界面新聞記者 | 馮雨晨

科信技術（300565.SZ）擬將對儲能業務子公司1.25億元的債權轉做對其增資。

9月24日，科信技術公告，擬以對控股子公司廣東科信聚力新能源有限公司（簡稱“科信聚力”）的1.25億元債權轉作對其增資。增資完成后，科信聚力的注冊資本將由2.63億元增加至3.88億元，科信技術對科信聚力的持股比例由87.6%增加至91.61%。

科信技術是一家通信網絡能源解決方案提供商，科信聚力為科信技術轉型布局儲能業務的核心子公司，成立于2021年8月。2022年，儲能概念大火之時，正是由于科信聚力儲能方面業務帶來的想象空間，讓彼時虧損中的科信技術在當年7月至8月的兩個月中股價一度漲超三倍。

科信技術對科信聚力一直保持較大的投資力度，本次公告中科信技術也提到，增資是為了支持科信聚力長期發展，優化其資本結構。此前，科信技術也對科信聚力進行過一次債轉股。

2022年7月，科信技術稱承接科信聚力對科信技術全資子公司廣東科信網絡技術有限公司（簡稱“科信網絡”）的1.35億元債務（源于此前科信網絡為科信聚力代購買設備產生），然后科信技術以債轉股方式對科信聚力實繳出資，實繳金額不超過1.35億元。

兩年之后同樣的債轉股“劇情”，本次科信技術對科信聚力的1.25億元債權又是何來源？

畢竟1.25億元對科信技術自身而言并非小數目。2021年至今年上半年，科信技術皆處于虧損狀態，累計虧損達4.47億元，截至今年上半年底，賬上貨幣資金1.77億元。

9月25日，界面新聞記者從科信技術董秘辦人士處了解到，本次的1.25億元債權有一部分同樣為承接的科信聚力對科信網絡近年新產生的債務，另一部分為科信技術對科信聚力的借款，科信技術將兩筆債權打包為統一的債權對科信聚力進行增資。

截至6月30日，科信聚力凈資產為4460.51萬元。本次科信技術以1.25億元債權增資取得4.01%的股權，據此看，科信聚力本次增資中估值恐超30億元。截至9月25日收盤，科信技術市值為25億元。

實際上，科信聚力自成立來尚未貢獻盈利。2021年至2022年，科信聚力成立不久，分別營收62.59萬元、3010.8萬元，分別虧損143.71萬元、3603.82萬元。2023年至2024年上半年，科信聚力虧損局面依舊，分別營收1.17億元、4141.67萬元，凈利潤-1.12億元、-2827.75萬元。

科信技術2023年財報顯示，科信聚力報告期內虧損主要系儲能業務目前尚處于市場拓展階段，受原材料價格波動和客戶訂單排期延后影響，業務尚處于虧損狀態。

對于科信聚力的估值高低問題，上述董秘辦人士對界面新聞記者提到，公司對科信聚力的預期主要是承接公司儲能業務，科信聚力不是公眾公司，沒有特意去衡量這個估值在市場上是過高還是過低，科信聚力本身有一定體量，下面資產是比較多的，實繳資本方面公司也給了很多支持。

從營收構成來看，目前科信技術儲能業務還未在業績上發力。2024年上半年，科信技術的全部收入仍來自通信系統設備制造行業。

今年1月，科信技術自2022年8月開始籌劃的定向增發完成，實際募資5.16億元，其中3.61億元主要用于儲能鋰電池系統研發及產業化項目，剩余募資用于補充流動資金和償還銀行借款。

“公司在儲能這一塊公司做了較大的前期投入，產品目前步入了一個比較成熟的階段，但在拓展市場方面還需要功夫去爭取拿到大規模一些的訂單，目前的訂單集中在中量訂單，沒有形成爆發規模?！笨菩偶夹g董秘辦人士稱。