，營收達到93.7億美元，凈利潤也來到了23.3億美元。

事實上，Netflix的新增訂閱用戶增加是多重因素共同作用的結果。首先，就是在該季度他們推出了多部受歡迎的劇集，例如犯罪傳記迷你劇《格里塞爾達》獲得6640萬次觀看、改編自劉慈欣同名小說的《三體》獲得3970萬次觀看、《降世神通：最后的氣宗》獲得6830萬次觀看，并且Netflix在真人秀項目中也取得了一定的成績，諸如韓國真人秀《體能之巔：百人大挑戰》、瑞典真人秀《愛情盲選》，都受到了大量用戶的青睞。

當然，除了高質量的內容之外，打擊賬號共享和推行含廣告訂閱，則是促使此前的流失用戶完成付費轉化的關鍵。根據Netflix早前的估算，有超過1億個家庭在共享賬戶。為了打擊超范圍共享行為，Netflix方面要求用戶為賬戶設置一個主要位置，并僅允許為兩個非同住者新增子賬戶，不住在一起的用戶則無法共享賬號。

通常來說，會選擇與朋友共享賬號的用戶往往屬于價格敏感型消費者，為了籠絡這一部分人，Netflix更是打破了不做廣告的誓言，推出6.99美元/月的含廣告訂閱服務(Basic with ads），用超低的價格來鼓勵“免費用戶”付費。

事實證明，Netflix的這一策略是成功的，但這個操作所釋放的紅利可能已經所剩無幾。畢竟不同于開拓新用戶，賬戶共享的受影響者實際上早已是Netflix的用戶，只不過這類用戶更像是“隱戶”，以往也沒有體現在他們的財報里。

打擊賬號共享其實就是Netflix的一次“清查隱戶”行為，可“隱戶”原本就是存在的、也是純粹的存量用戶。在經過了一年多時間后，在賬戶共享行為下逃避付費的用戶不是已經被轉化為訂閱用戶，就是已經徹底流失。就像此前疫情紅利期消退導致Netflix在2022年出現訂閱用戶數連續兩個季度減少一樣，打擊原本依靠親朋好友賬號共享的紅利也幾乎消耗殆盡。

所以與其在未來的財報中再次出現新增訂閱用戶數量下滑的窘境，還不如未雨綢繆。同理，Netflix不再公布分析師最關心的ARM也是一樣的道理。每位訂閱用戶的平均收入如何增長？答案當然是漲價。

在去年10月，Netflix在主要區域上調了基礎版和高級版訂閱的價格，這也是2024年第一季度ARM上漲的原因。可付費訂閱的價格顯然不會隔三差五就上漲，畢竟經常性漲價會直接導致用戶流失到Disney+等競爭對手哪里。

但Netflix方面給出的理由不可能如此直白，Netflix聯席CEO格雷格·彼得斯就解釋到，Netflix收入模式的轉變是做出不再公布ARM的主要原因，“根據我們所做的歷史計算，會員數量*每月價格在反映業務狀況方面越來越不準確”。此外他還表示，當公司成長并達到某些重大里程碑時，他們會定期更新，但這項數據不會成為定期報告的一部分。

廣告、體育、游戲這些都是如今Netflix發力的方向，所以也使得該公司的營收結構出現了變化。不過沒有了新增訂閱用戶，也沒有了每位訂閱用戶貢獻的價值后，未來外界要如何來評判這家流媒體巨頭的業績呢？