界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光

8月28日，香港金融管理局（香港金管局）推出Ensemble項(xiàng)目沙盒，并宣布首階段試驗(yàn)將涵蓋四大代幣化資產(chǎn)用例主題，標(biāo)志著金融業(yè)在代幣化技術(shù)的實(shí)際應(yīng)用進(jìn)程中邁出重要一步。

香港金管局已完成構(gòu)建沙盒，旨在利用實(shí)驗(yàn)型代幣化貨幣促進(jìn)銀行同業(yè)結(jié)算，并集中研究代幣化資產(chǎn)交易。Ensemble項(xiàng)目架構(gòu)工作小組的參與銀行已將其代幣化存款平臺(tái)連接至沙盒，為日后開(kāi)展跨行支付同步交收及貨銀兩訖結(jié)算的實(shí)驗(yàn)做好準(zhǔn)備。

資料顯示，Ensemble項(xiàng)目旨在探索建設(shè)基于區(qū)塊鏈平臺(tái)的創(chuàng)新金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，透過(guò)批發(fā)層面央行數(shù)碼貨幣（wCBDC），促進(jìn)市場(chǎng)以代幣化貨幣進(jìn)行無(wú)縫的銀行同業(yè)結(jié)算。通過(guò)沙盒試驗(yàn)，金管局將驗(yàn)證代幣化資產(chǎn)、代幣化存款和wCBDC之間的技術(shù)互操作性，亦會(huì)讓業(yè)界參與者在實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，對(duì)代幣化資產(chǎn)交易進(jìn)行端對(duì)端測(cè)試。

香港金管局指出，在充分考慮業(yè)界意向、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及創(chuàng)新發(fā)展的潛在影響后，沙盒的首階段試驗(yàn)將涵蓋傳統(tǒng)金融資產(chǎn)和現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的代幣化（RWA），并聚焦四大主題：固定收益和投資基金、流動(dòng)性管理、綠色和可持續(xù)金融，及貿(mào)易和供應(yīng)鏈融資。

為鞏固香港國(guó)際金融中心的地位，以創(chuàng)新精神開(kāi)拓新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，金管局會(huì)繼續(xù)積極與業(yè)界溝通，了解他們對(duì)代幣化發(fā)展的興趣，共同開(kāi)發(fā)及識(shí)別有關(guān)代幣化的新主題及用例。

?圖片來(lái)源：香港金管局官網(wǎng)

所謂RWA（Real World Assets- tokenization），是指資產(chǎn)所有權(quán)以數(shù)字形式（Token）在區(qū)塊鏈上進(jìn)行交易的一種形式。相較于實(shí)物資產(chǎn)確權(quán)難、交易難的問(wèn)題，RWA 可以把實(shí)物資產(chǎn)拆分為多份“鏈上”數(shù)字資產(chǎn)，借助全球區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的互操作性給實(shí)物資產(chǎn)帶來(lái)更多的流動(dòng)性，降低交易和融資成本。

界面新聞?dòng)浾吡粢獾剑珽nsemble項(xiàng)目架構(gòu)工作小組成員包含多種類型的機(jī)構(gòu)，有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司等。

比如固定收益和投資基金項(xiàng)目就包含中國(guó)銀行（香港）有限公司、恒生銀行有限公司、 HashKey Group、香港上海匯豐銀行有限公司、渣打銀行（香港）有限公司。

也有公司參與了多個(gè)項(xiàng)目。如螞蟻數(shù)科協(xié)助金管局在沙盒內(nèi)搭建了代幣化資產(chǎn)平臺(tái)，并提供了綠色和可持續(xù)金融、貿(mào)易和供應(yīng)鏈金融兩大主題案例。HashKey Group參與了固定收益和投資基金、綠色和可持續(xù)金融兩個(gè)項(xiàng)目。恒生銀行則是參與了除流動(dòng)性管理之外的三個(gè)項(xiàng)目。

香港金管局指出，在國(guó)際層面，金管局亦會(huì)探討與國(guó)際結(jié)算銀行創(chuàng)新樞紐轄下香港中心在一個(gè)或多個(gè)代幣化主題上的合作機(jī)會(huì)，并與CBDC專家小組成員合作，利用他們的專業(yè)知識(shí)進(jìn)一步推動(dòng)沙盒的發(fā)展。

