界面新聞記者 | 張曉云
界面新聞獲悉，愛建信托一產品二次延期，底層的項目公司涉及三家地產公司，分別是陽光城集團、融創集團和雅居樂。
該產品全稱為“愛建共贏-雅居樂成都東部新區項目集合資金信托計劃”（下稱愛建雅居樂），規模約為3.27億元，于2021年5月21日成立，原到期日為2023年5月21日，此前已延期至2024年5月21日，此番再次延期兩年。
據了解，在產品延期后，愛建信托協調三方股東進行收購方案的談判，雖經反復協商，但三方股東對收購條件仍未達成一致。
界面新聞獲悉，目前三方股東的談判仍在進行中，同時，愛建信托已經向四川省簡陽市人民法院提出了相關申請。2024年5月7日，在法院的主持下，愛建信托與三方股東等參加了破產重整的第一次協調溝通會議。
愛建信托表示，后續將就重整方案等相關內容，與各方股東充分溝通，盡快推進破產重整的流程。根據破產重整流程和各階段時效的規定，預計該項目退出時間還需2年。
公開資料顯示，雅居樂成立于1992年，并在2005年于香港聯交所上市，由陳氏家族成員經營，并通過家族信托持有雅居樂逾66%權益。曾與碧桂園、恒大、富力、合生創展一同被稱為“華南五虎”，是一家老牌民營房企。
值得注意的是，該項目并非以信托貸款的形式直接借給項目公司。
界面新聞了解到，愛建信托將該產品信托資金加以集合運用，將部分信托資金用于認購合伙企業優先級有限合伙份額，通過合伙企業向項目公司進行股權投資，部分信托資金用于向項目公司發放信托貸款，信托資金最終用于目標項目。閑置資金用于銀行存款或現金類產品，信托計劃以管理、運用或處分信托財產形成的收入作為信托利益的來源，為投資者獲取投資收益。
由于愛建信托沒有簽定股權回購協議，所以只能和三方股東談判。
天眼查APP顯示，項目方公司——簡陽和煦房地產開發有限公司大股東為四川雅灝企業管理合伙企業（有限合伙），持股比例為99%，四川雅居樂開發有限公司持股0.34%，四川融創基業房地產開發有限公司持股0.33%，成都陽光城斯泰置業有限公司持股0.33%。
穿透四川雅灝企業管理合伙企業（有限合伙）股權結構，大股東為愛建信托，持股比例為49.6%；執行事務合伙人為上海愛建澤盈投資管理有限公司，持股0.16%；四川雅居樂開發有限公司持股17.03%；四川融創基業房地產開發有限公司持股16.53%；成都陽光城斯泰置業有限公司持股16.53%；重慶港雅置業有限公司持股0.16%，總出資額為6.29億元。
“這種財會處理可以幫助該項目出表。”一位會計行業人士向界面新聞表示。
界面新聞查閱雅居樂年報發現，簡陽合煦房地產開發有限公司并不在雅居樂集團的附屬公司即子公司名單中，而是在“關聯方交易”列表的“本集團合營企業”名單中。也就是說，確實做到了“項目出表”。
與此同時，雅居樂已于近期違約。
5月14日盤前，雅居樂在港交所發布一則內幕消息稱，鑒于公司面臨的流動性壓力，未能如期支付2020票據的有關利息，并預期將無能力履行其境外債務項下的所有付款義務。
公告顯示，該筆優先票據分別為2020年10月8日及2020年11月10日發行，于2025年到期，總額為4.83億美元，利息為6.05%。
據悉，原本這筆票據的利息應在4月13日支付，但一個月前雅居樂沒有支付。按照有關條款，利息支付可以有30日的寬限期，所以5月13日為寬限期的最后一天。
這也是雅居樂第一次正式宣告其在公開市場債務違約。
愛建信托在臨時公告中表示，2021年以來，因房產形勢嚴峻、新冠疫情影響以及主要交易對手債務危機，導致項目陷入僵局。近兩年間，愛建信托與三方股東就項目重組進行了反復談判協商，由于各方對項目價值判斷存在較大差異，存在觀望心態，加大了項目重組的難度，截至報告日，各方股東對于收購條件未能達成一致意見。2023年年底，愛建信托已經同步準備相關訴訟材料，并與當地政府、法院等相關機構開展了訴訟前期溝通工作。
愛建信托表示，在房地產形勢持續低迷的情況下，本項目三方股東中，陽光城集團與融創集團整體現金流仍未有明顯改善。項目二期雖已部分取得預售許可證（本項目二期8-10#樓 已經取得預售許可證，可售面積2.457853萬㎡），但一方面由于房地產市場持續下滑；另一方面，交易對手對于項目持續投入的能力和意愿均不足，導致項目僵局持續時間較長。
愛建信托表示，面對市場現狀，為化解項目僵局，積極協調三方股東進行收購方案的談判，雖經反復協商，但三方股東對收購條件仍未達成一致，重組收購暫無實質性進展；同步推動破產重整司法流程，并運用自身資源接洽具有開發經驗與實力、熟悉當地市場的重整投資人。
愛建信托表示，重整方案經與法院預溝通獲得初步認可后，擬聯合其他債權人共同申請項目公司破產重整，通過引入重整投資人，促進項目的復工復建、銷售、管理。由于本項目涉及三家股東，協調難度較大。在項目管理的過程中，始終將委托人/受益人利益最大化放在首位，充分履行受托人的專業責任。