界面新聞記者 | 宋逸霆

祥源文旅（600576.SH）9月18日決定將莽山五指峰景區納入麾下。

9月18日公告顯示，祥源文旅全資子公司浙江祥源堃鵬文化旅游發展有限公司（以下簡稱“祥源堃鵬”）擬以自有資金3.07億元向中景信（上海）旅游發展集團有限公司（以下簡稱“中景信”）收購宜章莽山景區旅游開發有限公司（以下簡稱“莽山旅游”）64%的股權。本次交易完成后，祥源堃鵬將持有莽山旅游84%股權，并將其納入合并報表范圍。

本次收購將分四期支付，各期分別支付5942.51萬元、2.23億元、1485.54萬元以及1024萬元。

祥源文旅表示，本次收購完成后，公司將在湘南地區實現旅游目的地布局，有助于公司在湖南的其他旅游目的地實現聯動和優勢互補并將客源地拓展至“大灣區”，有助于豐富公司旅游產品類型和業態布局。根據半年報，公司旗下擁有5大旅游目的地資源，旅游資產覆蓋“大湘西”區域（張家界百龍天梯、張家界黃龍洞、鳳凰古城）、“大黃山”區域（齊云山旅游度假區、黃山祥源云谷度假酒店、祁門紅茶非遺展示中心）、“成渝”片區（四川雅安碧峰峽旅游度假區）。

公司同時表示，祥源堃鵬將在二期收購價款支付先決條件被滿足或豁免后，根據與中景信簽署的《債務轉讓協議》，以承接中景信對莽山旅游欠款償付義務的方式向中景信支付對應金額的股權轉讓款（暫計算至基準日的金額為1.34億元，實際應計算至交割日止），即祥源堃鵬無須再向中景信支付《收購協議》項下與承債金額等額部分，其他部分收購價款按照《收購協議》的約定執行。也就是說，這1.34億元是中景信以股抵債的部分，公司僅需向中景信支付1.73億元的對價即可。

莽山旅游2023年實現營業收入1.06億元，實現凈利潤4553.65萬元；2024年上半年實現營業收入4797.34萬元，實現凈利潤1072.29萬元。截至2024年6月30日，公司凈資產為9641.18萬元。本次收購采用收益法評估，莽山旅游評估值為4.64億元，評估增值3.68億元，增值率381.54%。

界面新聞注意到，莽山旅游2024年上半年的凈利潤遠小于2023年的一半，這是否因為旅游行業具有季節性？還是有其他的原因？

對此，祥源文旅證券部回應界面新聞稱：“莽山五指峰景區2024年上半年游客人數同比增長16.98%，營業收入同比增長7.99%。參考2023年數據，站在全年維度，莽山五指峰景區下半年營業收入高于上半年，下半年收入占全年總收入的比例約為58%。利潤情況同營收情況，下半年對于全年利潤的貢獻度更大，經營業績呈現一定的季節性。此外，莽山公司2023年凈利潤包含了政府補貼、所得稅費用因前期可彌補虧損抵減等非經常性的影響因素。剔除上述兩項因素，2024年上半年，莽山公司營收增長、凈利潤實現情況均符合預期。”

祥源文旅同日公告，擬以自有資金向祥源堃鵬增資9億元，祥源堃鵬注冊資本將由1億元增至10億元。

收購莽山旅游64%股權僅需向中景信支付1.73億元，為何本要增資9億元？多余的資金是否意味著祥源堃鵬還會繼續收購資產？

祥源文旅證券部回應界面新聞稱：“祥源堃鵬作為公司目的地景區的資本平臺，目前承接公司現有旅游資產及未來投資，進一步理順公司業務架構，為公司持續健康發展打下基礎。公司自設立以來已投資齊云山酒店、黃山祥源云谷度假酒店、祥源茶業、自由家樹屋、莽山等資產累計10.57億元（含擬收購莽山64%股權）。未來，公司仍以‘投資運營一體化’為核心戰略。其中，在投資端將繼續關注旅游產業鏈上具有潛力的投資標的，通過外延式并購整合進一步提升公司整體規模、優化產品結構，構建產業鏈共贏生態系統。 

業績方面，祥源文旅上半年實現營業收入3.69億元，同比上漲11.3%；歸母凈利潤5942.81萬元，同比下滑2.92%。

9月19日，祥源文旅全天股價窄幅震蕩，截至收盤漲1.02%，報收4.93元/股，市值52.62億元，全天換手率5.84%，成交額1.93億元。