界面新聞記者 | 陳靖

今年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“意見”或“新‘國九條’”）。作為資本市場的“看門人”和服務(wù)商，證券公司是推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要力量，在提高上市公司質(zhì)量、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、維護(hù)金融市場穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用。

隨著資本市場全面深化改革的深入，證券行業(yè)如何更好貫徹落實黨和國家決策部署，以自身高質(zhì)量發(fā)展助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展？國新證券董事長張海文在接受界面新聞記者采訪時表示，新“國九條”政策提出要嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，壓實交易所、發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，這要求券商投行提出了更高的要求。

“證券公司需要緊扣‘強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展’的主線要求，因此券商應(yīng)在持續(xù)提升主營業(yè)務(wù)核心競爭力，注重企業(yè)的質(zhì)量、成長以及市場風(fēng)險等方面作出積極調(diào)整，避免盲目追求短期利益?！睆埡Ｎ谋硎尽?/p>

界面新聞：作為資本市場長期建設(shè)的綱領(lǐng)性文件，新“國九條”設(shè)置了資本市場未來5年、到2035年、到本世紀(jì)中葉將要達(dá)到的發(fā)展目標(biāo)。針對這個規(guī)劃，作為看門人的券商要怎樣發(fā)展？

張海文：新“國九條”明確了資本市場未來二三十年的發(fā)展方向，并給出了“三步走”的時間表，有助于鞏固市場投資者信心，穩(wěn)定市場預(yù)期，校正機(jī)構(gòu)定位，明確監(jiān)管導(dǎo)向，為資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，同時對于證券行業(yè)的發(fā)展和競爭格局也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

作為資本市場的“看門人”、直接融資的服務(wù)商和資本市場重要參與主體，證券公司需要緊扣“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展”的主線要求，樹立正確的經(jīng)營理念，處理好功能性和盈利性關(guān)系；頭部券商通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力，中小券商依托股東或地域優(yōu)勢開展特色化、差異化經(jīng)營；嚴(yán)把上市入口關(guān)，做好持續(xù)督導(dǎo)，持續(xù)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量；認(rèn)真踐行中國特色金融文化，積極培育良好的行業(yè)文化，以證券行業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)金融強(qiáng)國建設(shè)，服務(wù)中國式現(xiàn)代化大局。

為此，國新證券將全力推進(jìn)業(yè)務(wù)協(xié)同和市場開拓，持續(xù)提升主營業(yè)務(wù)核心競爭力。一是做強(qiáng)特色化精品投行，緊緊圍繞國家戰(zhàn)略，以國資央企和特定行業(yè)作為差異化客戶群，綜合運用股債融資和并購重組工具，打造“投行+投資+投研”的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投行。

二是做優(yōu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在資金資產(chǎn)兩端發(fā)力，加強(qiáng)投研能力建設(shè)，積極創(chuàng)設(shè)央企提質(zhì)增效、新價值央企指數(shù)等主題型資管產(chǎn)品，加速標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品迭代升級，創(chuàng)新服務(wù)定制化，穩(wěn)步實現(xiàn)管理資產(chǎn)量、質(zhì)齊升。

三是做精財富管理業(yè)務(wù)，集中力量做大客戶規(guī)模及高凈值理財客群，做強(qiáng)產(chǎn)品銷售，突破機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，發(fā)力融資融券業(yè)務(wù)，向買方投顧轉(zhuǎn)型，全力推動券結(jié)業(yè)務(wù)，提升綜合創(chuàng)收能力。

四是做穩(wěn)自營投資業(yè)務(wù)，以追求低波動、絕對收益為目標(biāo)，強(qiáng)化大類資產(chǎn)配置理念，采取多品種、多策略投資模式，加快權(quán)益及衍生品投資能力建設(shè)，大力拓展非方向性業(yè)務(wù)，通過“自主投資+客需業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動，打造自營業(yè)務(wù)穩(wěn)健收益增長點。并完善“投研+投資+保薦+跟投”的完整業(yè)務(wù)鏈條。

界面新聞：新“國九條”和《退市意見》亮相后，A股進(jìn)、出均面臨史無前例的強(qiáng)監(jiān)管壓力，市場對于小微盤股退市的擔(dān)憂加劇。應(yīng)對這種情況，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何做？

張海文：對于投行中介機(jī)構(gòu)來說，未來將從以下幾個方面來應(yīng)對新“國九條”及《退市意見》：

一是堅持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，金融中介機(jī)構(gòu)要堅決貫徹執(zhí)行新“國九條”政策及一攬子政策要求，堅持和加強(qiáng)黨對資本市場工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，聚焦中國式現(xiàn)代化這個中心，錨定金融強(qiáng)國建設(shè)這一奮斗目標(biāo)，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

