記者｜趙陽戈

6月21日，北交所重啟受理，新增3家公司排隊，錦華新材（874085.NQ）便是其中之一。據悉，錦華新材屬“巨化系”，與巨化股份（600160.SH）乃是“兄弟公司”。2023年錦華新材實現11.15億元的營業收入，凈利潤1.73億元，就在2024年6月14日，公司剛實施了10派5.2元（含稅）的分紅方案，分紅總額5096萬元。

巨化股份的“兄弟公司”

公開信息顯示，錦華新材6月21日獲得北交所上市委受理，其由浙商證券保薦。公司主要從事酮肟系列精細化學品的研發、生產和銷售，主要產品包括硅烷交聯劑、羥胺鹽、甲氧胺鹽酸鹽、乙醛肟等。

錦華新材硅烷交聯劑產品主要作為關鍵原料用于生產有機硅密封膠和膠粘劑，終端產品應用于建筑建材、光伏和風電等能源電力、電子、新能源汽車等領域；公司羥胺鹽產品主要用于生產廣譜高效低毒農藥、高效環保金屬萃取劑、新型高效抗菌藥物、綠色環保型染料和離子交換樹脂；公司甲氧胺鹽酸鹽產品主要用于生產廣譜高效低毒農藥和新型高效抗菌藥物；公司乙醛肟產品主要用于生產廣譜高效低毒農藥。

根據說明書，錦華新材已與拜耳(Bayer)、布倫泰格(Brenntag)等大型跨國企業及萬華化學(600309.SH)、新安股份(600596.SH)、湖南海利(600731.SH)、先達股份(603086.SH)等上市公司建立合作關系；此外，硅寶科技(300019.SZ)、集泰股份(002909.SH)、回天新材(300041.SZ)等國內頭部有機硅密封膠和膠粘劑廠商以及國內最大的銅萃取劑廠商康普化學(834033.BJ) 均為公司的終端客戶。

說明書顯示，錦華新材的控股股東為巨化集團，巨化集團直接持股8083.724萬股，持股比例82.49%。錦華新材的實控人為浙江省國資委，浙江省國資委直接持股巨化集團76.49%的股份，通過杭州鋼鐵集團有限公司間接持有巨化集團13.51%股權，共計持有巨化集團90.00%股權。

巨化集團旗下尚有另一上市公司平臺巨化股份，1998年6月26日便已上市，主營業務系基本化工原料、食品包裝材料、氟化工原料及后續產品的研發、生產與銷售。錦華新材自然也是巨化股份的“兄弟公司”。

關聯采購常年3億元左右

看錦華新材的關聯交易，公司2021年至2023年的經常性關聯采購金額分別為30550.38萬元、32312.09萬元和29754.64萬元，占同期采購總額的比例分別為37.26%、37.52%和35.43%。關聯采購的交易內容包括能源，委托加工，原材料，維修、安裝、檢測服務，三廢處置服務，后勤服務，物流服務等。

另外，錦華新材2021年至2023年的經常性關聯銷售金額分別為20232.24萬元、14339.23萬元、21913.85萬元，占公司營業收入比例分別為17.54%、14.43%、19.66%。據悉，經常性關聯銷售的交易內容是硅烷交聯劑，關聯方為衢州硅寶同一控制下企業。

衢州硅寶的實控人為洪金根，洪金根與持有公司3.28%股份的股東洪根為兄弟關系。洪根于2018年受讓佛山市普力達科技有限公司持有的公司315萬股股份，成為公司的股東，并在2018年9月至2021年5月期間擔任公司的董事，洪根擔任公司董事期間及卸任后12個月內，衢州硅寶同一控制下企業為公司關聯方。據悉，2023年，洪根卸任公司董事已超過12個月，中介機構核查過程中，基于從嚴把握和審慎認定的精神，根據實質重于形式的原則，認定衢州硅寶同一控制下企業報告期內均為公司關聯方。

錦華新材稱，公司已制訂《關聯交易管理制度》等內控制度，但若公司未來不能嚴格執行相關內控制度并確保關聯交易的必要性、定價公允性和決策程序完備性，則將對公司治理和經營業績產生不利影響。

計劃募7.68億

此番，錦華新材計劃募資7.68億元，投入5個項目，其中“60kt/a高端偶聯劑項目”的擬使用募資額就超過了5個億，另外“500噸/年JH-2中試項目”和“酮肟產業鏈智能工廠建設項目”分別投入2300萬元和6310萬元。

據悉，“60kt/a高端偶聯劑項目”建成后，公司將新增3萬噸/年的硅烷偶聯劑產能及3萬噸/年的功能性硅烷中間體產能。本項目的主要產品可作為無機材料和有機材料的界面橋梁或者直接參與有機聚合材料的交聯反應，從而大幅提高材料性能，是一類用途廣泛的功能性助劑，主要應用于復合材料、塑料加工、密封膠和膠粘劑等功能性硅烷主要消費領域。項目預計在第6年(含建設期3年)完全達產，完全達產當年銷售收入79083.19萬元、凈利潤15296.17萬元，本項目稅后內部收益率為18.97%，稅后投資回收期(含建設期)為6.76年。

“500噸/年JH-2中試項目”是在公司現有廠區空地上新建羥胺水溶液(JH-2)中試廠房及裝置，購置所需的各類設備、儀表等，對羥胺水溶液制備工藝、產品提純工藝等課題進行研究，摸索反應條件，收集工程放大數據，為羥胺水溶液大規模產業化生產打下良好基礎。

根據說明書，羥胺水溶液產品對羥胺的純度要求高，而高純度羥胺的化學性質不穩定，較難以游離堿(即獨立完整以堿的狀態或結構存在)的形式存在，因此技術壁壘高、制備難度大。目前全球僅巴斯夫等少量外資廠商具有高純度羥胺水溶液工業化生產能力，處于壟斷地位，國內尚無工業化制備同類產品的企業。

也即是說，如果錦華新材成功實施本募投項目，將實現進口替代。