記者 崔璞玉

在北京時間周四凌晨結束的政策會議上，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%不變，并自6月起放緩縮表步伐，每月計劃減持的美國國債上限將從600億美元降至250億美元，抵押貸款支持證券減持上限維持在350億美元不變。

美聯儲維持基準利率不變符合市場預期，放緩資產負債表縮減步伐在一定程度上意味著放松貨幣政策。

自去年7月以來，美聯儲一直將利率維持在5.25%-5.5%區間，這是近23年來的最高水平。美聯儲在政策聲明中稱，通脹在過去一年有所緩解，但仍處于高位，特別是近幾個月在實現2%的通脹目標方面缺乏進一步的進展。

“今年到目前為止，數據并沒有給我們帶來更大的信心，使我們認為降息是合適的……通脹數據高于預期意味著，獲得這一信心可能需要比之前預期更長的時間。”美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在會議結束后的新聞發布會上說。

另外，鮑威爾并未像在上次會議中那樣聲稱今年晚些時候有可能降息，或政策利率已達到峰值。

不過，他同時表示，美聯儲也不太可能加息，除非有證據證明現有的緊縮政策還不足以讓通脹回到2%的目標水平。 “但我們并未看到支持這一結論的證據。”他說。

鮑威爾的言論，疊加聯儲放緩縮表計劃，安撫了部分投資者，此前投資者擔心通脹降溫停滯會令美聯儲采取進一步的緊縮措施。周三美股漲跌不一，截至收盤，道瓊斯指數漲0.23%，報37903.29點；標普500指數跌0.34%，報5018.39點；納斯達克指數跌0.33%，報15605.48點。

在縮表方面，美聯儲表示，放緩縮減資產負債表的計劃與降息及其時機無關。美聯儲在3月的政策會議上就表示，后續放慢縮表步伐是適當的，這有助于確保平穩過渡，減少貨幣市場壓力。

美聯儲從2022年6月開始縮減資產負債表以應對通脹飆升，這一過程又被稱作“量化緊縮”。截至目前，美聯儲資產負債表規模已降至7.4萬億美元左右，比2022年年中時的峰值下降了約1.5萬億美元。

最新數據顯示，一季度美國個人消費支出（PCE）價格指數年化環比增長3.4%，創一年來新高，扣除食品和油價后的核心PCE增長3.7%，遠超美聯儲2%的政策目標。

另一方面，一季度美國國內生產總值（GDP）年化環比增長1.6%，大幅低于前值和預期，引發了人們對于滯脹的擔憂。滯脹是指在經濟增長放緩的同時通脹上升，這將讓美聯儲陷入兩難的境地。

摩根大通首席執行官杰米·戴蒙日前在接受美聯社采訪時表示，他對美國經濟持謹慎態度，稱通脹有可能在更長時間內變得更具粘性，美國經濟有可能發生滯脹，大家應該擔心這一點。

一般而言，在經濟衰退的情況下，央行將實施降息以提振經濟。但如果出現滯脹，則可能需要加息，以緩解通脹，同時也使本就疲軟的經濟雪上加霜。

基于滯脹的可能，投資者已對利率預期進行了重新定價。目前期貨市場預計今年美聯儲僅降息1次，遠低于3月聯儲“點陣圖”預示的3次，更是遠低于市場在今年年初預計的6次左右。

芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具“FedWatch”的最新數據顯示，投資者預計美聯儲9月降息至少25個基點的概率為53.6%，預計12月降息至少25個基點的概率為81%。