二是及時關(guān)注市場風(fēng)險，中介機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對市場風(fēng)險的預(yù)判和管理，特別是當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管政策背景下，及時跟蹤客戶發(fā)展情況，幫助企業(yè)制定風(fēng)險應(yīng)對策略，及時補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

三是持續(xù)完善業(yè)務(wù)審查等機(jī)制，細(xì)化相關(guān)審查標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)務(wù)與風(fēng)控合規(guī)部門共同發(fā)揮作用，形成合力，不斷強(qiáng)化風(fēng)險防控能力。

四是秉持上市保薦與持續(xù)督導(dǎo)并重的原則，進(jìn)一步強(qiáng)化持續(xù)督導(dǎo)力度，對上市公司風(fēng)險苗頭早發(fā)現(xiàn)、早報告、早處置，有力有效履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)。

五是增強(qiáng)投資者教育，回應(yīng)投資者關(guān)切，幫助投資者理解新政策對市場的影響，引導(dǎo)其對資本市場進(jìn)行理性投資，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，加強(qiáng)與市場主體的溝通和合作，共同推動資本市場健康發(fā)展。

界面新聞：新“國九條”中明確，進(jìn)一步壓實發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，建立中介機(jī)構(gòu)“黑名單”制度。中介機(jī)構(gòu)在順應(yīng)該政策方面，需要做出哪些調(diào)整和努力？

張海文：新“國九條”政策提出要嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，壓實交易所、發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，這要求券商投行在推薦企業(yè)上市時更加注重企業(yè)的質(zhì)量、成長以及市場風(fēng)險，對投行提出了更高的要求。作為金融中介機(jī)構(gòu)，后續(xù)將在以下幾個方面調(diào)整和應(yīng)對：

一是要加強(qiáng)合規(guī)管理，當(dāng)前資本市場工作以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，務(wù)必要強(qiáng)化合規(guī)管理，全面落實證監(jiān)會“零容忍”要求，確保所有業(yè)務(wù)流程符合監(jiān)管要求，避免因違規(guī)操作而受到監(jiān)管處罰；

二是提升服務(wù)質(zhì)量，在發(fā)行上市環(huán)節(jié)，金融中介機(jī)構(gòu)要更加注重服務(wù)質(zhì)量的提升，尤其是幫助企業(yè)提高信息披露的透明性和準(zhǔn)確性，通過提供專業(yè)服務(wù)提升上市公司整體質(zhì)量；

三是嚴(yán)格篩選項目，優(yōu)先考慮符合國家戰(zhàn)略、具有長期發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，特別是作為國資央企券商，緊跟“9+6”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，注重央企功能性定位，更加有力服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，避免盲目追求短期利益。

界面新聞：在新“國九條”發(fā)布后，A股百億元以上的上市公司開展的并購重組交易或?qū)⒓铀?。對此，券商會迎來哪些發(fā)展機(jī)會？市場有哪些新的發(fā)展方向？

張海文：在強(qiáng)監(jiān)管政策與國家戰(zhàn)略催化背景下，并購重組市場活力逐漸被激發(fā)，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級增添新動能，并購重組業(yè)務(wù)有望成為強(qiáng)監(jiān)管政策下券商投行業(yè)務(wù)新著力點。具體來看：

一是新“國九條”發(fā)布后，對上市公司審核將進(jìn)一步趨嚴(yán)，IPO節(jié)奏的大幅放緩，對IPO企業(yè)實控人減持約束的進(jìn)一步強(qiáng)化，上市公司并購重組需求有望被激活，推動并購重組市場重啟復(fù)蘇；

二是新“國九條”對科創(chuàng)板“硬科技”的指標(biāo)進(jìn)一步強(qiáng)化，十六條新舉措對科技型企業(yè)融資支持的力度進(jìn)一步增強(qiáng)，未來“9+6”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)將有望為并購重組市場帶來較大發(fā)展?jié)摿?，尤其是涉及高端制造、新一代信息技術(shù)、新能源汽車、新材料等領(lǐng)域的科創(chuàng)企業(yè)有望成為并購重組市場新發(fā)展方向；

三是國有企業(yè)專業(yè)化改革有望推進(jìn)并購重組市場發(fā)展，成為并購重組市場發(fā)展又一方向。推進(jìn)市場化并購重組有望提升國有企業(yè)核心競爭力和增強(qiáng)核心功能，使國有企業(yè)在新時代背景下，更好發(fā)揮起在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的核心作用，為推動中國式現(xiàn)代化做出更大貢獻(xiàn)。