記者 杜萌
QDII基金的“瘋狂”仍在持續(xù)。
7月2日，國(guó)投證券、興業(yè)證券等多家券商發(fā)布提醒公告，稱納指科技ETF（159509.SZ）被交易所列為重點(diǎn)監(jiān)控證券，交易所將對(duì)該證券的異常交易行為進(jìn)行從嚴(yán)認(rèn)定。
截至當(dāng)日收盤(pán)，納指科技ETF下跌1.16%，溢價(jià)率仍然高達(dá)17.59%。而在7月1日，該基金的溢價(jià)率達(dá)到了20.15%。
今年1月份，上交所表示，對(duì)MSCI美國(guó)50ETF等溢價(jià)較高的基金進(jìn)行了重點(diǎn)監(jiān)控。深交所則對(duì)日經(jīng)ETF等基金進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，對(duì)頻繁大量參與該證券交易、存在異常交易行為的投資者從嚴(yán)監(jiān)管。
這和QDII今年以來(lái)的持續(xù)高溢價(jià)有關(guān)。以納指科技ETF為例，截至7月2日，景順長(zhǎng)城基金已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了超80則高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的提醒公告，并多次在早盤(pán)的9：30-10：30進(jìn)行停牌。
但由于美股科技股的連創(chuàng)新高，今年上半年納指科技ETF的收益率達(dá)到了33%，超過(guò)宏利景氣領(lǐng)航收益的30.19%，成為半年度的業(yè)績(jī)冠軍。最新數(shù)據(jù)顯示，納指科技ETF的資產(chǎn)凈值已經(jīng)達(dá)到了103.17億元，而去年三季度末該基金規(guī)模僅為6.2億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至最新收盤(pán)日，QDII中共有10只超100億元。廣發(fā)、國(guó)泰、華安、大成、華夏、嘉實(shí)等旗下的納斯達(dá)克100ETF今年以來(lái)陸續(xù)被大量資金涌入。
除了納指科技ETF外，還有多只QDII產(chǎn)品保持高溢價(jià)。標(biāo)普500ETF（513500.SH）溢價(jià)率達(dá)6.95%，日經(jīng)ETF（513520.SH）、納指100ETF（513390.SH）、納斯達(dá)克ETF（513300.SH）等溢價(jià)率均超過(guò)5%。
在密集發(fā)布的高溢價(jià)提醒公告中，還多了一只新面孔——華安法國(guó)CAC40ETF（513080.SH）。截至最新收盤(pán)，該ETF的溢價(jià)率達(dá)到了3.3%。該基金發(fā)布了溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱后續(xù)將根據(jù)溢價(jià)率情況采取臨時(shí)停牌等措施。公開(kāi)資料顯示，華安法國(guó)CAC40ETF成立于2020年，成立以來(lái)收益率為50.96%。
QDII基金溢價(jià)的原因主要有兩方面。一方面，由于QDII基金存在外匯額度限制，當(dāng)基金公司的外匯額度用盡時(shí)，會(huì)暫停場(chǎng)外申購(gòu)，導(dǎo)致投資者只能通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易購(gòu)買(mǎi)，這種供需不平衡會(huì)推高基金的溢價(jià)率；另一方面，交易時(shí)間差、匯率波動(dòng)等因素也會(huì)影響QDII基金的凈值和交易價(jià)格，進(jìn)而導(dǎo)致溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象。
“ETF價(jià)格通常圍繞凈值波動(dòng)，供需關(guān)系會(huì)影響價(jià)格，買(mǎi)得多、賣(mài)得少，價(jià)格可能就高于實(shí)時(shí)參考凈值，就產(chǎn)生了溢價(jià)；相反的情況，賣(mài)得多、買(mǎi)得少，就會(huì)產(chǎn)生折價(jià)。”有公募基金研究人士表示，ETF折溢價(jià)偏離度和持續(xù)時(shí)間在套利的機(jī)制下，幅度相對(duì)有限。但如果ETF在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)受限，那么這一套利機(jī)制的有效性可能會(huì)大大降低，高溢價(jià)短期難以消除。尤其是跟蹤海外指數(shù)的ETF, 由于QDII額度的限制，套利難度大，相對(duì)容易發(fā)生折溢價(jià)大幅波動(dòng)的情況。
“還有一個(gè)重要的原因就是產(chǎn)品的稀缺性，以納指科技ETF為例，這是目前市面上唯一一只跟蹤納斯達(dá)克科技市值加權(quán)指數(shù)的產(chǎn)品，就必然吸引了大量的關(guān)注。”該人士表示。
在近日召開(kāi)的2024景順長(zhǎng)城指數(shù)國(guó)際化論壇上，景順長(zhǎng)城總經(jīng)理康樂(lè)表示，現(xiàn)代資本市場(chǎng)必定是一個(gè)雙向開(kāi)放的市場(chǎng)，相信在指數(shù)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”方面，未來(lái)還有巨大空間。