香港金管局總裁余偉文表示：“推出Ensemble項(xiàng)目沙盒測(cè)試代幣化用例，標(biāo)志著金管局和業(yè)界在探索應(yīng)用代幣化技術(shù)于實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景上邁出重要一步。Ensemble項(xiàng)目今年3月推出以來(lái)，業(yè)界就開(kāi)拓創(chuàng)新解決方案以重塑數(shù)碼金融領(lǐng)域反應(yīng)積極。金管局期待未來(lái)與證監(jiān)會(huì)、其他央行機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)界及各相關(guān)行業(yè)參與者合作，進(jìn)一步推動(dòng)香港代幣化市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展。”

5月7日，香港金管局宣布成立Ensemble項(xiàng)目架構(gòu)工作小組，與業(yè)界共同建立標(biāo)準(zhǔn)和提出建議，支持香港代幣化市場(chǎng)發(fā)展。 工作小組由跨領(lǐng)域的行業(yè)代表組成，涵蓋監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國(guó)際組織、學(xué)術(shù)界、本地及跨國(guó)銀行、數(shù)碼資產(chǎn)行業(yè)主要參與者和科技公司。

香港證監(jiān)會(huì)行政總裁梁鳳儀坦言，Ensemble項(xiàng)目是一個(gè)建設(shè)關(guān)鍵架構(gòu)的工程，它將推動(dòng)代幣化生態(tài)系統(tǒng)在新一階段的發(fā)展中的規(guī)模化，也是香港創(chuàng)新金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心，將引領(lǐng)香港的金融系統(tǒng)昂然步向未來(lái)。在批發(fā)層面對(duì)央行貨幣和銀行存款進(jìn)行代幣化將為整體的代幣化工程注入強(qiáng)大動(dòng)力。

“有了可用于代幣化資產(chǎn)交易的代幣化貨幣和存款，他日我們將能全面釋放代幣化的潛力，例如可就代幣化資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)付款和結(jié)算。根據(jù)國(guó)際顧問(wèn)的估算，代幣化資產(chǎn)的規(guī)模到 2030 年將達(dá)到數(shù)萬(wàn)億美元。”梁鳳儀說(shuō)。

據(jù)梁鳳儀介紹，在上述四個(gè)主題中，香港證監(jiān)會(huì)將共同領(lǐng)導(dǎo)在固定收益和投資基金類別之下有關(guān)資產(chǎn)管理業(yè)的代幣化舉措。此外，香港證監(jiān)會(huì)已就證券代幣化相關(guān)活動(dòng)以及認(rèn)可投資產(chǎn)品為業(yè)界提供了監(jiān)管指引。

“我們是在這個(gè)領(lǐng)域制定清晰的監(jiān)管要求的首批機(jī)構(gòu)之一。指引促進(jìn)了金融產(chǎn)品代幣化試點(diǎn)用例的冒起，當(dāng)中包括綠色債券、商業(yè)票據(jù)、權(quán)證、飛機(jī)租賃基金以及認(rèn)可零售投資產(chǎn)品。”

梁鳳儀指出，這些試點(diǎn)用例不但展現(xiàn)了在投資產(chǎn)品生命周期的不同階段都能節(jié)省成本和提升效率，同時(shí)也有助識(shí)別痛點(diǎn)，好讓產(chǎn)品在整個(gè)生命周期中盡享區(qū)塊鏈上首次發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)交易、保管和抵押所帶來(lái)的益處。

“我感覺(jué)當(dāng)前的任務(wù)既令人興奮，但又十分艱巨。令人興奮的是因?yàn)榫拖裆w一幢新房子，我們可以由零開(kāi)始打造一個(gè)另類的金融生態(tài)系統(tǒng)。艱巨的是，我們需要將傳統(tǒng)金融系統(tǒng)內(nèi)已經(jīng)根深蒂固的工具、線路和技能，與新系統(tǒng)銜接起來(lái)。”梁鳳儀補(bǔ)充道。

“香港對(duì)WEB3項(xiàng)目的發(fā)展方式先進(jìn)入沙盒實(shí)驗(yàn)，成熟之后再試用，距離廣泛使用還還有段距離，但是開(kāi)了一個(gè)頭。” 薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊表示。