文|全球財說 王莉

監管對于銀行同業業務的心情其實比較復雜，其對金融的調節作用不可或缺，但比重又不能過重，而作為銀行當事方，尤其是中小銀行，私下里應甚是喜愛，一不小心就容易“上頭過火”，從而引發監管關注。

由于同業業務的“雙刃劍”特點，一家銀行同業業務比重過大是好是壞，不能籠統而論，“同業之王”這個詞是褒義還是貶義其實也很難下定論，興業銀行頭頂“同業之王”的稱號很多年了，縱觀過往新聞報道：一段時間內是對興業銀行的同業業務大加褒獎，而另一個時間段則是對該行同業業務的風險提示。注意到，褒獎和風險提示階段與行業同業業務發展的起伏相關。

約9年多前，監管開始加大對同業業務的監管力度，經過多年的整頓后，近年來興業銀行的同業業務再有大發展的趨勢。

與此同時，近年來受利率市場化、金融脫媒、同業競爭加劇、降低綜合融資成本政策等多重因素影響，商業銀行凈息差持續下滑，步入“1 時代”，非息收入增長乏力，營業收入、盈利水平持續放緩，興業銀行也未能跳脫出行業困境，2023年該行營收凈利雙下滑。

資產規模突破10億

算起來，同業業務在中國已有90余年的歷程，上海銀行公會在1932年成立了銀行間同業市場，正式拉開銀行同業業務序幕，初始目的是方便成員進行白銀拆借、避免出現銀行破產。后續因政權更迭和計劃經濟體制重組，銀行同業業務暫時地沉寂在了歷史的卷宗里，再次出現時已是人民銀行1984年以央行身份組織重建銀行間同業拆借市場。

重出江湖后的時光里，銀行同業業務時而高歌猛進、時而寒冬凜冽，起起伏伏，比如2009年末，銀行同業資產還僅僅為11.5萬億元，此后的7年時間內以25.3%的復合增長率野蠻生長。2017年初同業資產規模達到約60萬億。

興業銀行的同業業務也是在這個時間段起步并起飛，獲得了“同業之王”稱號。興業銀行的同業模式在2014年-2015年達到巔峰狀態，總資產遠超“零售之王”的招商銀行。

根據光大證券固收研究報告，彼時，前期被市場所關注的那些銀行通常也是在同業業務領域較為活躍的主體。如2017年三季末，包商銀行存放同業、拆出資金、買入返售、應收款項類投資這四個同業資產科目的規模合計2463.00億元，占資產總額的42.7%；與此相對應的，同業存放、拆入資金、賣出回購、應付債券這四個同業負債科目的規模達到2762.48億元，占負債總額的50.8%。在包商銀行資產負債表中，同業負債很大部分是同業存單：17年三季度末時同業存單余額為789.2億元，占同業負債的28.6%，在19年5月24日被托管時，同業存單余額更是增長至了1053.1億元。包商銀行的資產負債表體現出當時不少銀行共有的問題：資產端投資銀行化，負債端存單化。

事實上，同業業務是傳統信貸業務的必要補充，只要依法合規經營，便能為實體經濟提供有效的金融產出，增強金融支持實體經濟的質效。但不可否認的是，前期一些銀行的同業業務中存在杠桿高、嵌套多、鏈條長、套利多等問題，不僅加大了實體經濟的融資成本，而且帶來了金融風險的快速累積，甚至形成了系統性風險的隱患。在這些被埋藏的風險中，流動性風險和信用風險最為突出，此外還有因為金融復雜度上升而帶來的交叉金融風險。

包商銀行就在風險中倒下，2019年被接管，當然包商銀行出的風險漏洞很多，同業風險只是其中一項。

同業業務高光中的興業銀行也在監管層加大對銀行業的監管，尤其是同業業務的管控過程中，不得不主動減少同業業務，以符合監管要求。不過至少從外界的角度來看，并沒有看到興業銀行同業業務所產生的具體風險。

近年來，自同業業務經歷過一波整頓后，興業銀行同業業務似有再度發力的跡象。

《全球財說》注意到，該行2023年報披露了同業客戶數量，2023年該行同業客戶數量超過3300家，主要類型同業客戶覆蓋率超過 97%，價值客戶數升至1973家。而2022年報并未披露同業客戶數量。

同業資產近幾年來也在高速增長。比如存放同業及其他金融機構款項2023年末較上年末增長97.53%，買入返售金融資產2023年末較上年末增長253.87%，主要是買入返售債券增加。

但值得注意的是，雖然該行買入返售金融資產激增，但產生的利息收入在業務總收入中的占比卻不增反降，2023年較上年同期下降4.78%。存放同業及其他金融機構利息收入占比增幅大，較上年同期數增長111.99%。

顯然從數據表象看，同業資產的擴大對銀行資產擴張有很大作用，2023年興業銀行總資產規模跨上10萬億，但對收入的貢獻似乎沒有對資產規模的貢獻大。

業績下滑

2023年是興業銀行建行35周年，興業銀行雖然資產規模再上新臺階，但業績卻表現拉胯，營收凈利2023年雙雙下滑，資產收益率下降、成本收入比上升。

2023年該行實現營業收入2108.31億元，同比下降5.19%；歸母凈利潤771.16億元，同比下降15.61%。總資產收益率較上年下降了0.23個百分點，不到1%，成本收入比上升0.6個百分點，為29.97%。

營收下降的原因該行解釋為主要受2022年理財老產品一次性收益確認抬高基數影響，若扣除該因素，按可比口徑，公司營業收入同比基本持平。

對于利潤下降的原因，根據該行的解釋主要為營業收入下降、加大費用投入，成本收入比有所上升；計提減值等造成。

從營收結構看，利息凈收入2023年微增，達到1465.03億元，同比增長0.85%；非利息收入同比下降，報告期內，公司實現非利息凈收入643.28億元，同比減少127.73億元，下降16.57%。

手續費及傭金凈收入277.55億元，同比下降38.38%，對于手續費及傭金收入的減少該行在年報中稱主要受理財手續費收入下降影響，根據該行年報中列示的手續費及傭金收入明細，其中下降最多的是咨詢顧問手續費收入，除此之外，該行銀行卡、擔保承諾、交易業務等手續費收入也在下降。

承銷業務優勢再度抬頭。2023年承銷非金融企業債務融資工具規模7305.73億元，重回市場第1位，列市場第一位（交易商協會數據）；承銷境外債券規模54.51億美元，列中資股份制商業銀行第一位（DMI 排名數據）；承銷綠色非金融企業債務融資工具規模218.06億元，列股份制商業銀行第二位（交易商協會數據）；承銷類REITs規模40.40億元，列市場第二位（Wind 數據），并落地多項市場首單債券業務。

資產質量方面，不良貸款余額增長，不良貸款率下降，截至報告期末，公司不良貸款余額584.91億元，較上年末增加40.03億元；不良貸款率由1.25%降到1.07%，撥備覆蓋率從219%升至245%。

從數據上看資產質量還不錯。

不過該行關注類、次級類、可疑類遷徙率均上升，意味著未來該行不良上行風險仍然較大，撥備消耗風險也比較大。

2023年興業銀行繼續加大了貸款減值準備的計提力度，注意到，該行去年核銷力度也比較大，2022年該行核銷不良貸款379.59億元；2023年該行的核銷及轉出達633.83億元。

此外，在興業銀行的幾個重要子企業中，僅有興業信托去年虧損。截至目前，國內四家銀行系信托公司中已有建信信托、交銀信托、興業信托三家通過控股股東年報披露了2023年業績，銀行系信托整體呈現出業績下滑，但僅有興業信托處于虧損。