8月26日晚間，順鑫農業發布2024上半年業績報告。2024上半年，該公司實現營業收入56.87億元，同比減少8.45%；實現凈利潤4.23億元，同比扭虧為盈。對比來看，2023年同期順鑫農業凈利潤虧損了8097萬元。

順鑫農業主要從事的業務包括白酒釀造與銷售；種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉制品加工，即白酒和豬肉兩大產業。2024上半年，該公司的兩個主要業務都賺錢了。其豬肉業務實現營業收入 8.90 億元，其中，屠宰業務銷售收入 7.86 億元，種畜養殖業銷售收入 1.04 億元。值得注意的是，其白酒產業實現營業收入46.98億元，同比增長3.17%。

在今年上半年實現盈利之前，順鑫農業的白酒業務不容樂觀。2021-2023年，該公司白酒板塊的營業收入分別為102.25億元、81.09億元、68.23億元，業務規模持續縮水。

2024年，順鑫農業在中低端白酒市場上抓住了機會。該公司認為，報告期內，白酒行業存量競爭態勢持續演進，行業集中度不斷提升。整體看，白酒行業呈現復蘇狀態，在行業環境調整和人群消費觀念轉變等多因素疊加影響下，擁有品牌力、產品力和營銷力的白酒品牌具有更強的競爭力，尤其是在中低端白酒市場，高性價比產品受到更多消費者的青睞。

從產品類別來看，該公司每500ml售價在50元以上的高檔酒收入達6.03億元，同比增長5.94%；每500ml售價在10-50元的中檔酒收入約6.38億元，同比下滑7.29%；而每500ml售價在10元以內的低檔白酒，是其一直以來的業務重點，這部分收入高達34.56億元，同比增長約4.87%。可以看出，這家老字號企業的確在中低端白酒市場中穩住了基本盤。

然而，順鑫農業也遭遇了大單品的銷售瓶頸。當前該公司持續推行以白牛二和金標為核心的光瓶酒“雙輪驅動”戰略，但今年上半年白牛二表現欠佳。

根據該公司半年報，42 度 500ml 牛欄山陳釀酒（白牛二）、52 度 500ml 牛欄山陳釀白酒作為其主要產品，布局中低端價格帶，單瓶售價在10元上下浮動。這兩款酒在2024上半年的銷售量分別同比下滑4.45%、11.10%。與之相比，價格更高的42 度265ml牛欄山陳釀酒和36 度400ml百年牛欄山酒的銷售量漲幅都超過了5%。

當前，光瓶酒的市場競爭更加激烈了。中國酒業協會數據顯示，近10年來，光瓶酒市場增長迅速，銷售額從2013年的352億元上漲至2022年的1146億元，翻了3倍多，所占白酒行業營收比例也從2013年的7%，上升至2022年的18.4%。預計到2024年，國內光瓶白酒市場有望突破1500億元。

在此基礎上，老牌名酒山西汾酒、西鳳酒，各自憑借中高端光瓶酒玻汾和綠西鳳打出了市場聲量。據招商證券分析，玻汾年復合增長率約15%，2025年收入有望突破百億元。

競品的成長在一定程度上擠壓了老牌光瓶酒牛欄山的市場空間。牛欄山光瓶酒的危機從2023上半年就已經有所體現。當時，42度牛欄山陳釀酒（白牛二）生產量、銷售量分別下滑46%和4%，庫存量大增269.22%。這款單品銷售量下滑的趨勢也進一步延續到了2024年。

整體來看，在剝離房地產業務后，順鑫農業的白酒與豬肉板塊仍整體呈現出回暖跡象。