界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕
券商資管參公大集合產(chǎn)品陸續(xù)到期，尚未拿到公募牌照的券商資管如何解決產(chǎn)品到期后的去留，仍是問(wèn)題。
9月13日，天風(fēng)（上海）證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱：天風(fēng)資管）發(fā)布天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（下稱：天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有）存續(xù)期即將屆滿及后續(xù)安排的相關(guān)提示性公告。
據(jù)了解，天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有由天風(fēng)證券天澤1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更而來(lái)，轉(zhuǎn)型生效日為2021年9月22日。因此，按照“集合計(jì)劃自資產(chǎn)管理合同生效日起存續(xù)期不得超過(guò)3年”的規(guī)定，天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有的存續(xù)期即將屆滿3年。
為妥善安排存量投資者，天風(fēng)資管決定，擬將該集合計(jì)劃改造為私募集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，符合私募資產(chǎn)管理計(jì)劃適當(dāng)性要求的投資者可選擇將天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有的集合計(jì)劃份額轉(zhuǎn)換為私募資產(chǎn)管理計(jì)劃份額。
改造后留存的投資者應(yīng)為合格投資者且不超過(guò)200名，首次最低參與金額為人民幣30萬(wàn)元。
界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，對(duì)于券商參公大集合到期后的去留，目前主要有延期、清盤，或在券商資管持有公募牌照后轉(zhuǎn)為公募基金持續(xù)運(yùn)作等三種方式。
天風(fēng)資管選擇在券商參公大集合到期前重新變更為私募產(chǎn)品尚屬業(yè)內(nèi)首例。
在此之前，方正證券曾變更參公大集合產(chǎn)品的管理人至旗下控股公募基金子公司方正富邦基金，開(kāi)辟了業(yè)內(nèi)參公大集合產(chǎn)品變更管理人的先河。但截至目前，業(yè)內(nèi)尚無(wú)其他券商照此運(yùn)作。
回到天風(fēng)資管，由于天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有擬重新變回私募屬性，投資者門檻也隨之提高。
根據(jù)安排，天風(fēng)資管將按照轉(zhuǎn)換登記完成時(shí)間進(jìn)行排序，按照“時(shí)間優(yōu)先、時(shí)間相同則金額優(yōu)先”的原則，確認(rèn)前200名投資者轉(zhuǎn)換為變更后產(chǎn)品持有者，200名以外投資者則將按照持有份額予以財(cái)產(chǎn)分配。
同時(shí)，天風(fēng)資管將會(huì)在2024年9月20日剔除持有集合計(jì)劃份額資產(chǎn)凈值不足30萬(wàn)元的客戶，已簽署轉(zhuǎn)換后法律文件的投資者持有集合計(jì)劃份額資產(chǎn)凈值不足30萬(wàn)元的，還需自公告日起至2024年9月19日于交易時(shí)間內(nèi)追加申購(gòu)該集合計(jì)劃。
“過(guò)去券商的集合資管計(jì)劃有大、小集合之分，資管新規(guī)后，大集合參照公募化運(yùn)作，小集合也就是現(xiàn)在的券商集合理財(cái)產(chǎn)品，投資者準(zhǔn)入門檻基本都在30-40萬(wàn)左右。”有券商理財(cái)經(jīng)理向記者解釋。
Wind顯示，自轉(zhuǎn)型以來(lái)，天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，截至9月13日，A、C類份額自成立以來(lái)總回報(bào)分別達(dá)到15.68%和12.92%，同類排名分別為17/543 和64/543。
與此同時(shí)，該產(chǎn)品也是天風(fēng)資管旗下唯一一只債券型產(chǎn)品，截至二季度末產(chǎn)品資產(chǎn)凈值（A、C份額合并計(jì)算，下同）18.73億元，為公司存續(xù)的兩只產(chǎn)品中規(guī)模最大一只產(chǎn)品。另一只貨幣型產(chǎn)品天風(fēng)金管家，截至二季度末資產(chǎn)凈值2.67億元。
而此前完成參公轉(zhuǎn)型的天風(fēng)證券天澤六個(gè)月定開(kāi)和天風(fēng)天盈一年定開(kāi)或因規(guī)模太小，均在存續(xù)期滿3年后清盤。產(chǎn)品到期前規(guī)模分別為0.03億元和0.51億元。
“天風(fēng)六個(gè)月滾動(dòng)持有能夠達(dá)到18億元已經(jīng)很優(yōu)秀了。”滬上一券商資管人士向記者表示，“如果公司沒(méi)有拿到公募牌照，轉(zhuǎn)回私募或是出于保殼需要。”
不過(guò)，在另一券商資管負(fù)責(zé)人看來(lái)，在不持有公募牌照的情況下，參公大集合產(chǎn)品回歸私募，屬于常規(guī)操作，與保殼無(wú)關(guān)。
據(jù)該負(fù)責(zé)人表示，今年上半年之前，券商參公大集合產(chǎn)品在到期后還可以在監(jiān)管允許情況下延期到當(dāng)年末，或者二次延期。不過(guò)6月以后，參公大集合延期審核收緊，每次展期僅能延長(zhǎng)半年。
公開(kāi)資料顯示，天風(fēng)資管成立于2020年8月24日，注冊(cè)地上海，為天風(fēng)證券全資子公司。Wind統(tǒng)計(jì)，截至2024年上半年末，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資金規(guī)模1169.70億元，位列業(yè)內(nèi)第17名。
截至目前，天風(fēng)資管無(wú)公募牌照，母公司天風(fēng)證券旗下也無(wú)參控股公募基金。
而行業(yè)層面，年內(nèi)券商資管公募化審批也出現(xiàn)明顯放緩。
一方面，目前在審批公募基金管理人資格的四家券商資管機(jī)構(gòu)中，僅安信資管在今年3月份獲得過(guò)一次書面反饋意見(jiàn)，廣發(fā)資管、光證資管以及國(guó)金資管的審批進(jìn)度仍停留在去年。
另一方面，券商資管牌照下發(fā)也同時(shí)收緊。2023年全年，相繼有長(zhǎng)城資管、華安資管、國(guó)聯(lián)資管、國(guó)信資管、華福資管五家券商資管獲批。與之對(duì)比，今年以來(lái)，尚無(wú)新的券商資管牌照落地。