文|青眼
昨日（7月9日），據深交所官網公告，TP服務商北京數聚智連科技股份有限公司（以下簡稱“數聚智連”）已終止創業板IPO。
值得注意的是，數聚智連曾于2022年9月獲深交所創業板上市委會議審議通過，但其卻始終未提交IPO注冊。
另自今年以來，美妝企業的上市動態接連不斷，但真正敲鐘成功的僅有芭薇股份一根獨苗，企業的IPO之路究竟要怎么走？
過會兩年后 數聚智連撤單
據深交所公告顯示，日前數聚智連已主動向深交所提交了《撤回首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的申請》，且深交所最終決定終止數聚智連IPO。
▍截自深交所官網
公開資料顯示，數聚智連是一家以品效營銷驅動銷售的綜合性全鏈路電子商務運營服務商，主要為國內外知名品牌提供包括品牌電商運營、渠道分銷、品效營銷等全鏈路電商運營及營銷服務。
據企業官網信息，數聚智連客戶涵蓋美妝快消、消費電子和母嬰營養等多領域。其中，在美妝領域，數聚智連客戶就包括寶潔、歐舒丹、湯姆福特美妝、蒂佳婷、慕拉得、高露潔、Lip Smacker.等品牌。
▍截自數聚智連官網
值得注意的是，這并非是數聚智連首次沖擊資本市場。公開資料顯示，數聚智連前身是北京藍色光標電子商務股份有限公司，并于2016年7月在新三板掛牌交易，證券簡稱為“藍標電商”。2018年，“藍標電商”正式更名為“北京數聚智連科技股份有限公司”，并于次年4月終止新三板掛牌。
在新三板摘牌后，數聚智連于2020年獲得了近億元Pre-IPO輪融資，由洪泰基金領投，險峰旗云跟投，融資資金主要用于新項目的孵化。
2021年，數聚智連向深交所創業板發起IPO申請。2022年9月，數聚智連通過深交所創業板上市委會議審議，順利獲得了上市資格。彼時，數聚智連也被認為是A股首家上市的美妝JDP（JDPartner，京東簽約服務商）。
不過，此后數聚智連的IPO進程便就此停滯，遲遲未能更新財務數據。今年3月，數聚智連IPO申請文件中記錄的財務資料顯示已過有效期，需要重新提交。從最新動態來看，數聚智連顯然已經選擇了撤回發行上市申請、放棄IPO之路。
年營收曾超17億，三大平臺同發力
由于目前數聚智連的財務數據仍停留在2022年上半年，其當下最新的企業經營數據則不得而知。但從此前公布的數據中，也能窺見些許數聚智連的經營情況。
招股書顯示，2019年至2021半年，數聚智連的營收一直保持著超20%的增幅，分別為29.81%、36.39和20.23%；具體營收分別為10.8億元、14.73億元和17.71億元。不過，從2022年上半年開始，數聚智連的營收增速開始飛速下滑，同比增幅甚至下滑至-1.29%~1.41%。
在凈利潤方面，2019年-2021年，數聚智連凈利潤從4300萬元增長到了近1億元，從數額上來看確實實現了數倍增長，但整體增幅卻逐年下滑，直至2022年上半年，同比增幅甚至下滑至1%以下，缺乏增長后勁。
據招股書，數聚智連超半數業務均來自于品牌電商運營服務，即公司經品牌方或其授權代理商授權，在天貓、京東、抖音等第三方電商平臺通過品牌店鋪開展運營業務。2021年該業務占總營收比重的57.49%，相比于2020年71.38%的占比，下滑約19%。
對此，數聚智連在招股書中也明確表示，其經營十分依賴于品牌，如未來公司相關品牌銷售業績未達預期，或與品牌方合作終止，則可能對公司經營業績造成不利影響。2021年，數聚智連前五大客戶分別為阿里系、京東集團、西鐵城、英特爾半導體（美國）有限公司、寶潔集團，共占據企業營收的26.75%。
▍截自數聚智連招股書
除此之外，深交所創業板上市委會議公告中還要求數聚智連說明“綜合毛利率是否存在持續下降的風險及應對措施”。招股書顯示，2019年-2021年，數聚智連的毛利率分別為29.49%、25.35%和22.13%，呈逐年下滑的態勢。相比之下，同期同行可比企業毛利率平均值分別為37.42%、37.27%和38.17%，均高于數聚智連。
▍截自數聚智連招股書
在募資方面，據招股書顯示，數聚智連原計劃募資共8億元，用于品牌加速項目、綜合運營服務中心建設、企業信息化管理系統建設項目等。
▍截自數聚智連招股書
那么，當前數聚智連的經營狀態究竟如何？青眼注意到，在前段時間結束的618大促中，數聚智連分別羅列了不同平臺的“掃貨攻略”，其中天貓平臺包括POPER LAB、LOG-ON、維詩朵、安蒂花子，京東平臺被提及的品牌則包括歐舒丹、湯姆福特美妝、慕拉得、高露潔。
▍截自數聚智連微信公眾號
此外，數聚智連還獲得了由京東零售頒發的“2023年度優秀代運營服務商”獎，該獎項主要獎勵2023年度在京東零售業務服務店鋪數量多、交易規模大、履約能力強、店鋪服務評分高的優秀服務商。同時，數聚智連還入選了2024年“天貓快消行業生態榮譽合作伙伴”。這些平臺認證，也一定程度上證明了當前數聚智連的品牌運營能力仍不可小覷。
上半年僅一家美妝企業成功上市
值得一提的是，今年以來美妝賽道僅有芭薇股份一家企業成功敲鐘，美妝IPO遇冷似乎已經成為市場常態，而有計劃沖擊IPO的企業則都在尋求不同的變通方式。
青眼統計了今年以來國內IPO的變動情況也發現，雖然有如數聚智連、高浪控股等選擇撤回IPO的企業，或如美妝個護代運營商隆盛泰被降層，但仍有不少企業正在穩步推進IPO進程，且覆蓋原料商、品牌商、代運營商等產業鏈上下游企業。
從擬上市地點來看，雖然深交所、上交所和北交所仍是企業們的首選，但也有一批企業選擇了新三板掛牌或港股上市，以規避當前愈加嚴格的IPO審核政策。
如毛戈平在A股堅持了8年后，于今年1月最終選擇撤回發行上市申請文件，成為今年首個終止IPO的美妝企業。當然，撤回IPO之后的毛戈平并未就此放棄上市之路。今年4月8日，毛戈平向港交所提交上市招股書，擬主板掛牌上市，更換賽道繼續沖擊“國貨高端彩妝第一股”。
除此之外，創健醫療同樣選擇了穩妥的方式闖關IPO。今年年初，創健醫療正式啟動上市輔導，彼時有不少外界人士推測其或將選擇A股上市。但就在上月，創健醫療披露了公開轉讓說明書，其新三板掛牌材料已被正式受理，保薦機構為中信證券。若創健醫療成功掛牌新三板創新層，也意味著其距離A股上市更進一步。
而放棄A股選擇奔赴美股的嬰童護膚品牌寶露泰奇，也在今年6月獲得了中國證監會備案通知書，若進程順利，寶露泰奇或許有望超越一眾品牌，拿下“中國嬰童護理美股第一股”。
從這一方面來看，雖然IPO市場整體遇冷，但美妝行業仍有不少企業在向資本市場發起沖擊，并以更加貼合企業當前的運行方式，去探索不同的上市路徑，以早日達成上市夢想。