界面新聞記者 | 唐卓雅

界面新聞編輯 | 謝欣

8月30日晚間，天壇生物發布公告稱，公司控股子公司成都蓉生藥業有限責任公司擬以1.85億美元（約等于人民幣13.14億元）總金額收購CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED有限公司（以下簡稱“CSL亞太”）全資子公司武漢中原瑞德生物制品有限責任公司（以下簡稱“中原瑞德”）100%股權。其中，股權收購對價1.38億美元，剩余款項由成都蓉生向中原瑞德提供借款，用于償還CSL亞太對中原瑞德的股東借款。

9月2日，天壇生物股價開盤微漲1.14%，午間走低，跌1.35%。

本次交易的標的公司中原瑞德是一家血液制品企業，旗下擁有人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白和特異性人免疫球蛋白等13個產品文號，主要在產產品為人血白蛋白和靜注人免疫球蛋白。中原瑞德在湖北省設置有5家漿站，均為全資，均已取得《單采血漿許可證》并正常執業采漿， 2023年共采集血漿112.37噸。

CSL亞太子公司杰特貝林2017年以3.52億美元從人福醫藥手上收購了中原瑞德80%股權，2018年6月20日，以1.02億美元收購剩余20%股權。也就是說，CSL亞太斥資4.54億美元才拿到中原瑞德100%的股權。

CSL亞太表示這是其在中國血制品市場的戰略性業務布局，并將進一步鞏固其子公司杰特貝林過去在中國進口白蛋白市場建立的領導地位。

時隔六七年，CSL亞太將中原瑞德100%股權轉讓給天壇生物。對于天壇生物來說，收購中原瑞德后，其將新增一家血液制品生產企業，新增5個在營單采血漿站。據天壇生物2024年半年報，天壇生物所屬單采血漿站分布于全國16個省/自治區，單采血漿站總數達102家，其中在營單采血漿站數量達80家，報告期內實現血漿采集1294噸，約占國內行業總采漿量的20%。天壇生物的血漿站數量和采漿量在同行業處于領先位置。

不過，此次交易標的公司中原瑞德受限于毛利率低（產品收率及產品售價導致）、管理費用高等原因，尚處虧損狀態。

天壇生物和CSL收購中原瑞德的原因類似，只不過CSL更多是想通過收購國內的血制品公司，將其他的血制品生產線引入國內，天壇生物則想通過收購開拓血漿資源，擴大采漿規模和生產規模。

這些舉動的背后有一個共同的行業背景——血制品行業具有較高的行業壁壘。為確保血液制品行業的安全性和標準化、規范化生產， 2001國務院辦公廳發布《國務院辦公廳關于印發中國遏制與防治艾滋病行動計劃（2001-2005）年的通知》，規定國家實行血液制品生產企業總量控制，加強監督管理，從2001年起，不再批準新的血液制品生產企業。

這也意味著，血液制品行業成為壟斷行業，行業競爭成為存量競爭。據《2023年中國血液制品行業研究報告》，至2021年底，國內正常生產的血液制品企業共有28家，形成以天壇生物、上海萊士、華蘭生物、泰邦生物等大型血制品公司為行業龍頭的局面。

天壇生物也在交易公告中表示，血液制品行業準入門檻高，生產許可及采漿許可審批標準高，是企業價值的重要組成部分。

在行業集中度持續加強的背景下，并購重組已經成為血制品企業拓展血漿資源、提高競爭力的重要手段之一。尤其是2023年以來，行業整合速度明顯加快，國資入主血制品企業也是一個明顯趨勢。

據國盛證券統計，自2008年至2023年年底，血制品行業共計發生30起并購事件。其中，2021年11月，華潤醫藥斥資48億元人民幣拿下博雅生物控股權；2023年3月，共青城勝幫英豪投資通過受讓股份及接受委托表決權的方式，以38.44億元取得派林生物的控制權，派林生物的實際控制人也變更為陜西國資委；2023年6月，衛光生物的控股股東變更為中國生物。

上海萊士在2013-2014年間總共花費65.6億元成功收購邦和藥業（后更名為鄭州萊士）、同路生物，2023年11月又將廣西冠峰收入集團版圖。2023年12月，海爾集團以總價125億元收購基立福所持有的上海萊士20%股份，并合計獲得26.58%的表決權。 

經過多輪并購重組，我國血液制品行業已經形成了以天壇生物、上海萊士、泰邦生物、華蘭生物、派林生物、博雅生物、衛光生物等7家上市公司為第一陣營的行業格局。據火石創造整理，目前已有將近60%具備生產資質的企業和超過70%的單采血漿站屬于這7家上市公司。