文 | 周濤

在生物科技領域，青島蔚藍生物股份有限公司（以下簡稱“蔚藍生物”，股票代碼：603739）一直以其技術創新和市場拓展能力而備受關注。

9月4日，蔚藍生物召開2024半年度業績說明會，據上半年年度報告顯示，蔚藍生物在報告期內實現了營業收入6.09億元，同比增長12%；歸母凈利潤為2935.20萬元，同比下降6.73%?？梢钥闯?，蔚藍生物在營收大幅增長的同時，其凈利潤卻出現下滑，此外，投資者對其未來規劃多有提問。

營收凈利“一升一降”

蔚藍生物主要從事酶制劑、微生態制劑以及動物保健品的研發、生產和銷售，以“生物科技還原生態世界”為宗旨，致力于為生物制造提供核心技術支持，為傳統產業提供清潔節能技術，為食品安全提供綠色解決方案，全程服務農業、食品、洗滌、健康、環保、生物催化等多個產業。其在國內酶制劑行業處于領先地位。

根據2024年上半年年度報告，蔚藍生物實現營業收入6.09億元，同比增長12%；歸母凈利潤2935.20萬元，同比下降6.73%，扣非后歸母凈利潤為1536.10萬元，同比下降11.06%；經營活動產生的現金流量凈額5220.19萬元，同比增長153.31%。營業收入的大增主要得益于蔚藍生物在酶制劑等核心業務板塊的強勁表現，其中酶制劑營業收入達到2.3億元，同比增長20.53%。

酶制劑是工業生物技術領域的“芯片”，構建表達系統是微生物生產菌株開發的核心，是產品由實驗室走向大規模生產的關鍵。目前蔚藍生物已構建了里氏木霉、畢赤酵母、黑曲霉、芽孢桿菌等四大高效蛋白質表達系統及對應的規?；l酵體系，搭建了行業領先的高通量篩選工作站，并建立了通用型的高通量基因篩選大數據模型與蛋白質工程改造等核心體系，大幅提高了酶制劑的催化效率和工業應用屬性，提升了生物產業技術創新能力。

蔚藍生物升級酶制劑技術，通過蛋白質工程改造，產品提高了比酶活和耐溫性，增加了酶的應用效果，降低了成本。通過表達系統（底盤細胞）進一步改進及優化了調控因子，底盤細胞的蛋白表達量增加。同時，通過發酵優化及后處理改進，產品的發酵水平得到提高，降低了成本。

此外，蔚藍生物在工業酶、食品酶和生物催化用酶等領域的市場拓展也取得了顯著成效。

從毛利率和凈利率來看，2024年上半年，蔚藍生物的毛利率為44.77%，同比增加1.33個百分點；凈利率為6.94%，同比增加2.43個百分點，這表明蔚藍生物在成本控制和產品結構調整方面取得了一定成效。

在費用控制方面，蔚藍生物在報告期內銷售費用、管理費用和財務費用共計1.72億元，占總營收的28.27%，同比減少了1.53個百分點。銷售費用、管理費用的減少也幫助提升了蔚藍生物的整體盈利能力。

能否高增長？

蔚藍生物在研發方面保持高強度投入，2024年上半年研發投入達5505萬元，占總收入的9.04%，同比增加7.06%。這種高強度的研發投入為其未來發展提供了新的增長點。目前，蔚藍生物研發儲備中的豬圓環-副豬-鏈球菌三聯滅活疫苗、雞新城疫禽流感二聯滅活疫苗（懸浮培養）等新產品已進行新獸藥注冊，在多聯疫苗品種和生產工藝上目前尚屬于國內空白。同時，蔚藍生物自主研發的新產品豬偽狂犬病毒基因缺失滅活疫苗已經通過新藥注冊的復核檢驗，雞新城疫、禽流感、腺病毒三聯滅活疫苗，雞新城疫、禽流感、腺病毒、法氏囊四聯滅活疫苗正在新藥注冊的復核檢驗中。隨著多個疫苗和抗體新產品的獲批上市，蔚藍生物業績有望進一步提高。

在9月4日的業績說明會上，蔚藍生物董事長兼總經理陳剛表示，蔚藍生物未來的發展戰略為聚焦核心主業，以平臺化的管理系統為主體，專注技術創新和全球布局，形成“一體兩翼”的發展新格局，打造成一家以技術創新和全球化驅動的工業生物平臺公司。

目前，蔚藍生物已啟動“生態化創新”戰略，將以平臺化的創新體系為基礎，打破外部邊界，建立更廣泛的連接和更深入的合作。蔚藍生物將聚焦戰略合作伙伴，積極融合新的資源，以快速提升公司的國際影響力。同時，將會積極響應一帶一路，探索并布局俄羅斯、東南亞、非洲等地區。

然而也需要注意到，生物科技行業具有較高的技術門檻和市場風險，蔚藍生物在未來的發展中仍需面對技術創新、市場拓展和成本控制等方面的挑戰。若蔚藍生物不能緊跟行業發展趨勢，滿足客戶需求的變化，在新產品研發、技術創新和客戶服務等方面進一步加強實力，則未來將面臨市場競爭加劇導致業績下滑的風險。

未來，蔚藍生物能否乘風起飛，實現更高的業績增長，值得持續關注。