界面新聞記者 | 陳靖

證監會嚴管離職人員入股擬上市企業再進一步！

9月6日，為進一步加強證監會系統離職人員(以下簡稱離職人員)入股擬上市企業的管理，維護資本市場的公開、公平、公正，證監會發布《證監會系統離職人員入股擬上市企業監管規定（試行）》（以下簡稱《離職人員監管規定》）。

《離職人員監管規定》吸納了《2號指引》的主要內容，并新增三方面規定:

一是拉長離職人員入股禁止期。將發行監管崗位或會管干部離職人員入股禁止期延長至10年；發行監管崗位或會管干部以外的離職人員，處級及以上離職人員入股禁止期從3年延長至5年，處級以下離職人員從2年延長至4年。

二是擴大對離職人員從嚴監管的范圍。將從嚴審核的范圍從離職人員本人擴大至其父母、配偶、子女及其配偶。

三是提出更高核查要求。中介機構要對離職人員投資背景、資金來源、價格公平性、清理真實性等做充分核查，證監會對有關工作核查復核。制度執行中，證券交易所向擬上市企業、中介機構等各方做好政策解讀和引導等工作。

在中介機構核查方面，新規在核查范圍、內容等方面提出了更為明確的監管要求。存在離職人員及其父母、配偶、子女及其配偶持股的，中介機構要詳細核查四方面內容，并發表明確意見：

一是相關投資背景，獲取投資機會的途徑、方法，是否與原職務影響相關；二是價格公允性，與同期可比價格是否存在重大差異，定價依據是否合理，是否存在顯失公允或利益輸送的情形；三是資金來源，是否為自有資金，與個人收入、家庭背景匹配性，是否存在股權代持行為等；四是退出真實性，如已清退相關持股，清退股份的路徑、方式，受讓人資金來源，價格公允性，對價支付情況等。

能夠看出，近兩年證監會對于離職人員入股擬上市企業的監管逐漸嚴格。

一直以來，證監會從維護市場“三公”秩序、防范違法違規“造富”、從嚴監管隊伍廉政建設的高度出發，堅持刀刃向內、靶向監管，對證監會系統離職人員入股擬上市企業實行穿透式監管。

2021年5月，證監會專門出臺《2號指引》，規定離職人員不當入股情形和中介機構把關責任，明確證監會對入股行為進行專項核查，安排內審部門實施獨立復核，形成縱橫交錯的離職人員入股行為審核把關機制。

《2號指引》發布以來，離職人員入股擬上市企業得到有效監管，這類企業平均審核周期明顯延長。市場普遍感受到，證監會系統離職人員入股不會給企業帶來任何便利，反而影響了企業的上市進程。

清華大學五道口金融學院副院長田軒告訴界面新聞，“《2號指引》施行后，上述亂象得到了很好的抑制。但仍因禁止期不夠長、監管審查不夠嚴等，導致證監離職人員低價入股、通過他人代持等變相入股現象仍有發生，對企業上市監管帶來了負面影響。”

田軒指出，相較于《2號指引》，此后發布的《離職人員監管規定》最受關注之處在于對重點人員入股禁止期的延長——發行監管崗位和會管干部離職人員入股擬上市企業禁止期，從離職后的3年拉長至10年。

在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，“禁止期的延長有助于從源頭上遏制政商‘旋轉門’現象，防止離職人員利用其在職期間的資源和影響力進行不當入股，從而維護市場的公平和公正。”

“禁止期的貿然延長短期內可能對少數企業的IPO進程帶來阻礙。”某機構從業人士表示，“此前入股禁止期為3年，如果擬IPO企業在融資過程中，其投資機構存在原本不在禁止期內、調整后在禁止期內的證監系統人員入股情況，該企業的IPO進程很可能受到波及。”

針對這一客觀現象，業內人士建議執行過程中注意兩點：一方面，對于因禁止期延長，導致投資機構中存在證監系統離職人員禁止期入股的擬IPO企業，不要“一棍子打死”，允許其說明情況或進行相應調整后“放行”。另一方面，嚴格按照《離職人員監管規定》的禁止時間進行，不要人為延長，以免給企業帶來不必要的負擔。