文|達(dá)摩財(cái)經(jīng)
又有一家銀行撤回了IPO申請(qǐng)。
7月2日，深交所官網(wǎng)顯示，因安徽馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“馬鞍山行”）、保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。
馬鞍山行的IPO長(zhǎng)跑已有7年之久，早在2017年4月，馬鞍山行就啟動(dòng)了IPO程序，計(jì)劃A股主板上市工作，次年4月首次向證監(jiān)會(huì)遞交IPO招股書(shū)，2019年9月進(jìn)入預(yù)披露更新階段。
2023年3月3日，馬鞍山行重新向深交所遞交申報(bào)材料，依舊選擇在深交所主板上市。在深交所受理一年多的時(shí)間內(nèi)，馬鞍山行進(jìn)行過(guò)兩次材料更新，截至IPO終止，尚未接受深交所問(wèn)詢(xún)。
近兩年，中小銀行IPO進(jìn)入停滯期，自2022年1月蘭州銀行實(shí)現(xiàn)成功上市之后，至今再無(wú)銀行叩響IPO的大門(mén)。
截至7月3日，排隊(duì)等候上市的銀行共有7家。上交所主板為3家，分別為湖州銀行、湖北銀行、昆山農(nóng)商行；深交所主板有4家，分別為廣州銀行、順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行、東莞銀行。其中，僅湖州銀行審核狀態(tài)為“已問(wèn)詢(xún)”，其余6家銀行均仍處在受理階段。
馬鞍山行主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)也并非首例，今年以來(lái)，亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行陸續(xù)撤回了IPO申請(qǐng)，馬鞍山行已是年內(nèi)第三家主動(dòng)撤回的排隊(duì)銀行。
值得一提的是，這三家銀行的資產(chǎn)規(guī)模均不足千億，目前還在排隊(duì)的7家銀行中，資產(chǎn)規(guī)模最少的湖州銀行也有1460億元。
中小銀行困在IPO里
對(duì)于中小銀行陸續(xù)撤回IPO申請(qǐng)，集中來(lái)看，業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)狀況、監(jiān)管政策與審核要求、銀行自身戰(zhàn)略調(diào)整、市場(chǎng)與投資者信心等因素相互作用，共同影響了銀行IPO的進(jìn)程和結(jié)果。
在全面注冊(cè)制下，市場(chǎng)更看重中小銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)范性、持續(xù)盈利能力和潛在成長(zhǎng)性，業(yè)績(jī)表現(xiàn)成了牽制中小銀行上市的最重要的門(mén)檻。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上看，馬鞍山行和藥都銀行二者都有持續(xù)盈利能力和潛在成長(zhǎng)性不足的困擾。2023年，馬鞍山行營(yíng)業(yè)收入16.41億元，同比下降5.62%；歸母凈利潤(rùn)6.84億元，同比下降6.1%。而藥都銀行的表現(xiàn)則更顯不足，2023年全年，其歸母凈利潤(rùn)僅有2.09億元，同比大幅下降40%，且這已經(jīng)是在2022年同比下降26.8%的基礎(chǔ)上再度下降。
近年來(lái)，銀行凈息差普遍下降，使得銀行業(yè)整體呈現(xiàn)出盈利能力的疲軟態(tài)勢(shì)。在市場(chǎng)整體下行的環(huán)境下，銀行股目前還面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面，致使投資者對(duì)銀行股整體信心不足，市場(chǎng)對(duì)銀行股的需求正逐漸減弱。
在當(dāng)前A股市場(chǎng)中，銀行股是破發(fā)和破凈主要板塊之一。截至7月3日，當(dāng)前42家上市銀行全部處于破凈狀態(tài)，其中，市凈率不足0.5倍的銀行多達(dá)14家，民生銀行以0.31倍市凈率墊底。同時(shí)，已經(jīng)有27家銀行的股價(jià)低于首發(fā)價(jià)格，投資者對(duì)銀行股的態(tài)度明顯冷淡。
去年8月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”一攬子政策措施，其中特別提及，對(duì)于破發(fā)或破凈的上市公司和行業(yè)，適當(dāng)限制其融資活動(dòng)，要求其提出改善市值的方案。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)銀行資本補(bǔ)充將更加聚焦于內(nèi)生渠道，在加大實(shí)體支持力度的同時(shí)，通過(guò)進(jìn)一步調(diào)降存款利率控制息差壓力、減少大手筆分紅是趨勢(shì)。同時(shí)，接下來(lái)銀行股加強(qiáng)市值管理的動(dòng)力可能會(huì)更足。
