文丨直通IPO 邵延港

撤回創業板IPO申請后，這家儲能電池廠商轉戰港股市場。

8月27日，雙登集團股份有限公司（以下簡稱“雙登集團”）遞表港交所。此前，雙登集團曾于2023年6月28日向深交所提交A股上市申請，擬募資15.75億元，在經歷兩輪問詢后于2024年4月9日撤回上市申請。

來源：深交所官網截圖

雙登集團成立于2011年，專注于設計、研發、制造和銷售儲能電池及系統，公司核心產品為鋰離子電池和鉛酸電池，應用于包括通信基站、數據中心、電力等場景的儲能需求。

在大數據及通信領域能源存儲業務領域，雙登集團處于領先地位。根據弗若斯特沙利文的數據，按2023年出貨量計，雙登集團在全球通信及數據中心儲能電池供貨商中排名第一，市占率達10.4%。

業績方面，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，雙登集團分別實現營收24.40億元、40.72億元、42.60億元以及8.08億元；實現毛利分別約為1.83億元、6.90億元、8.67億元以及1.66億元，毛利率分別為7.5%、16.9%、20.3%及20.6%；凈利潤分別為人民幣-0.54億、2.81億、3.85億和0.92億元。

雙登集團在2022年實現扭虧為盈，但2023年的增長速度大幅下降，2024年第一季度的營收同比下降。

從產品劃分來看，雙登集團營收主要來自鋰離子電池和鉛酸電池。2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，雙登集團鋰離子電池收入分別為6.67億元、15.69億元、18.55億元及3.13億元，收入占比分別為27.3%、38.5%、43.5%及38.7%；更重要的鉛酸電池收入分別為17.40億元、24.22億元、23.37億元及4.79億元，收入占比分別為71.3%、59.5%、54.9%及59.3%。

來源：雙登集團招股書

從應用場景上來看，雙登集團電池產品主要用于通信基站、數據中心、電力儲能及其他場景，其中來自通信基站、數據中心場景的收入的營收占比在8成左右。招股書顯示，2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，雙登集團應用于通信基站和數據中心的產品收入占比合計為80.6%、83.6%、79.9%及75.4%。

來源：招股書

據招股書，雙登集團從2018年開始先后與阿里巴巴、京東、百度、萬國數據及秦淮數據等公司展開合作。截至2023年底，雙登集團服務了五家全球十大通信運營商及設備商、近30%全球百大通信運營商及設備商、以及中國五大通信運營商及設備商。

此外，2021年、2022年、2023年以及2024年第一季度，雙登集團前五大客戶的收入占比分別為44.9%、54.2%、46.1%及35.7%。

2021年、2022年、2023年及2024年第一季度，雙登集團研發開支分別為7000萬元、1.01億元、1.13億元及2190萬元。

作為資本市場熱門的儲能賽道企業，雙登集團在2022年引入了棗陽基金、恒盛紫竹及襄陽投資等投資者，以13.6363元/股的價格合計認購28269000股，公司估值達到48.85億元。

截至IPO前，公司現任董事長楊銳（加拿大籍）的父親楊善基，直接持有雙登集團39.33%股份，并通過雙登投資、泰州合贏、泰州合鑫控制公司38.96%表決權股份，合計控制該公司78.29%表決權股份。

值得注意的是，據前次創業板IPO申請的招股書，雙登集團曾多次分紅，分別于2020年、2021年分別開展現金分紅2263.80萬元、2145.00萬元，2023年上半年開展現金分紅4836.63萬元。

此次IPO，雙登集團計劃將募資款用作于東南亞興建一個鋰離子電池生產設施；建立一個研發中心，重點研究及開發提高儲能電池壽命、固態電池、鈉離子電池及BMS技術；海外銷售及營銷及付營運資金及其他一般企業用途。與創業板IPO招股書披露的募資用途大致相同。