界面新聞記者 | 鄒文榕

2024年一季度，A股市場先抑后揚，伴隨市場的大幅震蕩，券商資管權益類百億基金經理排名發生異動。

截至4月23日，券商資管系基金一季報業已披露完畢。界面新聞記者統計發現，相比去年一季度末，權益類百億券商資管基金經理名單（僅統計基金經理第一順位，下同）不僅數量下降，在管基金資產凈值也幾乎全面“縮水”。

最新季報顯示，除財通資管姜永明掉出百億梯隊外，其余5名在榜基金經理依然來自東證資管和中泰資管，且東證資管繼續“霸榜”。

就規模而言，去年一季度末，上榜6位基金經理中有5位管理規模曾超150億元。其中，王延飛在管規模220.63億元，位列榜一；緊隨其后的東證資管離任基金經理孫偉管理了規模220.42億元；此外，李競管理規模也達到192.67億元。

但一年之后，目前在榜所有基金經理管理規模均降至150億元，除中泰資管姜誠以及東證資管張鋒外，其余基金經理較去年四季度末環比繼續下跌。

其中，東證資管王延飛管理基金規模同比“驟降”91.20億元，規模縮水最為嚴重，環比減少18.04億元；財通資管姜永明緊隨其后，同比“縮水”72.27億元，環比降幅也在10億元以上。

相比之下，因孫偉“跳槽”至泉果基金所致，截至去年四季度末，東證資管苗宇在管規模已突破百億元至116.46億元，但受一季度市場“急跌”所致，目前苗宇管理規模掉出百億梯隊。

今年一季度，資本市場在接連陰跌、微盤股閃崩之下出現流動性危機，不少基民因此“落荒而逃”，紛紛贖回。

以上榜基金經理在管業績表現最佳的基金為例，Wind顯示，截至一季度末，除兩只定開產品外，其余產品均出現份額凈贖回。

其中，姜誠為凈贖回壓力最小的基金經理，但其管理的中泰星元價值優選A（006567.OF）也遭遇凈贖回43.33萬份。

張鋒、姜誠和李競在一季度均取得了正回報。周云、苗宇、王延飛以及姜永明旗下在管基金一季度悉數錄得負收益。

其中，姜永明在管6只產品中，4只一季度回報低于-10%。

相比之下，李競管理的6只產品今年一季度回報全部收正。以業績表現最佳的東方紅啟東三年持有（008985.OF）為例，截至一季度末，該產品股票持倉較2023年四季度末提升3.11個百分點至93.15%。

就其在管基金重倉行業及個股看，一季度，李競重倉的有色金屬板塊在紫金礦業（601899.SH）的帶領下走出一波強勢拉升。近三個月，紫金礦業、山東黃金（600547.SH）漲幅紛紛超過40%；此外，神火股份（000933.SZ）漲幅也達到38.96%。

重倉有色金屬的策略在張鋒管理的產品中也有體現。

Wind顯示，一季度，紫金礦業和洛陽鉬業（603993.SH）分列張鋒重倉個股第三至四名，其中，報告期內，張鋒大幅抬升紫金礦業幅度高達74.87%。兩只個股也為其帶來豐厚盈利，一季度漲幅分別高達34.99%和60.00%。

而除押對有色金屬板塊外，報告期內，張鋒重倉的能源股也表現強勁。截至一季度末，張鋒第二大重倉股中國海洋石油（0883.HK）報告期內漲幅39.38%，領跑能源行業板塊。

在一季度報中，張鋒提到，基金的投資組合變化不大，偏向于供給端具有壁壘，經營受宏觀經濟影響小，產品差異化明顯，杠桿較低、分紅能力強的股票，例如水電、有色、能源等經營相對穩定，或供給剛性相對強的資產。

盡管同為偏愛紅利股，中泰資管姜誠與上述兩位基金經理則明顯不同，仍然以銀行股為主。

從業績表現看，中泰資管姜誠管理的7只產品中，僅中泰興誠價值一年持有A（010728.OF）一季度回報告負，其余6只全部收正。

其中，業績表現最佳的中泰紅利優選一年持有（014771.OF）一季度回報達到10.14%，收益排名位列上榜基金經理在管產品第一。

截至目前，中泰紅利優選一年持有股票持倉較去年四季度末微降0.64個百分點，但依然維持在93.64%高倉位，且僅四只銀行個股持倉占比便達到47.76%。

而除銀行股外，報告期內，姜誠還大幅加倉了中國建筑（601668.SH），持倉數量較去年四季度末加倉12.70%。

Wind顯示，自上市以來，中國建筑累計分紅14次，累計分配現金股利815.32億元，股息率4.88%，行業排名24/1123。

至于偏愛高股息的原因，姜誠在中泰星元價值優選A（006567.OF）一季報中提到，股價表現是市場投票的結果，利潤增速是核心評價指標。但在稱重的邏輯下，長期的分紅水平才最重要，而不是利潤的波動形態。

作為一名稱重者，在姜誠看來，稱重者需要關心的不是基本面拐點何時出現以及復蘇的斜率有多高，而是拐點的位置有多低，因為低點對應的極差狀態是構造安全邊際的重要抓手。

“目前來看，很多行業最差的狀態已過，有些正處于最差狀態。有競爭優勢的企業在行業低點仍能獲得可觀利潤，它們是大浪淘沙之后的佼佼者，價格又讓人放心，是我們格外珍視的好標的。”姜誠提到。