界面新聞記者 | 黃景源
界面新聞編輯 | 彭朋
在9月8日召開的全球創業投資大會上，中金資本董事長單俊葆表示，盡管市場處在低點，但也是新興技術的起點和產業變革的拐點。
今年上半年，私募股權市場持續遇冷，募資、投資、退出全面承壓。基金募集數量同比下降49%，投資案例數同比下降38%，退出進程放緩，A股IPO案例數同比下降74%。
單俊葆指出，在科技成果轉化眾多領域，中國已經從過去的“跟跑”到今天的“并跑”，在一些領域開始出現領跑。他預言，市場低迷期，大量資金會錯失投資優質資產的機會，私募股權投資在估值重構的時候將會是好的時機。
在日前舉行的2024浦江創新論壇開幕式上，上海宣布將組建目標規模100億元的未來產業基金，基金期限長達15年。在管理方式上，上海國有資本投資有限公司（下稱上海國投）將牽頭組建國資控股的市場化基金管理平臺。
至此，上海國投下資金管理人在管基金共13只，包括此前官宣的三大先導產業基金等5只旗艦級母基金，還有上海創業引導基金、產業賽道子基金、并購基金等。
上海國投總裁戴敏敏表示，目前公司資產總額超過1300億元，管理規模1700億元，明年預計超過2000億元。已投資硬科技企業近2000家，其中三大先導產業占比超過90%，投資金額近1000億元，投早、投小項目超過1600個。
“耐心資本是支持科技創新，發展新質生產力的重要支柱。”戴敏敏表示，科技創新往往風險高、投入大、周期長，耐心資本具有堅持價值投資、投資周期長、能夠逆周期布局等優勢，可以為科技創新提供穩定的資金來源，支持企業在研發、創新和市場培育上的長期投入。
同時，還可以優化金融市場和投資環境，降低市場短期波動和投機行為帶來的不穩定性，提高投資環境的可預見性，吸引更多長期投資者進入市場。
上海新金融研究院理事長屠光紹坦言，當前短期資金資本較多，但長期資金資本較少。美國等發達國家私募股權投資市場機構投資者構成更為豐富，養老金、大學捐贈基金等中長期資金占比高于中國。美國的私募股權基金合同期通常在十到十二年之間，而國內一般長的有七到八年，短的只有三到五年。
事實上，壯大耐心資本既需要政府規劃引導，科學政策支持，也需要市場機制調節，微觀主體努力。
戴敏敏指出，在這個過程中，國有資本既體現了政府宏觀層面的政策意圖，又遵循市場化的運作機制，已經成為國內耐心資本的壓艙石。
界面新聞了解到，截至2023年，國內各級政府積極“投早、投小、投硬科技”，全面布局投資、天使、科技成果轉化、創投、產業等各類基金，投資基金數量超過2000只，目標規模約12萬億，已認繳規模約7萬億。新設基金中，國資出資占比已超過80%。
“國有資本要從投資、接續、退出等方面助力耐心資本落地，陪伴企業跨越周期。”戴敏敏表示，上海國投目前管理的千億規模主力基金，存續期都超過12年，有的到15年。在退出端，正與一流的金融投資機構、產業龍頭、上市公司加強合作，加快布局并購基金。
作為浦江創新論壇的重要組成部分，全球創業投資大會已集聚2000個初創科技項目，將舉行路演并遴選出100個項目。在當日活動上，多家創投機構代表探討了大變革環境下的科技創業投資趨勢、現狀和策略。
君聯資本管理股份有限公司總裁李家慶直言，市場變了，不是簡單的周期性問題，而是范式的變化，即生存環境劇變。因此，投資機構的角色定位也要改變， 既不是金融，也不是科技創新，而是服務。
“能不能扮演好服務者的角色，成為金融服務科技創新的基礎設施，這對于基金管理行業或者金融投資機構來說是個巨大的挑戰。”李家慶說。
李家慶指出，面對新質生產力的建設和發展，無論政府、企業、機構，都需要保持長期心態。科技成果的轉化是一個連續的、長周期的、復雜的、高風險的事情，無論是地方政府還是財政資金，要高度重視科技創新和創投行業。
“中長期我們特別有信心，中短期我們基本不看，看也沒用。”就投資策略而言，李家慶建議，要更加注重長期價值而非短期回報。投資過程要更精細化，投早、投新、投硬科技，花大量時間精力陪伴企業長周期的成長。