界面新聞?dòng)浾?| 馮賽琪
今年來(lái)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)哪些新態(tài)勢(shì)？應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)新階段的政策策略如何選擇、落地？
9月26日，在第三屆五礦產(chǎn)業(yè)金融論壇上，對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)的宏觀形勢(shì)，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)指出，2024年宏觀杠桿率在上升，杠桿率上升的主要原因是名義GDP增速超預(yù)期下降，居民、政府、企業(yè)相對(duì)借錢沒(méi)有動(dòng)力，這是值得警惕的。
根據(jù)國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的報(bào)告，我國(guó)二季度的宏觀杠桿率從一季度末的294.8%上升至295.6%，上半年共上升了7.5個(gè)百分點(diǎn)。
企業(yè)定期存款增多。2024年一季度企業(yè)存款僅增長(zhǎng)了0.9%，其中定期及其它存款同比增長(zhǎng)了3.4%，企業(yè)活期存款同比下降了4.1%。企業(yè)存款下降反映了其未來(lái)投資意愿不足，尤其是活期存款同比增速為負(fù)，更加反映了其短期內(nèi)并沒(méi)有太強(qiáng)的支出需求。
李揚(yáng)認(rèn)為，“大家知道企業(yè)是生產(chǎn)單位，資金不用于生產(chǎn)，反而放進(jìn)銀行存定期，這是惰性存款。而且這一現(xiàn)象現(xiàn)在正在成為一個(gè)趨勢(shì)。”
他表示，要發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用，通過(guò)增加居民收入來(lái)擴(kuò)大消費(fèi)，通過(guò)終端消費(fèi)帶動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，把需求和供給結(jié)合起來(lái)，所謂的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不能武斷改革，要根據(jù)需求所牽引的方向去改革，面對(duì)這種情況政策的趨向也很清楚，主要是財(cái)政政策要發(fā)揮作用，而且要和貨幣政策形成配合。
“我把經(jīng)濟(jì)分為套利經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)”，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行前執(zhí)行副行長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家高堅(jiān)表示，所謂套利就是重大機(jī)遇時(shí)期，紅利是重大機(jī)遇，過(guò)去有改革紅利、開(kāi)放紅利、人口紅利、世界科技進(jìn)步紅利。現(xiàn)在這些紅利在不斷減少，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從紅利比較多的套利經(jīng)濟(jì)時(shí)期，轉(zhuǎn)向了紅利比較少的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)期。
高堅(jiān)指出，最近三大金融部門都提出了救股市、房市的重大政策，力度非常大，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，這些金融政策會(huì)改變民意變量，民意變量與價(jià)格有關(guān)系，而不能改變實(shí)物變量，實(shí)物變量就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化。而拉動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是得要靠創(chuàng)新，要發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新領(lǐng)域中的互相轉(zhuǎn)化。
他還提到了收購(gòu)兼并策略在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)階段中的重要性。從套利經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的時(shí)候，最重要的是把握住收購(gòu)和兼并，來(lái)改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
并以國(guó)企為例，認(rèn)為“特別是在重點(diǎn)領(lǐng)域、科技領(lǐng)域中的國(guó)企，主體信用好、資產(chǎn)信用好，通常在供應(yīng)鏈上的核心位置，上下游企業(yè)相對(duì)弱，所以他們之間會(huì)發(fā)生收購(gòu)兼并和供應(yīng)鏈金融的情況。如果民營(yíng)企業(yè)主體信用差但資產(chǎn)好，另一類是主體信用好資產(chǎn)信用差，兩者之間也會(huì)產(chǎn)生收購(gòu)兼并。”
五礦資本股份有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)趙立功表示，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展離不開(kāi)金融活水的支持，五礦資本致力做好產(chǎn)業(yè)金融、科技金融和綠色金融大文章，充實(shí)自主可控全產(chǎn)業(yè)鏈金融工具箱，為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供源源不斷的動(dòng)力，暢通“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”的良性循環(huán)。
趙立功表示，公司將優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，加快產(chǎn)業(yè)鏈培育行動(dòng)，推動(dòng)動(dòng)力電池回收、硅基新材料等重點(diǎn)培育業(yè)務(wù)納入產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局。
論壇上還發(fā)布了“中證五礦金屬礦業(yè)優(yōu)勢(shì)指數(shù)”以及“碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)”。
據(jù)悉，“中證五礦金屬礦業(yè)優(yōu)勢(shì)指數(shù)”按照五礦金屬礦業(yè)公司優(yōu)勢(shì)度評(píng)分由高到低排名，選取前50的上市公司證券作為指數(shù)樣本，從而反映金屬礦業(yè)資源領(lǐng)域中景氣度較高的上市公司證券的整體表現(xiàn)。
“碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)”用于中國(guó)碳酸鋰市場(chǎng)定價(jià)結(jié)算，由一個(gè)綜合指數(shù)和兩個(gè)品種價(jià)格構(gòu)成。綜合考慮了國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)詢盤和成交情況，以及市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等因素，指數(shù)價(jià)格樣本采集覆蓋上下游企業(yè)共計(jì)150家，其中生產(chǎn)企業(yè)50家、貿(mào)易商30家、下游終端50家。