此舉無(wú)疑為未上市的銀行更加蒙上一層陰影，即便成功上市后，不僅要面對(duì)破發(fā)、破凈的局面，未來(lái)銀行的融資則更變得更加艱難。
不僅如此，IPO還為中小銀行增添了不少聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。在上市準(zhǔn)備中，銀行相關(guān)信息披露會(huì)引發(fā)各類(lèi)媒體的關(guān)注報(bào)道，潛在的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)隱患增加。同時(shí)，不容樂(lè)觀(guān)的估值和定價(jià)也將引發(fā)面向投資者的長(zhǎng)期聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
雖然中小銀行目前整體IPO情況不容樂(lè)觀(guān)，但對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，上市仍是目前最直接有效的融資方式，不少排隊(duì)中的銀行仍在為IPO努力做工作。
6月29日，深交所排隊(duì)中的廣州銀行、順德農(nóng)商行、南海農(nóng)商行、東莞銀行紛紛更新了財(cái)務(wù)資料。其中，東莞銀行已經(jīng)第四次遞交招股書(shū)，其上市進(jìn)程已持續(xù)16年之久，未來(lái)能否順利上市還是未知數(shù)。
中小銀行重組動(dòng)作頻頻
對(duì)于大部分中小銀行來(lái)說(shuō)，單體規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的問(wèn)題普遍存在。這使得其在面對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等外部沖擊時(shí)，更容易受到影響。在IPO緊縮的環(huán)境下，中小銀行也開(kāi)始加速洗牌。
近兩年，中小銀行的數(shù)量出現(xiàn)明顯收縮。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年末，全行業(yè)共4034家中小銀行（包括城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)）。截至2023年末，該數(shù)量已減少至3920家。
這個(gè)現(xiàn)象在2024年再次持續(xù)，據(jù)券商中國(guó)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已至少發(fā)生34起中小銀行并購(gòu)事件。其中，有至少41家中小銀行被吸收合并；至少7家村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起行推進(jìn)股權(quán)收購(gòu)、受讓后，持股比例達(dá)到100%。
6月20日，開(kāi)業(yè)未滿(mǎn)1年的遼寧農(nóng)商銀行迎來(lái)大規(guī)模擴(kuò)容，其吸收36家農(nóng)村中小銀行機(jī)構(gòu)，包括25家農(nóng)商銀行和11家村鎮(zhèn)銀行，一時(shí)間成為業(yè)內(nèi)競(jìng)相關(guān)注的對(duì)象。
中小銀行大規(guī)模并購(gòu)潮來(lái)襲，實(shí)際上也是監(jiān)管政策的體現(xiàn)。2023年，中央金融工作會(huì)議中曾提及，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，及時(shí)處置中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中也提到，要統(tǒng)籌化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)。
監(jiān)管部門(mén)持續(xù)強(qiáng)調(diào)防范化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，而合并重組被視為防范與解決中小銀行金融風(fēng)險(xiǎn)的一種重要途徑。通過(guò)合并重組，可以集中優(yōu)質(zhì)資源，提升中小銀行的整體實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
從監(jiān)管部門(mén)定調(diào)來(lái)看，推動(dòng)中小銀行改革化險(xiǎn)，旨在提升金融供給質(zhì)量，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。合并重組有助于優(yōu)化中小銀行機(jī)構(gòu)布局，促進(jìn)資源優(yōu)化配置，提升金融服務(wù)效率。未來(lái)，隨著金融監(jiān)管政策的持續(xù)加強(qiáng)和市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，中小銀行合并重組的步伐有望進(jìn)一步加快。